【界面VIP解读】

天下秀是一家立足于红人新经济领域的平台型企业，核心服务红人(内容创业者)、MCN(红人经纪公司)、品牌商家、中小商家，致力于用技术驱动去中心化的红人新经济的新型基础设施建设。从天下秀的业绩报告可以看到，上半年因客户结构的调整，导致毛利率、净利润同比下降。虽然公司上半年总体业绩表现并不理想，这点从公司股价上已经得到反馈。不过从第二季度不难发现，公司在营收以及利润方面有表现出现较为明显的修复态势。天下秀第二季度营收11.54亿元，同比增长24.23%。相较于一季度而言，公司营收环比增长20.91%，单季归母净利润0.44亿元，净利润环比增长129.69%。目前，天下秀客户结构调整后，净利润已连续两个季度实现增长。

除去营收表现回到公司基本盘，公司的客户数量变化趋势保持着较为牢固的水准。截至2023年上半年，WEIQ平台累计注册商家客户数达到19.5万个，较2022年年底增长4438个。注册红人数达260.7万，较2022年末增长23.5万个，其中具备接单能力的红人占比接近50%，双端用户数量保持稳定增长。WEIQ平台的活跃商家客户数为3561个，为2022年全年客户数的54.7%。更多的中小微红人选择WEIQ平台进行商业变现，或将成为天下秀未来较为牢固的发展基石。

上半年天下秀并不理想的业绩表现让股价出现了较大幅度的调整，不过从公司的客户基本盘以及第二季度的表现可以发现，业绩已逐渐出现扭转趋势。另外根据WIND显示，最近180天内共有7家机构对于天下秀的一致股价预测价为9.94元/股，随着一波股价的调整，当前距离该目标价已有61.3%的空间。