作者： 陶旖洁

12月通常是美国一年中破产重组申请较少的月份，但2017年似乎并非如此。

美国破产协会的数据显示，去年12月，申请破产重组的企业有699家，达到了2013年以来的单月最高。

上个月的破产重组申请数，录得了金融危机以来最大的同比增幅（增加362家），而且相比11月增长了61%。通常来说，受到税期、假期等因素的影响，历年12月的破产重组申请都会出现月环比下降。

无论是从单月的申请数目，或是从同比的变动来看，美国12月的破产重组申请都显得非常不正常。

2013年以来，有两次较为明显的“破产潮”。一方面，2014年油价暴跌过后，2015-2016年年间，都陆续有油企申请破产重组。另一方面，在亚马逊等电商的冲击下，今年美国实体零售业的压力倍增，破产重组的需要也就相应增加。

但二者都不能解释12月的破产重组申请激增：油价的影响已经有一定年份，而零售业的拖累未至于此。而明显地，美国也不像金融危机那样遭遇了重大衰退，就业状况依旧良好，破产重组申请和经济也没有直接关联。

 

可能的解释是，12月有一项政策，影响了美国所有的企业：税改。

上文提到的破产重组并非破产清算，而是《美国破产法》第十一章中描述的，公司照常运营的债务重组。该章要求，无力偿债的企业可以重组债务，争取继续存续。

金融评论网站Wolf Street提到，税改中对公司税的调整（35%降至21%），给予了企业通过破产重组来重振业务的机会。企业可以在2017年，以旧的公司税率（35）来冲销坏账，而不是等到2018年税率降低到21%时才来重组债务。

12月还创下了审批最快的两起破产申请，均是上述第十一章对应的破产重组申请。Global A&T Electronics在12月17日提交申请，5天后就得到了通过；Roust Corporation也仅仅用了11天就拿到了审批。

美国12月的商业破产申请数据同比增长2%，和近期走势相符。如此看来，12月的破产重组数激增，的确有可能是美国公司受益于税改的另一种表现。