11月25日，深港通交易所内地最后一场推介会在北京举行，深港通开通后AH股价差是否会获得明显收窄甚至趋同，成为被热议的话题。

恒生指数有限公司董事兼总经理关永盛表示，AH股价差不会因深港通开通而消失，但投资者可以借此通过选择性的配置高价差H股以获取长期收益。

据关永盛介绍，恒生AH股溢价指数在沪港通公布时为95，而当沪港通开通后则上升至102，其后指数虽然随着南下资金增多有所下降，但总体维持高位。目前恒生AH股溢价指数维持在120左右。

关永盛认为，在沪港通、深港通平台设计中加入更有效率的套利模式有望收窄AH股价差。

具体而言，两市AH股缺少直接互换的手段，投资者无法买入H股转换为A股，再进行沽出获取价差。目前市场上通过AH股价差套利的投资者多数采取做空A股同时买入H股，等待价差收窄再行平盘的策略。关永胜表示，由于两地市场规模、成交量、定价机制差异较大，使得此种套利策略不仅成本较高，操作风险也很大。因此AH股始终存在价差。

关永盛表示，AH股价差不会因沪港通、深港通的开通而消失。但AH股内小型股价差因行业分类展现出较大差异，高价差的AH股公司其H股有望提供长远的额外回报及分红，投资者可以策略性配置以获取收益。

在此次推介会上，易方达（香港）首席投资官陈宏初则表示，AH股价差产生的原因有以下几个方面：首先，内地与香港市场投资者结构的不同；其次，香港市场增发与IPO主要受市场主导，其股票估值由市场不断调节；最后，中国内地市场作为与美国市场、日本市场相同的“大陆市场”，存在内部资金长期配置，而中国香港市场作为国际交易市场缺少内部资金维稳，股票估值较低。

对于目前显著存在的AH股之间的价差，陈宏初认为不要太注重从中套利。他表示，相较于内地市场，香港股市与全球新兴市场关联度无疑更高，是帮助内地投资者平衡配置组合的最优选择。而ETF明年有望被纳入深港通，更可以成为内地投资者策划简单全球资产配置的工具。港股也会慢慢受惠于此类意图长期配置的南下资金，估值随之上升。

“AH股价差在深港通开通后必然会收窄，但不会完全接轨。”南方东英投资总监王志华也表示认同，但他同时指出，港股市场中不乏投资机会，恒生指数平均股息率目前在3.5左右，提供了内地投资者长期配置的基础。另一方面，香港市场中部分行业龙头公司估值显著低于同行业内地同行业创业板公司，定将吸引内地资金南下配置。

港交所数据显示，目前内地投资者通过沪港通下港股通业务买卖港股的成交量，已占到港股股票现货成交量的5.4%，而这一数据在沪港通刚刚开通之时仅为0.5%。深港通开通后，南下资金也有望随着时间推进而增长，两地股票价差也将随之收窄。

深港通交易所推介会由港交所、深交所和中国证券登记结算公司共同举办。目前已在深圳、上海成功举办，北京是最后一站。