旅游业回暖，锦江酒店前三季度净利增超17倍，股价却触及近三年新低|界面新闻

界面新闻记者 | 李昊

旅游及商旅出差需求明显释放，锦江酒店（600754.SH）业绩大幅增长。

10月30日晚锦江酒店发布三季报，今年第三季度公司实现营业收入41.56亿元，同比增长33.63%；实现归属于上市公司股东的净利润4.52亿元，同比增长169.28%。整体来看，今年前三季度公司实现营收109.62亿元，同比增长32.71%；实现归属净利润9.75亿元，同比增长1783.69%。

2020年-2022年，锦江酒店分别实现归属于上市公司股东的扣非净利润-6.70亿元、-1.22亿元、-2.04亿元。

对于业绩变动锦江酒店表示，主要是公司旗下境内外有限服务型酒店运营情况较上年同期大幅回升、无锡肯德基和苏州肯德基与特权经营权方签订的特许经营权期限延长导致期末公允价值上升、以及取得租赁补偿金等所致。

酒店业务仍是锦江酒店的主要营收来源。公司旗下酒店包括维也纳酒店、希尔顿欢朋、喆啡、锦江之星、7天等品牌。锦江酒店官网显示，锦江国际集团的酒店规模位列全国第一，全球第二。截至三季度末，公司有效会员总数达到1.97亿人。

今年以来，休闲游及商务差旅消费需求明显释放，境内酒店市场信心逐步恢复，境内酒店经营显著复苏。

今年第三季度，锦江酒店有限服务型酒店业务实现合并营业收入40.91亿元，同比增长34.25%。其中中国大陆境内实现营业收入28.64亿元，同比增41.32%；中国大陆境外实现营业收入12.28亿元，同比增20.21%。中国大陆境内营业收入占全部酒店业务的比重为70%。

整体来看，受旅游业回暖等多重因素影响，锦江酒店旗下酒店门店数量不断增加。

今年第三季度，锦江酒店新开业酒店313家，开业退出酒店116家，净增开业酒店197家，其中直营酒店减少26家，加盟酒店增加223家。截至三季度末，已经开业的酒店合计达到1.21万家，已经开业的酒店客房总数达到115.23万间。

衡量酒店的整体表现和盈利能力通常使用RevPAR（每间可供出租客房提供的每日平均客房收入，平均客房收入=平均房价×平均出租率）这一指标进行衡量。RevPAR不受酒店规模和客房数量的影响，可以让不同规模的酒店进行比较。

锦江酒店的境内酒店业务已大幅回暖，RevPAR已回升至疫情前水平。经营数据显示，今年第三季度中端酒店RevPAR为215.47元/间，同比增长33.30%；经济型酒店RevPAR为129.46元/间，同比增长53.03%。

锦江酒店表示，2023年第三季度中国境内中端酒店RevPAR为2019年同期的100.91%，中国境内经济型酒店RevPAR为2019年同期的102.75%，中国境内整体平均RevPAR为2019年同期的112.58%。

至于境外酒店业务，表现更优于境内业务。锦江酒店第三季度境外中端酒店RevPAR为2019年同期的121.64%，境外经济型酒店RevPAR为2019年同期的112.68%，境外整体平均RevPAR为2019年同期的114.46%。

银河证券10月30日研报指出，10月中下旬酒店经营数据环比有所回升，中高端酒店展现出较强经营韧性，后续关注稳增长政策发力效果，预期改善或带动商旅需求修复、加盟商信心回升。中长期看，酒店行业格局边际向好，产品结构升级+连锁化率提升逻辑不改，头部酒店集团优势显著。

展望未来，东莞证券10月30日研报认为，节假日安排的变化是政府对促进旅游消费迈出的从促消费到改制度的实践性步伐，看好中央对出行消费的支持力度提升。旅游出行景气度明显改善，已扭转2019年以来的回落趋势。

此外，锦江酒店还有少量的食品及餐饮业务，包括对餐厅的投资和经营管理等，经营模式主要分为“直营经营”和“加盟特许经营”两种。值得一提的是，公司合资公司旗下的“肯德基”和“吉野家”等餐厅，则以合资公司形式从事相关品牌的特许经营。

今年第三季度，锦江酒店食品及餐饮业务实现合并营业收入6508万元，比上年同期增长3.65%。

尽管业绩大幅回暖，但股价却没跟上。自今年4月锦江酒店股价触及67.97元/股的新高后便震荡下行，最新股价为32.39元/股，不到高点的一半。近期，公司股价还触及了近三年的新低。