1月31日，朋友圈盛传“央行降息”，稍有判断的朋友就能分析出是假消息，因为周六是不太可能出消息的，按照央行的惯例周五临下班才是释放消息的最好时机。

不过，央行还是打破了惯例，2月4日，也就是周三临下班的时候释放消息：

自2015年2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。同时，为进一步增强金融机构支持结构调整的能力，加大对小微企业、“三农”以及重大水利工程建设的支持力度，对小微企业贷款占比达到定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行额外降低人民币存款准备金率0.5个百分点，对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率4个百分点。

看完了央行的决定后，小田或许从自己的角度来分析此次央行降准，并谈谈由此带来的影响。首先，央行降准来自于两个国际变化：

量化宽松全球化大势

近段时间以来，量化宽松政策成为各国央行不约而同的共同举措：

在美国经济的强力复苏背景下，美国量化宽松政策走向正常化，由此美元指数一路飙高，美元走强的势头越来越巩固，由此鉴于美元的国际地位，由此造成其他货币的被迫贬值；

欧洲央行1月底宣布退出QE政策，每月购买欧元区成员国的主权债务，由此造成超过万亿欧元注入到欧元区经济，欧元贬值潮加剧形成；

俄罗斯、澳大利亚、新加坡、印度、埃及、秘鲁、丹麦、土耳其等许多国家央行也相继宣布降息，在美元走强背景下，进行自我保护。

在如此强大的国际量化宽松背景下，中国央行面临的压力可想而知，所以当1月31日传出央行降息的假消息时，很多人选择了相信。

人民币贬值的国际压力

在上述提到的美元走强背景下，受影响最直接的即人民币汇率，由此我们可以看到近期的人民币汇率变动：

上周人民币汇率在5个交易日中，猛然出现了4个“逼近跌停”，不仅汇率创逾两年新低，中间价也创两个月低位。人民币汇率短时间的密集跌停，创下了汇率改革以来的纪录，显然已经逼近甚至超越了央行的容忍度。

人民币汇率下跌，必然会对国内市场造成破坏性的影响，最为明显的即中国进出口贸易及国内市场的资金流动性。

对于中国进出口贸易来讲，因为人民币贬值直接导致进口成本上涨，并向下游进一步传导，形成输入性通胀；对于国内市场的资金流动性来讲，因为人民币贬值，将促使大量对赌人民币升值的国际资本流出中国，造成国内资金的流动性不足，进一步引发市场利率上升，股市和房价等资产价格下跌。

透过小田对以上两个国际因素的分析，其实就能判断出一点：央行有些着急了，必须要采取一些措施来应对。而周三宣布降准，而非惯例的周五释放消息就已经能说明这一点。

但央行又很有技巧，没有贸然的采用降息政策，而是降准政策。央行此举更像是一剂速效药：迅速的向市场释放出资金流动性，稳住市场的不安情绪。据估算，此番降准普降0.5%能释放6000亿，额外的三农有2000亿，合计向市场释放7000亿到9000亿的资金。（市场数据，小田没那个预估能力）

那么，或许你会问此番降准，释放了巨量的资金将产生哪些实质性的利好呢？那么请听小田接下来的分析：

对冲人民币汇率风险

小田认为此番央行降息最直接的导火索是人民币大幅度贬值，央行降息让小田看出了“货币战争”的味道。央行迫于全球量化宽松的国际压力，默认了人民币汇率进入贬值通道，并通过降准的形式对冲人民币贬值对国内经济带来的危害，保证国内经济的健康稳定。

农业经济或成为新经济增长点

此番央行降准，在普降的基础上，向对口农业的商业银行和政策银行额外的降准，此举或许是向外界证明中央的态度：发展农业经济。因为对此小田了解不深，所以就不做过多解读。

不宜过度解读对房地产的利好

回归到房地产，小田认为当然是利好，此番降准必然会有一部分资金通过各种形式最终流入到房地产，由此可能推高房地产资产价格，推高房价。但小田更想说的是：

央行不是降息，而是降准，降准的源头和目的都跟房地产无关。降息对房地产有最直接的促进作用，但降准只能说是客观上的利好，不会对楼市产生非常大的利好，倒是地产股可以买一买。