摩根大通认为,中国刚刚公布的1月原油进口数据,证实了市场对于OPEC假减产的怀疑。
虽然国际能源署(IEA)估计,1月份OPEC原油产量下降100万桶/日至3206万桶/日,这表明去年的减产协议在1月的执行率超过了90%。
但摩根大通认为世界上最大的原油进口国——中国最新的原油供应详情表明,减产可能并没有真正执行。
事实可能恰恰相反:计划日合计减产120万桶的11个OPEC成员国,1月对中国原油出口量达460万桶/日,同比增长了28%。
更重要的是,OPEC成员国1月对中国的原油出口量环比也增长了4%,并占到中国原油进口总量的57%。
然而,摩根大通认为以俄罗斯为首的计划非OPEC成员国,却有可能是真的在执行减产。
承诺每日合计减产55.8万桶的非OPEC成员国,虽然向中国的原油出口量同比上升了40%,但环比下降了10%。
比较2017年1月与2016年平均值后可以发现,中国从承诺的OPEC和非OPEC生产商的原油进口分别增长6%和13%,而中国的原油进口总量增长5%。
从明细数据中可以看到,OPEC对中国原油供应的增长,主要是沙特,安哥拉和伊朗贡献了增量。根据中国海关原油供应数据:
- 沙特1月对中国出货量同比增长19%,环比增长41%,达到119万桶/日,比2016年平均水平高16%。
- 安哥拉1月对中国出货量同比增长63%,环比增长46%,达到117万桶/日,比2016年平均水平高33%。
- 伊拉克1月对中国出货量同比增长43%,环比增长12%,达到83万桶,比2016年的平均水平高14% 。
俄罗斯和阿曼推动非OPEC的供应增长。
- 俄罗斯1月对中国出货量同比增长36%,但环比下降了9%,达到109万桶/日,比2016年平均水平高出3%。
- 阿曼1月对中国出货量同比增长了47 %,环比下降5%至84.2万桶/日,比2016年平均水平高20%。
OPEC对中国原油供应的增长攀升至4个月高点,沙特阿拉伯,安哥拉和伊拉克对中国的原油供应量在今年1月则飙升到一年来的最高水平。
因此,摩根大通认为如果这个推断成立,这将意味着OPEC以非OPEC为代价获得了市场份额。
OPEC成员国占中国原油进口的份额在今年1月从上月的50%上升到57%,而非OPEC成员国的份额则大幅下降。
与此同时,沙特也恢复了对中国最大原油供应商的地位,再次超过俄罗斯。
来源:华尔街见闻
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