经济的规律或趋势总能通过特定事件得到展现。透过今年发生的一些重大经济事件，可以看到未来中国经济的发展趋势。

这一年，一些高负债的行业或者公司承受较大债务压力，一些债务违约事件爆发，以市场化手段推动去产能、去杠杆成为宏观政策的着力点。“资产荒”引发的险资和社会资本对优质蓝筹企业的觊觎挑战着上市公司的治理结构，中国资本市场也将因此发生结构性变化。

与此同时，中国也在向先进制造业升级逐步迈进；推进经济转型的另外一个举措是向服务业转型。构成经济发展的另一条主线还有国企改革，可以预期的是，2017年中国国企改革将会加速。农村土地改革则构成未来中国经济整体改革的另外一个重要组成部分。

而中国资本市场开放的脚步一直在继续，深港通就是力证。

1.东北特钢债务违约

2016年债务实质性违约事件连续爆发，东北特钢是其中一起。2016年，东北特钢共计发生债券9次违约，涉案本金58亿元。由于频繁发生债务违约，该企业目前已经被暂停债务融资。

债券违约事件将给资本市场释放一个明确的信号，国有企业经营将更加规范化和市场化；从市场风险的角度，有助于打破刚性兑付，从而推动资本市场的市场化发展。可以预见，市场化债转股，降低国企企业过高的负债率将成为2017年资本市场大戏。

2.煤炭、钢铁与有色金属价格大涨

产能过剩最严重的行业是煤炭、有色金属以及钢铁等重资产行业，化解这一局面的有效措施是推动供给侧改革，推进去产能。去产能改善了市场供应，房地产和基建工程则有效地拉升了市场需求。受益于此，产能过剩的领域在2016年普遍出现了价格的大幅回升。截至目前，以铁矿石、焦煤以及铜为代表的产品指数，在2016年分别上涨了89%、142%以及31%。

煤炭、钢铁等领域的去产能2017年将继续推进。

3.万科股权之争

宝万之争，从2015年走到2016年，堪称教科书级的案例。该事件有两点格外引人注目：首先，宝能系借助旗下的保险资金和其他杠杆资金大举增持万科A股权超过22%；其次，优质蓝筹股成为了资本觊觎的对象，如万科A（000002.SZ）、南玻A（000012.SZ）、格力电器（000651.SZ）等，而在资本面前，上市公司几无还手之力。

A股一些业绩优异的蓝筹上市公司市值方面管理不善，低估值为敲门人提供了好时机的同时，敲门人的行为拉升了股价，反过来引发中小投资者对于上市公司“不作为”的不满。此外，上市公司在股权架构、投票机制以及如何对抗外部资本方面都存在诸多不足和亟需改善的环节。

可以预见的是，这一类似事件的讨论还将进一步深入，并在更大层面上影响上市公司的治理行为。

4.美的集团收购库卡机器人，制造业升级改造

美的集团以290亿元收购智能机器人制造商德国库卡，该交易预计将在2017年第一季度完成。库卡是奥迪轿车和空客飞机的组装商，凭借精湛技艺，其所制造的机器人甚至可以在游轮上制作鸡尾酒。美的集团则是中国著名的家电制造商。

此次收购显示了中国资本对于智能制造兴趣浓厚，它们对于海外成熟的制造业技术充满渴望。收购不仅会加强美的集团的市场领先地位，同时也将推动中国制造业改造升级。

5.中国联通混改，超预期的国企改革

国有企业改革向深水区迈进。

中国联通隶属于国务院国资委，作为中国三大电信运营服务商，受到微信等即时通信业务的挤压，近几年来业绩疲软，其传统的通讯业务被“通道化”。投资者相信，如果中国联通这样的大型央企都在推进混改，那么其他的国有企业没有理由不会推进改革。国企改革的成功事关中国经济未来。

不过，截至目前，中国联通称这一混改试点还没有获批。

6.农村土地“三权分置”改革，农业和农村的改革迈向深水区

2016年11月，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于完善农村土地所有权承包权经营权分置办法的意见》，将农村土地实行所有权、承包权、经营权，也就是“三权分置”。意见要求在2020年底前基本完成相关改革工作任务。农业部部长韩长赋表示，“三权分置”是继家庭联产承包责任制后农村改革又一重大制度创新，为农民增收提供了制度保障。

此外，“三权分置”这一制度安排，坚持了土地集体所有权，稳定了农户承包权，放活了土地经营权，为引导土地经营权有序流转，发展农业适度规模经营，推动现代农业发展奠定了制度基础。

7.第三批PPP项目公布，财政政策持续推行

2016年10月13日，财政部公布了第三批PPP示范项目名单，共有516个示范项目脱颖而出，占全部申报项目的44%，投资总额逾1.17万亿元，比第二批示范项目增加77%。

从2014年第4季度开始，PPP模式大力推行。今年以来，PPP项目需求不断增长，规模不断扩大，项目落地加速。同时，国务院、财政部、发改委等相关部委以及地方政府陆续也出台了一系列支持、扶持PPP模式发展的各项政策和意见，PPP政策、落地和企业业绩大超市场预期。可以说，PPP既符合鼓励民间投资的方向，也符合基建投资稳增长的方向，将是今后一段时间内中国经济稳增长的重要战略之一。

8.深港通正式开启，资本市场开放更为积极

12月5日，深港通正式开通。这是继沪港通之后，中国内地与香港在互联互通机制上的又一次升级。虽然深港通首秀表现平淡，但从更长远角度看，可以推动A股走向国际化，并助推人民币国际化进程。对投资者来说，也具备了更多投资的机会和选择。