北京时间11月28日晚间，在美国上市的搜房网（SFUN）大跌15.74%，报收2.89美元。

与此同时，美国三大股指悉数收低，中概股有四只跌幅超5%，搜房网为最。市场人士分析，除去大盘因素，搜房网当晚发布的三季财报是公司股票遭受大幅抛售的主要原因。

财报显示，公司第三季度总营收为2.5亿美元，同比增长0.65%；归属搜房网股东的净亏损为494.9万美元，不及去年同期的净利润140万美元。

虽然和前几个季度相比，公司亏损有所收窄，但这似乎并不是一个向好的兆头。相反，这是搜房网在转型受挫后，不得不回头的结果。

2016年第一季度，搜房网实现营收为2.046亿美元，同比增长62.3%。归属股东净亏损为1.137亿美元，较去年四季度亏损扩大193%；第二季度总营收为2.87亿美元，与上年同期相比增长34.2%。归属股东净利润亏损4060万美元，上年同期为1620万美元；第三季度总营收为2.501亿美元，较去年同期增长0.65%。但本季归属股东净亏损为494.9万美元。

营收增长而净利润大幅下滑，在业内人士看来，搜房网牺牲利润换取市场——在转向线下交易的过程中，公司采取了烧钱补贴的策略。

2014年下半年，搜房网开始涉足线下房产交易环节，意图从信息出发到做交易，再做包括金融在内的后服务市场，形成一个完整的O2O交易闭环。即房源信息的发布、购房者浏览房源及房客源的匹配环节大多通过线上完成，房源的实勘、带看与配套的交易服务由线下专业团队跟进完成，提高二手房交易效率。

通过对比搜房网2011-2015年的财报数据，可以看到，搜房网在2014年之前，无论从营收还是净利润都比较可观，但是2014-2015年的财报显然与之前有明显差异。尤其是从2015年开始，虽然营收层面取得了显著增长，但是净利润遭遇了前所未有的下滑，全年仅实现净利润亏损1500万美元，下滑106%。

由此可见，搜房网的转型并不顺利。面对战略转型不佳的尴尬，搜房网在2016年中期的举动似乎又有回归线上平台的意向。

今年6月1日，搜房网提高了交易佣金至1.5%，此前，搜房用低于行业平均水平的0.5%佣金开路。此次彻底放弃价格优势，上调佣金意味着搜房网越来越“传统化”，曾经通过低佣金占领的市场也将逐渐被撼动。

6月2日，搜房网房天下董事长莫天全在给全体5万名员工的一封内部邮件中称，所有的产品和服务，包括搜房帮在房天下三端（PC、WAP、App）网站的发布、搜房网店、大数据业务等，都平等地开放给所有经纪公司和经纪人，实行公开、公平的价格政策；所有房地产经纪公司及个人所发布的房源将执行统一的展示规则；房天下开放平台实施严格的客户数据和隐私保护制度；开放平台与自营业务全面独立。

转型之初，搜房网的想法是企图让互联网中介房天下采用“线上流量+线下成交”（或“线上匹配+线下服务”）的模式，去竞争传统中介单纯线下服务或“线下+有限线上”服务的模式。但是线下的服务“越走越重”，所需投入的成本越来越高。

所以，这两个举动可以看出搜房网已经全面放弃了与中介公司抢夺线下市场，而是再次与线下传统中介合作，重新缩回线上平台。

从三季财报来看，转型回头的搜房网亏损有所下降，确实得益于其营收成本的大幅下降。数据显示，2016年第三季度其营收成本为1.570亿美元，而今年第二季度搜房网的营收成本为2.311亿美元。

业内人士评论称，搜房网线下做中介很难竞争过成熟的大公司，而线下的收入也很难弥补线上损失，这样尝试的结果使搜房网付出了巨大代价，现在回头是否来得及仍是个问题。