界面新闻记者 | 周芳颖

界面新闻编辑 | 楼婍沁

水羊股份接下来有一轮战略调整的新动作。

在最新发布的2023财年半年报中，水羊股份上半年实现营收22.9亿元，同比增长4%；归母净利润同比增长72%至1.5亿元。水羊股份业绩恢复增长一方面是因为去年同期受疫情影响，基数相对较低；另一方面该公司开始进行一些业务结构的转向。

在7月28日的投资者关系活动上，水羊股份董事长戴跃锋表示，2022年底他开始直接管理此前收购的法国高端护肤品牌伊菲丹EviDenS de Beauté（以下简称“EDB”）。第二季度开始，他还开始接管该公司在抖音渠道业务进行调整。第三季度，他还将对主品牌御泥坊的团队分工、业务的发展方向做规划和调整。

而戴跃锋开始亲自主抓的这三块业务也是水羊股份目前业绩推动的主力军。

水羊股份以淘系、抖音为代表的自营渠道收入占比从2017年的47%提升至2022年的66%。其中，抖音渠道虽然体量仍不及淘系，但增量明显。

2023财年半年报亦显示，以自营模式为主的抖音渠道期内营收同比增长137.4%至5亿元，其网店数量为48家；而集合自营、经销、代销业务的淘系平台营收同比下滑12.6%至7.6亿元，其网店数量更多，达288家。

戴跃锋也在投资者关系活动上坦言，抖音渠道增长较好，还会在下半年有更好的业绩表现。在他看来，抖音不是单纯一个渠道，因其具备传播和种草的能力，与天猫相比，使用得当的话会对品牌的业绩拉升有更高的效率。

但在抖音上，水羊股份要吸取过去御泥坊因价格体系管控不好引发的品牌价值紊乱的问题。该公司表示，EDB品牌不管在超头主播，还是抖音各种头部、腰部主播的直播中保证价格的一致性。此外，水羊股份还将强化目前尚且薄弱的抖音自播。

自有品牌运营方面，EDB是水羊股份进军高端市场的野心。根据会议纪要，EDB海外市场的增速表现比中国市场更好，而水羊股份计划接下来加码EDB在中国的存在感。

界面时尚曾报道，2022年7月，水羊股份全资子公司以约人民币3.4亿元收购EDB。在此之前，水羊股份是该品牌的中国独家代理商，从2019年起助其进入中国市场开设线上电商渠道，该品牌价格带在1000元到3000元内。

戴跃锋表示，EBD目前在中国卖得比较好的是超级面膜和精萃水的CP组合，对客单价有着提升作用，因为原来超级面膜的客单价在1700元到1800元，而CP组合的产品售价在2769元。

接下来，水羊股份准备在中国市场引入EDB在英国哈罗德百货销售不错的极致礼盒套装，折合人民币售价近2万元一套。在延伸高端线之余，EDB还准备引入中国其售价相对便宜的樱花线，客群上也有区分，樱花线更针对年轻群体。

此外，EDB在2023年会将免税渠道扩大至50个网点，并在第三季度在杭州高端百货渠道会开设第一家线下门店，加速线下高端百货的布局。

整体来看，水羊股份正在花更多心思提高自有品牌的盈利能力。水羊股份旗下业务分为“2+2+n”自主品牌和“1+5+n”代理品牌两大矩阵。

戴跃锋提到，在2022年整体大环境不稳定的影响下，自有品牌中的“2+2”品牌御泥坊、EDB、大水滴和小迷糊保持盈利。在EDB和御泥坊两个贡献主要利润的头部品牌由戴跃锋直接管理之余，水羊股份还将对大水滴加码投入，但其利润贡献暂且不高。

虽然自有品牌业务占据重心，但水羊股份并不准备弱化在代理品牌上的投入。该公司代理业务为帮助海外品牌进入中国市场，并将自身称为CP（中国合作伙伴 China Partner）。

CP业务方面，强生集团一直都是水羊股份的大客户，但其业务增速已然放缓。当下，水羊股份对合作品牌进行的筛选，保留了一些有长期发展计划的品牌客户，比如该公司和西班牙院线品牌美斯蒂克mesoestetic达成十年战略合作，将从品牌、市场、渠道多维度进行合作。

实际上，美妆代理业务的长期成长性是近两年在中国市场讨论愈发频繁的一个问题。随着国际品牌通过代理商在中国建立成熟的电商渠道，更重视中国市场的品牌总是倾向于建立自己的团队来替代代理商。因而，不少代运营公司如今都在发展自有品牌业务，以建立第二增长曲线。

另一方面，水羊股份前期签约的一些海外小众品牌在2023下半年陆续完成一般贸易备案等前期筹备工作，等到2024年在中国市场正式面世时或将为该公司进一步带来业绩增量。而这一定程度上也将减轻水羊股份代理业务上对强生的依赖性，以防大客户流失的业绩缺口风险。

但水羊股份将面临的问题是，在自有和代理业务两手抓，董事长亲自管理三个板块的情况下，精力和资源如何调配才是这些业绩增长期许能否真正落地的关键因素。