那个16年来为万科遮风挡雨的大股东华润，成为打开万科今日股权困局的“钥匙”。

2017年1月12日，万科发布公告称：华润决议将所持万科股份悉数转让给深圳地铁，彻底退出万科股权纷争。消息公布后，恒大第一时间表态：“无意增持万科”。宝能紧随其后发表声明：“欢迎深圳地铁投资万科……看好万科，作为财务投资者，支持万科健康稳定发展。”

就这样，各方互不退让的万科争夺战，由于华润的离场，出现了令人意想不到的巨大转机。

华润在万科股权纷争中的表现耐人寻味。作为大股东，当万科遭遇野蛮人敲门时，华润只是发表声明和象征性地出手注资。不但没有有效阻止宝能增持万科的势头，还与宝能传出某种微妙的关系。万科管理层谋划引入深圳地铁，由于华润的反对，资产重组方案几经变更，一度陷入停滞。

这一次，华润一鼓作气，痛快地将所持万科股权全部转售深圳地铁，套现371.71亿人民币，彻底离场。走得干脆利落，毫不拖泥带水，与之前的辗转不决的态度形成了鲜明反差。

2000年，华润受让深特发所持万科股权，取代深圳国资委成为万科的大股东。此后华润进一步增持万科股权，试图重组万科与华远，打造中国房地产行业的航母，这一计划因王石和任志强反对而作罢，华润对万科的持股量从此浮动在15%上下。在与王石交好的宁高宁、宋林主政期间，华润扮演“护花使者”，为万科谋得了难得的发展空间，取得飞速成长。这一时期，万科股权极度分散的问题始终未能得到正视和解决。华润顶级央企的身份，不但为万科提供了雄厚的战略资源和腾挪空间，也赋予了其无形的威慑力，令潜在觊觎者避而远之。

华润取代深特发，是王石有意为之。“万科为什么会出现管理层卖掉大股东的现象？用王石的话说就是‘为万科引进有实力的大股东’”。任志强在自传《野心优雅》中这样写道：“对企业的管理层而言，谁是股东并不重要，重要的是控股股东能否不断为管理层扩大发展的平台，如果大股东不能满足这个条件，管理层就会试图寻找一个更加值得信赖的大股东。”

2014年，随着宋林落马，华润集团人事大洗牌，万科背后的大树，正在失去昔日的隐蔽作用。这样的背景下，万科管理层开始紧锣密鼓地推行“事业合伙人”计划，在股价低迷的档口，通过资管计划在二级市场吃进万科，只不过被嗅觉敏锐、手段凌厉的宝能抢占了先机。

山中无老虎猴子称大王。宝能通过旗下前海人寿发行万能险筹集收购资金，在资产驱动负债模式下，加足杠杆试图吞并万科，拯救岌岌可危的资产负债表。宝能开了险资收购上市公司先河，也给监管层出了一道难题。随后闻风而来的安邦、恒大效法，将万科股权争夺战推入白热化阶段。

市场机制失灵之际，就是更高层次的力量发挥调节作用的时候，以非常手段洗牌，重建秩序、重新开局。僵持不下的万科争夺战，最后还是靠那只“无形之手”，解开纷争“死结”。

资本逐利，华润斩获372亿真金白银，实现“国有资产保值增值”，名正言顺撤离。掌握巨量土地资源的深圳地铁如愿进场，在房地产行业进入“白银时代”之际，与万科联手勾画了一个“轨道+物业”的蓝图。深圳地铁表示：“不排除在未来12个月内进一步增持万科股份的可能性”。尽管华润与深圳地铁的股权交易有待监管审批。不过种种迹象表明，事情正向着监管层引导的方向发展，可以预见的未来，深圳地铁或许将成为万科的大股东。与深特发一样，深圳地铁也是深圳国资委下属企业。被华润“收养”16年后，已经成为全球头号房地产开发商的万科回归深圳国资委的怀抱，兜兜转转，又回到原点，可谓完璧归“赵”。

万科公布华润宣布与深圳地铁交易的当天，华润发表声明：“华润集团转让所持有的万科股权综合考虑自身发展战略和产业布局的需要，也是国有资产保值增值的需要”。第二天，华润集团公布旗下华润置地销售额首次突破1000亿，还说耐人寻味地表示：“收获的不仅仅是数字”。

王石曾放言：“民营企业，不管我喜欢你，不喜欢你，你要想成为万科的第一大股东，我就告诉你，我不欢迎你。”现在想来，不得不暗叹一声：深谙国情的王石掌握了在中国做生意的真谛。

1988年，万科股改，王石主动放弃唾手可得40%股权，这个深思熟虑的决定，为此后三轮万科股权争夺战埋下隐患，即便到今天，还在给这家号称中国经营管理最优秀的公司带来无边烦恼。

所谓舍即是得。王石弃股，舍弃了股权和财富，得到了人心、名誉、安全和对万科更为持久的控制权，并且在无意之中产生了一个意想不到的结果：正是由于缺乏控股大股东，万科总能引来各类资本的觊觎和追逐，在台前幕后的竞争中，创始人王石成为资本必须要争取的对象。在这样的机制下，王石成为绕不开的核心，万科则总能如愿找到“实力最雄厚的大股东”。

于是我们看到，20多年来，从深特发、华润、宝能，到可能的深圳地铁，大股东如走马灯似得变幻，却从来没有哪一家公司可以一直掌控万科，稳坐钓鱼台的王石，总能找到更牢靠的大股东。