若三年回本的路径能跑通，「芯、云、模型、应用」全栈AI的星辰大海，就近在眼前了。

百亿营收规模的背后，盈利端却呈现出冰火反差。

一时间，华润啤酒增长失速的论调开始流传。

从组织架构调整的步伐来看，阿里巴巴在过去两年经历了多次重大调整，包括“1+6+N”拆分，以及尝试为各个业务集团进行独立融资和IPO。

五年时间，从不足10亿美元到半年503亿，TikTok Shop正在以“零售史上罕见的速度”改写全球电商版图。但同时，高速增长的数据之下，暗流同样涌动。

上半年业绩创近5年新高！Q2净利润大涨226.7%。

与对手相比处于同温层，与自身相比来到下半场。

一连串密集动作落地，富邑彻底告别规模化扩张时代。

二十余年过去，棋子长成了小巨人，但脐带似乎从未真正剪断。

从算力芯片、云平台到大模型，阿里巴巴已搭建起一套完整的AI全栈闭环链条。