乐观和谨慎成为达沃斯世界经济论坛开幕第一天的主要基调。在经历了数年的增长疲软后，全球经济终于开始起飞，与会的各界领袖当然有理由感到高兴。

国际货币基金组织(IMF)在最新报告中把对今明两年的增速预期分别提高了0.2个百分点，至3.9%，为2011年以来的最快增速。特朗普最近签署的减税法案被认为是经济加速的原因之一。

IMF还称，这一轮全球经济复苏是七年来范围最广的，去年有120个国家实现GDP扩张，这些国家占全球总产出的四分之三。

普华永道会计师事务所的调查也反映了这一乐观情绪。该公司的年度CEO调查发现，对未来12个月全球增长预期和世界经济环境感到乐观的美国商业领袖占比为59%，相比一年前的24%翻了不止一倍，增幅也是自2012年开始这项调查以来最大的。

对自己企业的短期营收增长满怀信心的美国CEO显著增加，比例从一年前的39%上升至了52%。

普华永道全球总裁莫里茨(Bob Moritz)说：“出于股市的繁荣、全球最大的几个经济体预计都将继续增长，CEO们感到乐观也并不令人意外。”

但好时光能持续多久却是个未知数。诺贝尔经济学奖获得者、耶鲁大学教授席勒(Robert Shiller)在达沃斯会议期间指出：“我们现在太过自满了。”他甚至将眼下的情况和1929年相比，当时股价暴跌引发了大萧条。

席勒称，（股市）修正“或许不会像1929年那么糟糕，但有可能破坏力极大”。

据彭博社报道，IMF官员也指出，全球经济依然存在不确定性，各国政府应该利用现在这个稳定的窗口期，为未来可能出现的经济下滑未雨绸缪。另外，美国税改虽然在短期内可能会提振全球经济，但有可能加剧美国的贸易和预算赤字，从而在晚些时候拖累经济的发展。

IMF的经济顾问Maurice Obstfeld周一在达沃斯表示：“下一次衰退可能比我们想象得要近，但我们能够用于抵御衰退的工具相比10年前要少得多。”

参会的经济学家和商业领袖们还指出了几个有可能影响经济持续复苏的因素。

全球债务

国际金融协会(Institute of International Finance)的数据显示，2017年第三季度全球债务增至创纪录的233万亿美元，比2016年年末时多出了16万亿美元。加拿大、法国、中国香港、韩国、瑞士和土耳其的私人非金融部门债务都创下了有史以来最高水平。

随着利率上涨，贷款人可能会开始感觉到吃力。尽管随着经济增速加快，债务占GDP的比率有所下降。

该协会总裁亚当斯(Tim Adams)在达沃斯指出：“我们发现全球的杠杆率正在上升。现在利率低得不可思议，我认为这种环境即将发生变化。”

利率

由于通胀水平上升导致央行逐渐收紧货币政策，过去十年中为了刺激经济复苏的利率宽松环境将不复存在。

随着经济迅速扩张，大宗商品价格开始抬头，制造业指标也显示出了供给限制。

数据提供商IHS Markit首席经济学家Nariman Behravesh指出：“金融市场上，我们会开始发现，通胀水平的上涨幅度比多数人想像的都要大，这意味着，美联储和其他央行将不得不以更快的速度加息。”

哈佛大学经济学教授罗格夫(Kenneth Rogoff)说，市场“最大的弱点”可能是经通胀调整后的借贷成本不断下降这个趋势突然发生逆转。

贸易保护主义

去年未曾愈演愈烈的贸易问题有可能在2018年卷土重来。美国总统特朗普一直要威胁退出北美自贸协定以及与韩国的一个贸易协定，还警告称可能对中国商品，特别是钢铁加征关税。就在1月22日，特朗普还宣布对进口太阳能电池板和洗衣机征收高关税。

麦肯锡公司执行总裁鲍达民(Dominic Barton)说：“一旦贸易中出现重大故障，紧接着就是逐底竞争。重要的是，我们现在拥有的这个脆弱体系继续运转下去。我们不应低估破坏可能造成的影响。”

世界经济论坛执行委员会成员Margareta Drzeniek Hanouz也表示：“多边贸易体系依然存在分崩离析的危险，一些风险已经初露端倪。”

来自哥伦比亚大学的诺贝尔经济学奖得主斯蒂格利茨(Joseph Stiglitz)则指出：“最大的政治风险来自美国。不确定性不利于全球经济。”

美国总统特朗普将出席本届的达沃斯论坛，并在闭幕式上发表主旨演讲。