界面新闻记者 | 牛其昌

在“药品”和“健康消费品”双轮驱动之下，走出低谷的“药中茅台”东阿阿胶（000423.SZ）实现业绩连增。

8月6日晚间，东阿阿胶披露2023年上半年业绩快报显示，报告期内，实现营业总收入21.67亿元，同比增长18.69%；归属于上市公司股东的净利润5.31亿元，同比增长72.29%。

谈及业绩增长的原因，东阿阿胶表示，公司聚焦核心业务发展，东阿阿胶块市场份额明显提升，复方阿胶浆大品种战略全面落地，桃花姬阿胶糕品牌代言及渠道重塑驱动快速增长，带动整体营业收入同比增幅18.69%。

与此同时，“公司盈利能力进一步提升，销售毛利率稳定增长，销售费用投放效率持续增强。受以上因素综合影响，营业利润、净利润及每股收益等指标均大幅增长。”东阿阿胶表示。

公开资料显示，东阿阿胶于1952年建厂，隶属于华润集团，系全国最大的阿胶生产厂商，主要从事阿胶及阿胶系列产品的研发、生产和销售业务，产品主要包括阿胶、复方阿胶浆 、桃花姬”阿胶糕等。

值得一提的是，作为中药滋补行业龙头，从2006年到2018年，东阿阿胶共计涨价17次，其阿胶块每250克售价从2006年的25元涨到2019年的1499元，涨幅高达59倍。东阿阿胶的股价也随之水涨船高，公司市值曾一度接近500亿元，被称为“药中茅台”。

2019年，由于前期盲目提价、透支利润带来的副作用显现，导致东阿阿胶产品库存大量积压、毛利率大降。受此影响，东阿阿胶连续12年的业绩增长纪录作古，当年录得净利巨亏4.44亿元。

东阿阿胶在接受多家券商机构的调研时坦言，“过去阿胶块增长出现波动，一方面主要是因为供需关系出现问题，供应量远大于需求量；另一方面是因为提价过于频繁，价格与价值背离，违反了基本客观规律”。

为实现品牌和价值重塑，东阿阿胶过去三年多来曾三度“换帅”，董监高成员变动更可谓频繁。

界面新闻注意到，截至目前，东阿阿胶董监高序列的关键人物几乎全部由华润系“空降”而来，其中董事长白晓松、总裁程杰、监事会主席陶然均出自“华润系”。

今年6月13日，在东阿阿胶最近一次人事变动中，公司宣布新聘任副总裁兼财务总监丁红岩、副总裁李庆川，两人也分别有华润医药和华润三九的工作履历及从事医药行业的经验。

随着经营管理逐步被“华润系”全面掌控，老“东阿系”高管则逐渐淡出。与此同时，东阿阿胶的管理团队也于2021年离开聊城东阿，搬到济南办公，重心逐渐向省会转移。

就在管理层“动荡”之际，2022年3月，东阿阿胶曾经的“灵魂人物”秦玉峰在退休两年后被查。与其一同接受调查、审查的，还有东阿阿胶原党委委员、高级副总裁吴怀峰。

现如今，在“药品”和“健康消费品”双轮驱动以及“重塑”改革的加持下，东阿阿胶高层换将的效果逐渐显现，业绩扭亏为盈并连续三年增长。

从今年上半年来看，东阿阿胶在营收增长18.69%的情况下，净利润同比增长72.29%达到5.31亿元，可以预见产品毛利率得到进一步恢复。

中泰证券研报认为，公司二季度业绩超预期，阿胶系列需求持续旺盛。

在收入端，由于公司继续夯实核心基石业务，东阿阿胶块市场份额明显提升，二季度保持稳健增长；复方阿胶浆大品种战略持续发力，桃花姬阿胶糕全渠道实现快速增长，预计复方阿胶浆和桃花姬的增速快于整体。在利润端，原材料价格稳中有降叠加内部改革带来的经营效率提升，自2022年开始公司利润率也在稳步回升。

群益证券研报认为，东阿阿胶上半年业绩增长好于预期，一方面是传统产品阿胶块在渠道库存去化后不断恢复，整体市场份额也有所提升；另一方面是公司阿胶浆产品持续在院端市场发力以及桃花姬等健康消费品在抖音、小红书等线上流量渠道拓面增量下快速增长。

不过，尽管东阿阿胶上半年业绩大增，但5.31亿元的净利距离2019年之前平均7亿元之上的水平仍存在一定的差距。

根据东阿阿胶2022年年报披露的工作计划，公司将构建“药品”“健康消费品”双轮驱动增长模式，以阿胶、复方阿胶浆为基石，向“阿胶+”和“+阿胶”不断延伸，覆盖更多消费者，满足更多人群需求。

东阿阿胶品牌与市场部产品线相关负责人此前对界面新闻表示，公司下一步将布局更多研发力量，与国内顶尖科研院所及外部资源，探索更多具备消费者良好体验的产品。在营销方面，将以年轻化的沟通方式，进一步让更多年轻消费者了解东阿阿胶，并将其发展成为年轻时尚的、带有国潮风的品牌。