在经历了长达两年的经济衰退后，巴西似乎迎来了缓慢复苏。虽然政局依然动荡，总统、前总统和前前总统全都被指控腐败，投资者还是对前景感到乐观。

8月22日，巴西基准股指BVSP指数近七年来首次站上了7万点。巴西货币雷亚尔仅7月就上涨了6%。

另外，巴西金融和资本市场协会(Anbima)的数据显示，6月对冲基金管理的资产总额同比增长了15%，至850亿美元。

其中宏观基金管理的资产总额为307.9亿美元，同比增长了51%。仅今年上半年，这一资金额就增长了18%。

《经济学人》指出，一个乐观的原因是，人们认为，在经过这么长时间的衰退后，反弹应该不远了。大宗商品价格上涨也对信心构成了提振。

巴西是拉丁美洲最大的国家，也曾是全球增速最快的经济体之一。

按国土面积和人口计，巴西都是世界上第五大国家。其离岸石油储备包括一处自1976年以来西半球最大的储备探明。该国还拥有全球第二多的铁矿石储备，是大豆的第二大生产国以及玉米的第三大生产国。

上一轮大宗商品繁荣期，巴西利用充沛的现金建立起了优厚的社会福利项目。这些项目还一度成为消除贫困的国际典范。新兴中产阶级的大肆“买买买”，则进一步拉动了经济的发展。

但随着大宗商品价格暴跌，这种模式也暴露出了它的弊端。自2010年实现7.6%的扩张后，巴西经济增长迅速放缓，并从2015年起陷入萎缩。

2015年和2016年，该国经济分别萎缩了3.8%和3.6%，这让巴西创下了有史以来最长时间的经济衰退。这期间，政府财政赤字也迅速扩大。

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巴西总统特梅尔力推的经济改革，也因此成为让投资者乐观的另一个主要原因。

在去年巴西前总统罗塞夫因操纵预算法被弹劾后，时任副总统的特梅尔继任。

大规模私有化

特梅尔政府正在推动一项大规模的私有化行动，出售从铸币厂到彩票公司的各种国有资产，在减少政府对经济干预的同时，也为解财政紧张的燃眉之急。

周二，巴西政府宣布将出售巴西电力(Eletrobras)。虽然目前还未决定，政府将出售其51%投票权股份中的多少，以及如何出售，但交易完成后，联邦政府将不再对巴西电力拥有表决控制权。

市场对此感到乐观，消息宣布后公司股价一度飙升近50%。

紧接着周三，特梅尔政府宣布准备继续出售57项国有资产，其中包括油田、能源输送线、公路、城市港口，以及机场特许使用权等，计划借此筹资440亿雷亚尔（约合140亿美元）。

高盛经济学家拉莫斯(Alberto Ramos)指出：“此举一方面是为了降低公共部门的比重，削弱低效国企的势力，同时也是出于财政方面的考虑。如果遇到财政压力趋紧的情况，这些资产私有化带来的额外收入将派上用场。”

2016年，巴西包括大额利息支付在内的财政赤字，占到了该国GDP的近9%。而且由于税收收入低于预期，未来四年的预算赤字将比计划的更高。

改革养老金制度

尽管身背腐败指控，特梅尔还是设法在7月通过了劳动法改革。旧的劳动法长期抑制了经济增长。他还试图简化复杂的免税代码。原有代码每年要花掉一个普通公司2038个工时。

去年12月，他还说服国会通过了一项法案，将未来20年的政府实际支出维持在现有水平。

要实现这一点，特梅尔就必须对养老金体系进行改革。现在，巴西人平均退休年龄仅为58岁。养老金支出占到了GDP的13%。

如果不进行改革，到2060年，退休金支出将达GDP的五分之一。预计届时65岁及以上的人数将从现在的1700万增至5800万。

一项提高退休年龄的措施本来有望在下议院获得所需票数，但7月特梅尔被最高检察官简纳特(Rodrigo Janot)指控贿赂，他在国会的支持率也出现了下降。

道阻且长

虽然特梅尔最终躲过了被审判甚至下台的命运，但有关腐败的指控大大增加了他完成养老金系统改革的难度。而且随着2018年大选越来越近，议员们在通过这项削减民众福利的改革时也会更加犹豫。

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特梅尔可以利用总统行政令执行一些微观层面上的改革，但大规模的预算措施必须获得议会的同意。特梅尔是一名政坛老手，在劝说国会通过法案方面经验丰富。但由于盟友们已在试图和他保持距离，他领导的联合政府正岌岌可危。

眼下，议会和特梅尔政府的支持率都不到10%。而且，巴西检方也不会就此停下对高层腐败案的调查。

即便特梅尔能坚持走完这个任期，下一任总统是否会继续推行特梅尔的改革也是个问题。最新民调显示，目前支持率最高的潜在候选人是前总统卢拉。在他担任总统期间，巴西的公共支出大幅上涨。但卢拉因腐败和洗钱罪成立，在7月份被判处九年零六个月监禁。

因此，若要实现强劲复苏，巴西似乎还有一段漫长且崎岖的路要走。国际货币基金组织(IMF)预计，巴西今年将实现0.3%的经济增速。