在其它因素相同的情况下，央行加息一般会导致金价下跌。然而，最近一次联邦基金利率上调后的几个月内，黄金价格反而大幅上涨。

据彭博社报道，自去年12月14日美联储加息以来，金价上涨了约7%。分析人士指出，这次影响金价的一个重要因素便是特朗普担任美国总统。自去年11月8日美国大选以来，围绕新政府的不确定性就一直笼罩着市场。

最初，当投资者得知特朗普承诺将加大基建支出以提振经济时，金价一度大幅下跌。因为上述举措将提高股票等资产的回报率，并拉低黄金等避险资产的收益。

但由于特朗普就职以来一直关注于其它事情，金价迅速止跌回升。就连美联储主席耶伦关于美国利率走高的前景预期也未能撼动金价的涨势。

外汇经纪商FXTM的分析师Lukman Otunuga在接受Marketwatch采访时指出，最近美元疲软和特朗普政府的举动共同推动了金价上涨。

他说：“由于全球政治风险上升，（黄金）短期内依然看涨，如果美联储相关不确定性的复苏能继续提振投资者对黄金的需求，那么金价有可能进一步涨至1250美元/盎司。”

上周，金价连续第三周上涨，涨幅约0.3%。上周四，特朗普总统召开了一场临时发布会，称媒体散播假新闻，并表示他“继承了一个烂摊子”。

Otunuga说：“今年美联储加息的可能性很大，虽然长期而言这有可能导致金价承压，但短期内，欧洲的诸多事件、英国退欧以及特朗普政府的不确定性，都可能提振金价”。

彭博社的另一篇报道也指出，由于担心美国总统特朗普的财政政策可能使政府债务迅速膨胀，投资者纷纷购入黄金以求资产保值。另外，荷兰、法国、德国今年将举行大选，那些有心带领国家脱离欧盟的非正统候选人也令投资者心头颇多顾虑。

“一旦有迹象表明脱欧可能再添新例，资金便有可能涌向黄金，任何欧洲可能失稳的迹象都会导致这种结果，”BB&T Wealth Management帮助管理170亿美元资产的高级副总裁Walter Hellwig说。“市场还担心特朗普的财政政策过于激进从而导致美国赤字增加，而这种担心对于金价也是利好。”

根据美国商品期货交易委员会2月17日发布的数据，在截至2月14日的一周时间里，对冲基金的黄金净多头期货和期权合约减少10%至67,982张。不过，今年迄今为止净多头增幅仍有65%左右。