乐歌股份：海外仓规模效应扩大，上半年归母净利润同比增长239.76%至4.43亿元

乐歌股份8月21日公告，公司上半年实现营业收入16.78亿元，同比增长8.37%；归属于上市公司股东的净利润4.43亿元，同比增长239.76%。

公司业绩变动的主要原因如下：第一，公司跨境电商尤其独立站DTC自主渠道（DirectToCustomer）短价值链的竞争优势凸显。尽管在美国加息全球经济增长乏力，线性驱动产品研发壁垒逐渐降低，市场竞争激烈，美国同行业客户及竞争对手销售大幅下滑的背景下，公司快速适应市场变化，保持了智能家居业务的领先地位。第二，公司较早地前瞻性地在美国核心港口区域购买了海外仓并进行了土地储备，报告期内，海外仓的发件数量大幅提升，成为美国FedEx全球TOP100客户，议价能力持续提升，降低了尾程物流的成本，形成了公司销售和利润的第二增长曲线。第三，报告期内，成本端扰动净利润的因素同比大幅改善，主要表现为海运费大幅下降，美元兑人民币中间价显著回升，原材料价格下降；同时，随着公司小仓换大仓战略的实施，乐歌海外仓的规模效应扩大，跨境电商公共海外仓的盈利能力持续改善。