全球营养保健品零售巨头GNC仍有望被中国财团收购

GNC“西方不亮东方亮”的业绩表现,是它寻求“嫁入中国”的逻辑基础,可也成了阻碍这次收购进程的最大原因。

图片来源:视觉中国

因谈不拢条件而搁置的GNC(健安喜)收购案12月8日再度传出消息,中国买家仍有可能是其最后的归宿。

12月8日,独立消息订阅机构Dealreporter引述三位知情人士的消息表示,至少仍有两个中国买家有兴趣收购GNC,分别是哈尔滨誉衡药业股份有限公司和一个由战略竞标者和私募股权投资基金组成的财团。哈尔滨誉衡药业是一家以医药大健康产业为主线的A股上市公司,该公司以制药业务为核心,产品包含心脑血管领域、骨骼肌肉领域、营养用药领域等。

中国公司有意收购GNC的消息最早出现在今年10月底。当时《华尔街日报》援引熟知内情的消息人士称,美国保健品公司GNC正在寻求出售,潜在收购方包括复星集团和中植资本两家中国公司。但消息传出近一个月后,12月1日彭博消息称因中国买家只对GNC亚洲业务有兴趣,不想收购美国逾6700家连锁店,交易陷入了僵局。

公开资料显示,GNC公司成立于1935年,公司总部位于宾夕法尼亚州的匹兹堡,是全球最大的健康营养产品的专业零售商,也独立生产包括维生素、矿物质补充品、运动饮料和其他专业营养补充剂等产品。运动营养品类是GNC份额最大的品类,产品包括大多数中国消费者熟悉的增肌粉等。

2013年以来GNC收入陷入增长停滞,一直维持在26亿美元的水平,净利更从巅峰时的2.65亿美元降至2.19亿美元,累积降幅超过17%。区别于其本土业务的持续下滑,GNC在中国市场的表现却相当亮眼。自2011年进入中国市场以来,在以天猫、京东为代表的中国的电商平台上,GNC一直排在搜索和销售榜的前列。2016年上半年,GNC来自中国的收入增长了350万美元。

GNC“西方不亮东方亮”的业绩表现既是它寻求嫁入中国的逻辑基础,也是阻碍收购进程的最大原因。

GNC两年内两度更换首席执行长,且公司的同店销售额在第二季度下降了3.7%。此前的中国买家对此就忧心忡忡。他们担心难以扭转GNC收入下滑的局面。但健康营养产品在中国的发展机会依然吸引着投资者为此冒险。

中国运动补剂市场和保健品市场正随着运动健身人士的增多和人们对健康的更多关注而升温。华泰证券的研报显示,至2020年,中国的运动保健类补剂和体重管理营养品市场将分别增加至20亿元和153亿元,这将为提升GNC在中国市场份额提供机会。此外,收入增长停滞的GNC当前市值较巅峰市值已跌去近2/3,对并购方而言也是值得出手的机会。

关于GNC的这笔潜在并购之前,在保健品领域,中国企业已经斥巨资完成了数笔“海淘”交易。

2015年9月,合生元宣布以63亿元收购澳洲保健品牌Swisse;今年8月,上海医药以约15.8亿元的价格收购澳大利亚保健品牌Vitaco。从截至目前的业绩来看,Swisse为合生元带来了好成绩。根据合生元2016年上半年的业绩数据,源自Swisse的收入较去年同期增加34.9%至12.84亿元,在主流跨境电商平台之外,Swisse已计划在2017年着手扩大在中国的线下销售渠道。

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