12月3日，中国保监会副主席陈文辉在第七届财新峰会上列举了“偿二代”在实施过程中遇到的一些问题。他指出，保险公司在风险管理上还有很大欠缺，而绕过资本监管的“马奇诺防线”严格来说就是犯罪。下一步应通过完善公司治理、有效监管，严守风险底线。

一是保险公司的风险管理能力还有很大欠缺。保险公司是管理风险的，风险管理是核心竞争力。但是相当一部分保险机构都在说要提高资产管理水平。他认为，资产管理虽然重要，但不应该作为核心竞争力。而指望一家保险公司资产管理能力比其他的一些专业资产管理机构还要强，也是一种不切实际的期望。“把一个公司能不能可持续经营、能不能盈利，更多寄希望于资产管理，我认为这是不对的。”

二是怎么样使行业建立审慎经营的理念。陈文辉表示，保险公司的偿付充足率，分子是认可资产，分母是认可负债，比例越高就更安全一些。目前，负债端通过比较成熟的精算技术应该说还是比较科学的，比较担心的是认可资产部分。

“我讲一个故事，有一个国际上非常知名的保险公司，它在香港维多利亚有一栋很漂亮的楼，租金很贵。它的首席投资官告诉我们说，这个楼一年租金是多少，值多少，但是因为计提折旧，在账面上是零，但实际上是一个很好的资产。”陈文辉认为，任何资产都会碰到这样的问题。比如一些保险公司投非标资产，而非标资产没有公开的市场，因此公允价值也难以取得，其中就包括一些房地产项目。还有一些似有公允价值的，比如股票，如果里面泡沫较多，资产价值同样不好估量。由此，怎样在行业建立审慎经营理念，是非常重要的。

陈文辉举二战时期马奇诺防线的例子来类比保险资本监管问题，即虽然防线修得固若金汤，但被对方绕过去了，未能达到防御作用。他认为，保险公司在实际操作中可能会绕过资本监管，而这种做法“严格来说就是犯罪”。

作为保险公司、金融机构，资本金是用来吸收可能出现的风险的。如果没有风险，这部分钱是放在这里的。而作为金融机构，是一种信用资产，可以开张单子，包括银行一张存单、保险一张保单，就可以把钱拿进来。“这样的话，如果它的资本不是自己的真金白银，而是从这家金融机构内部通过各种金融产品投出去，那我说的这种资本监管可能就会成为我们行业的‘马奇诺防线’，这是一个很大的问题。你修得再好、再漂亮、再精准也没有用。这不是监管套利的问题，严格来说就是一种犯罪。”

陈文辉指出，下一步应进一步提高保险业的风险管理能力，通过完善公司治理来解决绕过资本监管的问题，深化治理监管，严防系统性风险。

中国保监会在2012年初发布《中国第二代偿付能力监管制度体系建设规划》（下称偿二代），2016年开始正式实施偿二代监管标准。偿二代体系用来监控保险公司的偿付能力，是保监会对保险公司监管的核心指标，类似银监会对银行资本充足率的监管。

毕马威中国发布的《偿二代2016年三季度公开信息披露分析》显示，偿二代落地后，行业整体资本充足，人身险公司、财产险公司以及再保险公司的整体综合偿付能力充足率和核心偿付能力充足率均超过200%。

不过，多数公司偿付能力充足率有所下降，大约2/3的公司偿付能力充足率较上季度降低，3家公司甚至已出现偿付能力严重不足的状况。其中，三季度，中融人寿综合偿付能力充足率为-41.91%，新光海航人寿为-69.87%，中法人寿为-128.35%。