Agent之下的搜索生意。

AI应用的第一轮试错潮，正在退去。

Today AI从打开的第一眼，就有点个人Agent那味儿了。

“额度黑洞”，还在继续。

混元4已经摸到了大人桌的桌沿，混元5想往桌上的主位坐。

一家模型公司的增长与代价。

这场上市更像一次算力与增长的长期对赌。

150个名额，却没有一个AI研究员。

模型公司，估值寄生于基础设施供应商。

大模型公司的财务结构，正在越来越像一家重资产的基础设施公司。