继连续收出5周阳线，上周券商未能延续积极走势，周初板块尝试向上反弹未果，下半周持续回落，单周创下两个月来最大周跌幅。然而当上周五（11月24日）中证全指证券公司指数再度跌破60日线，资金同步开启低位增仓。以板块代表ETF——券商ETF为例，其当日获资金净流入4546万元，显示资金面对板块后市表现并不悲观。

图片来源：Wind，截至2023年11月27日

展望后市机会，中原证券认为，短期券商板块或仍将保持震荡格局。在资本市场投资端改革持续发力的背景下，券商板块有望反复活跃，建议保持对政策面以及券商板块的持续关注。

中信建投证券也指出，上周一（11月20日）中央金融委员会会议召开，多项举措相继布局有望推动资本市场持续扩容，也将为券商业务扩展奠定基础。资本市场交易环境持续向好有望带动交易量回升，板块长期向好趋势不变，复苏态势有望延续。

截至上周五，券商板块（中证全指证券公司指数）最新市净率PB为1.35倍，低于近10年约85%的时间区间，板块安全边际和性价比凸显。当前政策托底或将为券商板块带来可观的估值修复空间。

图片来源：Wind，截至2023年11月27日

公开资料显示，券商ETF（512000）跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括50只上市券商股，其中近6成仓位集中于十大龙头券商，“大资管”+“大投行”龙头齐聚；另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性，吸收了中小券商阶段性高爆发特点，是集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。

数据来源：沪深交易所。

风险提示：券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。