恐怕谁也没有料到，油价去年年初创下十一年新低还能打翻身仗。而一位市场人士警告，先别急着为油价猛涨惊叹，这可能是美债收益率此后狂泻的危险信号。

投资顾问机构Gavekal Capital的投资组合经理Eric Bush日前在博文中指出，过去两次国际油价同比猛涨超过90%之后，基准10年期美国国债的收益率都随着油价涨幅大幅回落而暴跌。

如Bush提供的上图所示，2008年7年油价同比涨逾100%，10年期美债收益率站上4%，到那年年底，油价同比剧减63%，10年期美债收益率跌至2.1%。

2010年上半年，油价同比涨幅一度突破120%，10年期美债收益率在3.6%左右徘徊。到了那年8月，油价几乎回吐所有同比涨幅，10年期美债收益率跌至2.4%。

因此，Bush认为，这次油价又大幅回涨，可能意味着美债收益率重挫刚刚拉开帷幕。

Bush的警告正逢10年期美债收益率成为债券业资深人士关注焦点、做空美债的仓位明显增加之时。

在本周稍早发布的本月报告中，“债券之王”格罗斯指出，10年期美债收益率是否升破2.6%关口对于股市和债市都非常关键。

格罗斯称：“这比道指20000点、美油60美元/桶关口、美元兑欧元平价都重要得多。2.6%的关口是影响2017年利率水平和股价的关键。”他预计：“如果10年期美债收益率突破2.6%，意味着债市熊市已经到来。”

去年11月初特朗普当选后，因为市场普遍预期共和党未来将会实施财政刺激、放松金融监管以及减税，使风险偏好骤然上升，全球债市哀鸿遍野。

虽然10年期美债收益率在去年12月15日略微突破2.6%，但随着大选后市场恢复平静，收益率逐渐回落。

美国商品期货交易委员会（CFTC）最新公布数据显示，截至本月10日当周，CBOT美债期货净空头头寸增加11605手合约，至43764手合约，规模创最高纪录。