界面新闻记者 | 白帆

界面新闻编辑 | 唐俊

10月27日上午9点30分，极兔速递环球有限公司（以下简称“极兔速递”，股票代码：HK1519）登陆港交所。在上市仪式上，极兔速递全球13个市场的一线员工代表共同敲响了极兔速递香港上市的锣声。 

正式在港交所挂牌后，一路狂奔的极兔市值超过1000亿港元。这家从印度尼西亚发家的快递企业，也由此进入下一个进程。 

快跑8年上市

10月27日，极兔正式在港交所上市，公开发售价为每股12港元，市值约1057.5亿港元。截至发稿，股价未有大幅波动。

根据公告，极兔在本次IPO中总计发行约3.266亿股股份。其中，香港公开发售部分获约1.36倍超额认购，国际发售部分获约1.91倍超额认购。以发行价计算，极速此次预计募集所得资金净额约为35.28亿港元（超额配售权暂未行使）。

根据招股说明书，此次登陆资本市场，极兔速递获得了包括博裕资本、D1 Capital、GLP、红杉、淡马锡、高瓴在内的众多知名基石投资者加持，认购总金额为1.995亿美元（约15.63亿港元）。

完成发售后，极兔第一大股东为创始人李杰，持股比例为11.11%，同时拥有55.56%的投票权，为公司控股股东。此外，腾讯、博裕资本、ATM Capital、DI、高瓴、GLP、红杉、顺丰控股分别持股6.07%、5.88%、5.29%、2.99%、1.93%、1.92%、1.56%、1.48%。 

进入大众视野的这几年，业内用“舍命狂奔”来形容极兔的战斗力，但“卷王”也为此付出了一定代价。极兔提交的招股书显示，2020年至2022年，极兔速递的营收分别为15.35亿美元、48.52亿美元和72.67亿美元，复合年增长率为117.6%。

2023年上半年，极兔盈利情况有所好转，营业收入达到40.3亿美元，同比增长18.5%；非国际财务报告准则下经调整亏损2.64亿美元，同比收窄37%；毛利率转亏为盈至4.8%。

极兔成立于2015年，当时一群在印尼做手机的人看到了当地物流配送的难题，极兔就此产生。当时，印尼的竞争尚不激烈，极兔迅速崛起，并将业务版图拓展至东南亚市场，之后进一步进军中国和中东、南美洲等市场。 

极兔被认为是快递行业的一匹“黑马”，快跑8年后上市。截至2023年上半年，极兔的快递服务已经跨越13个国家，在全球共计有104个区域代理及约8700个网络合作伙伴，并运营265个转运中心，超过8400辆干线运输车辆，其中包括4400多辆自有干线运输车辆及约3900条干线路线，揽件及派件网点超过18600个。

东南亚仍是“聚宝盆”，加速全球布局

极兔成立的时间并不算长，但在电商快速发展的那几年，极兔找到了增长动力，也因此在全球加速布局。赴港上市是极兔国际化的关键一步，国际业务亦是发展的重点，在国际性的资本市场上市自然也有助于提升其国际影响力。

东南亚、中国、包括中东地区和南美洲地区的新市场，是当下极兔在全球的三大版图。至2022年，极兔的东南亚市场的市占率达到了22.5%，排名第一。另外，极兔在中国市场的市占率达到10.9%（按包裹量计）。在中东和南美洲等新市场，入局不到2年的极兔在当地的市占率也达到了1.6%。 

按包裹量计算，2023年上半年极兔在东南亚地区、中国市场、新市场的快递包裹量分别为14.38亿件、64.46亿件、0.832亿件。但从毛利率来看，东南亚地区仍是极兔的“聚宝盆”。2023年上半年，极兔在东南亚地区的毛利率为17.7%，在中国市场和新市场的毛利率仍为负。

虽然极兔一直亏损，但极兔2023年上半年的负毛利率开始转正，其主要原因是极兔在中国市场的亏损大幅缩窄，负毛利率从2022年的13.7%转为2023年上半年的0.8%。极兔方面表示，极兔过去在中国的亏损主要由其不断投资技术基建、规模和扩张导致，但同时换来了极兔市场份额的显著增长。2023年8月，极兔在中国市场的市占率进一步提升至12.4%。

极兔在这三大区域布局的动力和节奏，与当地的电商市场发展趋势密切相关。2022年，极兔在全球的包裹件量达到了146亿件，其中大部分都直接来自电商市场。目前，极兔为Shopee、 Lazada、Tokopedia、拼多多、淘宝、天猫、Shein、Noon等电商平台以及TikTok、抖音、快手等社交电商平台上的商家和消费者提供快递物流服务。

从地理区域的角度看，东南亚市场是极兔安身的根本。2015年，伴随着东南亚电商行业的崛起，当地的快递行业迎来高速发展阶段。2018年，东南亚快递市场的包裹量只有32.57亿件，4年后，该市场的包裹量以复合年增长率36%的速度增加至111.48亿件。

根据弗若斯特沙利文报告，2023年-2027年，东南亚快递包裹量增速仍保持15%的复合年增长率，至2027年该区域的包裹量将达到234.5亿件。而中国显然是个更大的市场，预计2027年包裹量将达到1880亿件。 

不过，相比于以往的高速增长，之后5年的增速仍有所放缓，这也是市场发展到一定程度必然要面对的趋势。伴随这两大市场的增势，极兔还要找到另一个拉动业务量迅速崛起的新市场。

因此在2022年，极兔把目光瞄向了中东及南美洲地区，包括沙特阿拉伯、阿联酋、墨西哥、巴西以及埃及。极兔在招股书中表示，上述国家的电商市场快速增长，2018年-2023年的复合年增长率为27.5%，预计未来五年的复合年增长率为22.6%。虽然目前极兔在新市场的市占率尚不高，但由于这些地区潜在的高增长率，极兔仍寄予厚望。

除了在全球各地服务外，极兔还盯上了跨境电商零售市场，这一市场的发展同样会带动跨境物流的发展。根据极兔招股书援引弗若斯特沙利文的资料，全球跨境物流市场预计2013年-2017年的复合年增长率为10.5%。

极兔方面表示，拓展跨境物流服务，不仅可以把握住这一市场的发展机遇，同时还能加强所服务国家之间的联系。目前，极兔的跨境物流服务包含小件包裹、货运代理及仓储解决方案。 

资本加持、大力营销，极兔稳了吗？ 

很难想到，成立还不足10年的极兔，竟然从印尼一路“打”到了中国市场，又进一步入局中东和南美洲。收购是极兔迅速拓展疆域的不二法宝。

在中国市场，极兔于2021年10月斥资68亿元人民币收购了百世集团在中国的快递业务，从而迅速扩大了快递网络。2023年5月，极兔又以11.83亿元人民币的价格收购了顺丰旗下的丰网，快递网络再次扩容。这两笔高达近80亿元人民币的收购，直接让极兔直接与申通、韵达开始了市占率的排位赛。 

当然，这些收购都少不了资本的助力。根据极兔招股书，极兔从2017年首轮融资至2023年5月17日共完成7轮融资，融资总额约55.7亿美元。

极兔在进击全球的过程中，亦多次在品牌宣传方面下狠功夫。2022年卡塔尔世界杯期间，极兔宣布世界足坛巨星利昂内尔·梅西成为其首位全球品牌代言人。1个多月后，极兔在春节联欢晚会上多次露出，这也是快递企业首次登上春晚舞台。

而就在登陆港交所的2天前，极兔又在综艺节目中亮相。最新一期湖南卫视《花儿与少年·丝路季》中，嘉宾们到访极兔在沙特首都利雅得的转运中心，并体验当极兔快递员。

在极兔竭力想要被看见之际，依然不可忽视其进击全球市场的有力竞争者——顺丰。8月21日，顺丰控股股份有限公司向港交所提交了上市申请书。

顺丰在公告中表示，此举可帮助顺丰打造国际化资本运作平台，提升公司国际品牌形象，提高公司综合竞争力。王卫还表示，很多巨头都是快速扩张形成规模，顺丰要走的路也一样，最主要的目的是进入全球化资本，未来能够用资本方式快速扩张。

同样要在港交所上市的菜鸟，其业务也已经布向全球，包括在海外建立海外仓、转运中心等基础设施，并在东南亚、中东、南美洲以及欧美市场都有不同深度的布局。

比如在印尼雅加达，菜鸟的cHub枢纽已经正式启用；在西班牙，菜鸟的本地配送网络覆盖30多个城市，并在核心城市开通了周末派件和同城配送服务。同时，在跨境电商等市场，菜鸟也加大了布局力度。

此次在港交所募资约35亿港元，为极兔继续带去了资本支持。对于募集资金的分配，极兔表示，约30%用于拓宽物流网络、升级基础设施和强化分拣及仓储能力，约30%用于开拓新市场及扩大服务范围，约30%用于研发及技术创新，约10%用于一般企业目的及运营资金需求。