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从高频数据看9月物价走势:生产端上升、消费端分化

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从高频数据看9月物价走势:生产端上升、消费端分化

能源对CPI的正向继续影响加大,食品短期内仍会拉低CPI增速。

山东潍坊寿光蔬菜温室大棚。图片来源:视觉中国

中国大宗商品价格指数中能源类指数也随之走高,同比在9月15日转正,9月22日的报价进一步升至177.73%,同比也升至3.23%。

发改委自6月底以来按照现行成品油价格形成机制共六次上调成品油价格,累计上调1180、1135元/吨,其中,9月21日当日加价385、370元,调整幅度最高。

CPI中与燃料有关的价格指数已经在上升。具体来看,水电燃料价格指数环比和同比增速都在8月份结束了连续5个月的下降,均增长0.3%;交通工具用燃料价格指数环比增速在7月份结束了连续4个月的负增长并在8月份进一步加速,8月环比增速达4.8%,为2022年7月以来最高,同比降幅也显著收窄至4.5%。

在CPI中权重较大的食品价格预计9月环比继续上升、同比继续下降:9月份,与CPI食品烟酒当月同比高度相关的农业部农产品批发价格200指数先升后降,总体来看,当月平均值同比增速继续下降,且降幅从8月份的2.28%扩大至至5.9%。上年9月份,农产品批发价格200指数环比上升4.75%,今年9月份环比上升0.89%(注:农产品批发价格200指数基于全国200余家典型农产品批发市场的各类农产品价格数据,重点体现鲜活农产品、粮油产品在流通环节的价格水平)。

寿光蔬菜价格指数在9月份先下降后上升,但总体来看,仍略低于8月份,以月均值简单估算,同比降幅显著扩大至逾两成,环比增速由8月份4.4%下降至微低于零的水平。

猪肉的每日平均价结束了7月中下旬到8月底的单边上涨态势,在9月份略有下降。从月度均值来看,白条猪批发平均价环比增速从8月份上升17%降至0.7%,同比降幅再次扩大,从8月份的23%上升至27%;猪肉平均批发价环比增速从8月的17.5%回落至9月的下降0.44%,同比降幅从23%扩大至27.6%。

小商品价格总体上环比仍在走弱:9月义乌小商品价格总指数、网上价格指数、订单价格指数较8月份略有下降,义乌小商品价格总指数较8月微幅下降0.04%,其中,网上价格指数环比降幅最大(1.21%),订单价格指数环比下降0.05%,出口价格则继续上升1.07%。

不过,从同比来看,义乌小商品价格总指数同比增速继8月份结束了2022年5月以来的下降态势后,进一步有所加快到0.22%,订单价格指数同比增速再次回到负值区间,出口价格指数加快到2%,网上价格指数同比增幅与总指数相当。

随着暑期的结束,9月份旅游价格继续下降:海南旅游消费价格总指数整体上低于8月份,月均值的环同比均是负增长,降幅都不到3%。

统计局公布的8月份CPI中的旅游价格指数当月同比增长14.8%、环比增长1.4%。从历史数据看,9月份,旅游CPI环比多以下降为主,同期环比均值为下降1.2%。

生产资料价格指数环比继续上升,部分产品有所分化:商务部发布的生产资料价格指数环比连续第三个月上升,且涨幅扩大至2.3%,同比降幅继续收窄至5.3%。

与房地产行业高度相关的水泥价格指数虽在9月中以来略有回升但总体上仍在下降,同比降幅扩大至28%,环比降幅3.3%、略低于上月,这是该指数自2016年以来首次在9月份出现环比下降。钢材、混凝土、焦炭等价格指数在9月份也有所下降。与之相反的是,棉花、稀土、光伏、化工、化肥、动力煤等价格指数9月总体上都在上升,涨幅不等。

三大行业出厂或销售价格指数都在上升:在9月官方采购经理人指数中,制造业出厂价格指数连续第二月处于扩张区间,且从上个月的52%升至53.5%;建筑业销售价格指数连续第四个月处于扩张区间,且从上个月的50.4%升至51.5%,服务业销售价格指数结束了连续四个月的收缩重回扩张区间,从上个月的49.9%上升至50%。

制造业和建筑业的成本价格上涨速度更快,制造业主要原材料购进价格指数在9月份上升2.9个百分点至59.4%,建筑业投入品价格指数上涨6.3个百分点至54.7%。服务业投入品价格指数虽略有下降(0.2个百分点)但仍处于扩张区间(52.1%)。

10月1日发布的财新制造业采购经理人价格指数也在上升,其中,制造业购进价格指数录得今年2月以来新高,制造业出厂价格结束连续六个月的下跌,9月站上了荣枯线。

销售端价格扩张程度明显弱于投入端,上中下游之间仍面临较大的利润重构压力。

综上来看,9月份,生产端价格水平总体上继续上升、且升幅加大,消费端回升幅度弱于生产端,且内部分化更为明显,能源对CPI的正向继续影响加大,食品预计仍会拉低CPI同比增速。

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从高频数据看9月物价走势:生产端上升、消费端分化

能源对CPI的正向继续影响加大,食品短期内仍会拉低CPI增速。

山东潍坊寿光蔬菜温室大棚。图片来源:视觉中国

中国大宗商品价格指数中能源类指数也随之走高,同比在9月15日转正,9月22日的报价进一步升至177.73%,同比也升至3.23%。

发改委自6月底以来按照现行成品油价格形成机制共六次上调成品油价格,累计上调1180、1135元/吨,其中,9月21日当日加价385、370元,调整幅度最高。

CPI中与燃料有关的价格指数已经在上升。具体来看,水电燃料价格指数环比和同比增速都在8月份结束了连续5个月的下降,均增长0.3%;交通工具用燃料价格指数环比增速在7月份结束了连续4个月的负增长并在8月份进一步加速,8月环比增速达4.8%,为2022年7月以来最高,同比降幅也显著收窄至4.5%。

在CPI中权重较大的食品价格预计9月环比继续上升、同比继续下降:9月份,与CPI食品烟酒当月同比高度相关的农业部农产品批发价格200指数先升后降,总体来看,当月平均值同比增速继续下降,且降幅从8月份的2.28%扩大至至5.9%。上年9月份,农产品批发价格200指数环比上升4.75%,今年9月份环比上升0.89%(注:农产品批发价格200指数基于全国200余家典型农产品批发市场的各类农产品价格数据,重点体现鲜活农产品、粮油产品在流通环节的价格水平)。

寿光蔬菜价格指数在9月份先下降后上升,但总体来看,仍略低于8月份,以月均值简单估算,同比降幅显著扩大至逾两成,环比增速由8月份4.4%下降至微低于零的水平。

猪肉的每日平均价结束了7月中下旬到8月底的单边上涨态势,在9月份略有下降。从月度均值来看,白条猪批发平均价环比增速从8月份上升17%降至0.7%,同比降幅再次扩大,从8月份的23%上升至27%;猪肉平均批发价环比增速从8月的17.5%回落至9月的下降0.44%,同比降幅从23%扩大至27.6%。

小商品价格总体上环比仍在走弱:9月义乌小商品价格总指数、网上价格指数、订单价格指数较8月份略有下降,义乌小商品价格总指数较8月微幅下降0.04%,其中,网上价格指数环比降幅最大(1.21%),订单价格指数环比下降0.05%,出口价格则继续上升1.07%。

不过,从同比来看,义乌小商品价格总指数同比增速继8月份结束了2022年5月以来的下降态势后,进一步有所加快到0.22%,订单价格指数同比增速再次回到负值区间,出口价格指数加快到2%,网上价格指数同比增幅与总指数相当。

随着暑期的结束,9月份旅游价格继续下降:海南旅游消费价格总指数整体上低于8月份,月均值的环同比均是负增长,降幅都不到3%。

统计局公布的8月份CPI中的旅游价格指数当月同比增长14.8%、环比增长1.4%。从历史数据看,9月份,旅游CPI环比多以下降为主,同期环比均值为下降1.2%。

生产资料价格指数环比继续上升,部分产品有所分化:商务部发布的生产资料价格指数环比连续第三个月上升,且涨幅扩大至2.3%,同比降幅继续收窄至5.3%。

与房地产行业高度相关的水泥价格指数虽在9月中以来略有回升但总体上仍在下降,同比降幅扩大至28%,环比降幅3.3%、略低于上月,这是该指数自2016年以来首次在9月份出现环比下降。钢材、混凝土、焦炭等价格指数在9月份也有所下降。与之相反的是,棉花、稀土、光伏、化工、化肥、动力煤等价格指数9月总体上都在上升,涨幅不等。

三大行业出厂或销售价格指数都在上升:在9月官方采购经理人指数中,制造业出厂价格指数连续第二月处于扩张区间,且从上个月的52%升至53.5%;建筑业销售价格指数连续第四个月处于扩张区间,且从上个月的50.4%升至51.5%,服务业销售价格指数结束了连续四个月的收缩重回扩张区间,从上个月的49.9%上升至50%。

制造业和建筑业的成本价格上涨速度更快,制造业主要原材料购进价格指数在9月份上升2.9个百分点至59.4%,建筑业投入品价格指数上涨6.3个百分点至54.7%。服务业投入品价格指数虽略有下降(0.2个百分点)但仍处于扩张区间(52.1%)。

10月1日发布的财新制造业采购经理人价格指数也在上升,其中,制造业购进价格指数录得今年2月以来新高,制造业出厂价格结束连续六个月的下跌,9月站上了荣枯线。

销售端价格扩张程度明显弱于投入端,上中下游之间仍面临较大的利润重构压力。

综上来看,9月份,生产端价格水平总体上继续上升、且升幅加大,消费端回升幅度弱于生产端,且内部分化更为明显,能源对CPI的正向继续影响加大,食品预计仍会拉低CPI同比增速。

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