越来越多的中国房地产企业选择对外发行美元债而不是在国内发行人民币债。

3月17日中国恒大发布公告称，公司已成功发行3年期及5年期共计15亿美元债券。一举创造了亚洲房地产企业高收益债券市场史上最大规模的美元债券发行纪录。

但与2016年发行情况对比来看，目前房地产信用债发行仍然很低迷。房地产信用债2017年3月前20天发行了332亿元，预计3月总发行量或在500亿左右，较今年2月的69亿大幅增加，但仍低于2016年10月的632亿元，亦显著低于2016年1-9月的月均发行量1089亿元。

另一方面，3月整体房地产信用债发行大幅增加主要得益于房地产一般中期票据发行增加。据国信证券固收组研究员董德志介绍，去年国内房地产企业主要通过一般公司债和私募债在债券市场融资。虽然3月房地产中期票据发行增加，但增加幅度仍较有限，远小于2016年一般公司债与私募债的发行规模。

此外，董德志表示，3月一般中期票据发行量增加或还与1、2月发行市场受抑制在3月释放有关，后续能否维持这样高的发行量存在很大的不确定性。

去年房地产“930”新政出台的同时，便有媒体爆出交易所开始实施房地产公司债券审核新政，收紧公司债发行的消息。

据国信证券研究数据，自去年9月30日至2017年3月20日，虽有16支一般公司债发行，但其中15支公司债的证监会核准日期在2016年9月之前。仅有“17华置债”一支公司债在今年1月11日核准。

值得注意的是，“17华置债”发行人为华荣置业有限责任公司，该公司属于中央国有企业，与一般房地产企业不可同日而语。房地产企业后续在国内债券市场的融资情况仍不容乐观。

在国内房地产企业信用债发行遇冷的情况下，越来越多的中国企业开始发行美元债。据Wind数据显示，今年前两个月内房地产企业海外债融资额为42.5亿美元，较去年同期增长近一倍。

北京地区某中型券商债券研究员表示，在人民币贬值压力仍大、美元债融资成本上行之际，房地产企业大举赴境外融资实属迫不得已。

而今年2月13日中国基金业协会又规定，证券期货经营机构设立私募资产管理计划，投资于房地产价格上涨过快热点城市普通住宅地产项目的，暂不予备案。房地产企业国内融资困难短期内难有改观，对外大举发债的情况也将持续。