界面新闻记者 | 陈奇锐

界面新闻编辑 | 楼婍沁

地素时尚近日发布2023年第三季度财报。

报告期内，地素时尚营业收入下跌3.28%至5.98亿元，归母净利润和扣非净利润分别下跌13.54%和14.52%至1.07亿元和1.03亿元。在2023年前9个月，营业收入增长7.37%至18.46亿元，归母净利润和扣非净利润增长10.17%和10.76%至4.14亿元和3.53亿元。

这不是一份能让投资人满意的财务报告。业绩在10月28日星期六正式发布，地素时尚在10月30日星期一的股价盘中下跌超过5%，是过去30天内的最大跌幅。

相较于大众服装品牌，以地素时尚为代表的中高端女装在过去3年里表现出了较强的承压能力。在多个服装品牌营收下滑过半且利润出现亏损的2022年，地素时尚的营收下跌幅度为17.16%，归母净利润仍录得3.85亿元。

但中高端女装品牌承压能力较强的另一面，是其业绩增长幅度较为平缓。从2018年到2021年，地素时尚的年收入分别为21亿元、23.78亿元、25.64亿元和28.98亿元。而在2023年上半年，其营业收入增长13.36%至12.48亿元。

中高端女装品牌面向收入较高的白领人群，设计上通常以都市风格为主。除了通过加盟和举办订货会等手段来推进扩张和打造爆款，这类品牌也十分擅长通过摄影、展览和时装秀的方式来讲述故事，借助文化共鸣来巩固消费者忠诚度。

与之搭配的还有一套打磨完善的会员体系。通过线上和线下渠道收录的会员数据会被用到针对性营销上，包括提供更准确的穿搭建议和提前购买新系列产品等。而这些会员也是让中高端女装品牌的业绩维持稳定的重要因素。

不过，受到风格、价位和品牌价值观的影响，中高端女装品牌大多都面临着新增会员数量减少和已有忠诚会员消费额度下降的问题。经过多年发展后，它们正在被自己曾引以为傲的鲜明风格束缚住手脚。

此外，随着社会零售环境变化，如今消费者对服饰产品的需求也在发生变化。具体到地素时尚，在2023年前9个月，旗下DAZZLE、d’zzit和RAZZLE营业收入分别增长5.41%、12.41%和37.88%，但DIAMOND DAZZLE下跌10.07%。

DIAMOND DAZZLE是地素时尚品牌矩阵中定位最高的品牌，随后便是女装品牌DAZZLE和男装品牌RAZZLE，而d’zzit则以年轻服饰为主。现在的情况是，贡献收入最多的DAZZLE增长乏力，最贵的DIAMOND DAZZLE已经出现颓势，RAZZLE虽然增速最快但业绩占比也最小。

d’zzit依旧保持较为迅速的增长态势。即使是设计风格偏年轻，d’zzit的价格也多在千元以上，但仍比要DAZZLE要低一些。而这些财报上的变化也反映出，针对30岁以上中产女性的服饰似乎出现需求下降现象，价格稍低的年轻服饰仍能吸引消费者关注。

2021年的时候，地素时尚曾针对这些变化做出过调整。当年9月，它以冷启动的方式推出新的子品牌“小时之外 d other day”。按照当时的描述，该品牌聚焦年轻生活方式和可持续发展，满足年轻人各类生活场景需求。

而在价格上，小时之外的定价比d’zzit更低一些，以基础款为主。 正式推出后，小时之外曾短暂地在天猫运营开设过官方旗舰店。但地素时尚之后就不再为该品牌进行投入，近期在回应投资者疑问时表示，小时之外已经停止运营。

如今看来，小时之外更像是地素时尚向更低价格段探索的一次尝试。最终没有大范围铺开，或与疫情有关，但品牌定位和运营策略不清也是原因。在主品牌收入增幅放缓的趋势下，如果继续维持原本的模式不变，却也会让增长天花板更快到来。