美联储退出量化宽松（QE）已有近两年时间，并于去年底开始加息。欧洲央行实施量化宽松政策已经一年多，实施负利率也有两年多，那么欧洲央行会在何时退出其宽松货币政策呢？该行官员暗示，这个问题甚至都还没有想过。

据路透社报道，欧洲央行执行委员会委员科尔（Benoit Coeure）周一在接受德国一家媒体采访时表示，欧洲央行离开始考虑退出其宽松货币政策将有很长时间。

科尔说，因受到外部冲击，欧洲央行的量化宽松政策没有达到预期效果。自欧洲央行开始实施资产购买计划以来，欧元区经济已经受到“若干外部冲击”，包括大宗商品价格大幅下跌，以及最近的英国公投退出欧盟，这些外部冲击阻碍了量化宽松政策的传导，导致其效果不如最初预期的好。

他还警告称，欧元区各国政府要停止仅仅依赖欧洲央行来刺激经济的做法，应该开始有所作为，否则，欧元区面临陷入低增长和低利率陷阱的风险。他指出，欧洲央行的超宽松货币政策建立在一个明确的假设之上，即其他各方也会提供支持，而这些人的不作为增加了利率在更长时间内保持在低位的可能性。

“如果财政和经济政策实际上不发挥这一作用，我们面临陷入低增长和低利率的危险……利率‘长时间保持在低位’变成‘永远保持在低位’，这将严重削弱常规货币政策工具的可操作空间，但更让人担心的是，这将威胁到各代人口之间的契约，撕裂我们的社会结构。”科尔说。

欧洲央行在2014年6月宣布，将商业银行在央行存款利率从0.00%降至-0.1%，今年3月宣布进一步下调商业银行在央行存款利率至-0.4%。此外，该行于2015年3月开始实施每月600亿欧元的债券购买计划，同时称会持续购债直至通胀目标达到2%。今年3月，购债规模扩大至每月800亿欧元，欧元区企业债被纳入购买范围。虽然欧洲央行宽松举措不断加码，但截至目前，欧元区通胀和经济依然低迷。

对于欧洲央行接下来的货币政策，科尔表示，虽然欧洲央行正在考虑一些可能的选项以确保其资产购买顺利进行，但他本人并不支持购买银行债券，或实施“直升机撒钱”。

“我不支持购买银行债券……这将给予银行错误的激励，阻碍他们进行改革以消除不良贷款和确立新的商业模式……至于直升机撒钱，这明显模糊了货币政策和财政政策之间的界限。”科尔称。

在本月初的货币政策会议上，欧洲央行决定按兵不动，将基准再融资利率、商业银行在央行存款利率以及边际贷款利率分别维持在0.00%、-0.4%和0.25%不变，同时将债券购买规模维持在每月800亿欧元。