2017年医药行业整体收购保持增长，出境“淘金”热情高涨，但是上市药企作为买方的收购金额有所下降。未来随着诸多政策落地，医药行业分化加剧，并购趋势仍将持续。

据Wind数据统计，2017年医药行业共发起收购达370起，同比增长32.62%；收购总额近1578.46亿元，同比增长111.79%。在有所统计的11大行业中，2017年医药行业收购数量排在第6位，涉及金额排在倒数第3位。

值得注意的是，在监管趋严的背景下，医药企业跨境收购热情依旧未减。2017年医药企业出境并购虽然仅比2016年增加9起，达42起，但涉及金额增长迅猛，2017年所涉额度达到727.48亿元，同比大幅增长5.03倍。其中，复星医药（600196.SH）以约71.42亿元收购印度仿制药企业Gland Pharma74%股权于2017年10月完成交割。

在以上市公司（包括港股）为买方的统计口径中，医药企业2017年首次披露的并购数量达到245起，比2016年增加13起，涉及120多家上市药企，其中万孚生物（300482.SZ）参与收购最为频繁，达到10次；康美药业（600518.SH）和塞力斯（603716.SH）也不示弱，均达到9次；复星医药和宜华健康（000150.SZ）则以7次紧随在后，此外还有至少8家企业达到5次。

虽然收购数量在增长，但涉及收购的金额却在减少。2017年上市药企作为买方发起的收购有所披露的金额接近569.25亿元，同比下降21.18%，占医药行业收购总额的36.06%。从收购方向来看，大部分药企都瞄向了同行业，其中医疗设备领域最为火爆，收购数量达40多起，涉及金额近97.59亿元，在细分行业中金额最高；此外，生物科技领域也受到较高青睐。

不过，也有部分企业并不“安分”，将目光投向了行业外，比较典型的是誉衡药业（002437.SZ）拟以16亿元收购第三方银行卡收单外包服务商瑾呈集团70%股权，意图为公司开辟新的业务，但目前仅达成初步意向，疑问重重的收购最终能否完成存在不确定性。此外，四环生物（000518.SZ）以0.59亿元收购以林木产品为主业的广西洲际100%股权，虽然此前股东对四环生物布局的大农业领域并不看好，但最终也没能阻挡公司想要跨界收购的决心。

从单起收购看，今年A股药企首次披露的收购金额达10亿元以上的有11家企业，其中蓝帆医疗（002382.SZ）、上海医药（601607.SH）、人福医药（600079.SH）的收购规模居于前三，分别达58.95亿元、36.20亿元、33.95亿元。

在这11家企业中，人福医药合计近34亿元收购杰士邦54%股权和澳大利亚乳胶保护制品巨头安思尔旗下6家公司100%股权、恒康医疗（002219.SZ）以约17亿元收购澳大利亚第二大专业从事影像诊断的企业PRP公司70%的股权、以及爱尔眼科（300015.SZ）以超11亿元收购欧洲最大的连锁眼科医疗上市机构CBS.A公司86.83%的股权目前均已经完成。

但是也有部分企业收购并不顺利，业绩承压的海普瑞（002399.SZ）拟24亿元收购肝素制剂企业多普乐的事项在12月27日的并购重组委审核会议中未获通过，其认为公司此次交易标的资产盈利能力存在较大不确定性，不符合有关规定。界面新闻也在此前对多普乐的业绩增长提出了质疑。受此影响，12月28日开盘后，海普瑞股价直接封上跌停板。

此外，润达医疗（603108.SH）对瑞莱生物100%股权的重大资产收购因相关各方对原定的支付方式及支付进度等核心条款产生分歧而无奈告吹。但润达医疗并未放弃，而是选择通过参与公司参与设立的产业投资基金进行现金收购，拟以1亿元受让瑞莱生物8.48%的股权，目前该项收购已通过股东大会决议。

值得注意的是，在这11家规模靠前的收购中，有两起收购标的涉及医药商业领域，其中上海医药（601607.SH）通过收购康德乐马来西亚100%股权将获得美国医药流通行业三巨头之一的康德乐在中国的业务实体，并由此一跃成为国内最大进口药品代理商和分销商，行业地位有望进一步上升。白云山（600332.SH）也“躁动”起来，意图收购广州医药30%的股权实现对其控股，增强自身在医药商业板块的布局。

实际上，今年以来在国内大力推进医药改革的背景下，尤其是两票制、营改增、医药分家等政策加快推动行业并购整合，医药商业领域已是暗流涌动。随着两票制在全国铺开迎来倒计时，医药流通领域并购浪潮将会随之到来，成为未来行业内并购的新看点。

除了两票制之外，在药械创新成为行业主线、仿制药一致性评价成为行业分水岭的情况下，将会有一批企业或因创新不足、产品不给力、市场业务萎缩而面临被淘汰或者被并购的局面，而自身实力较强企业之间的厮杀将会越来越激烈，通过收购对外扩张的动力也会愈来愈强，医药行业内并购将成为常态。