界面新闻记者 | 周姝祺

界面新闻编辑 | 陈小同

原计划在今年底完成美股上市的极氪调整了公开募股的节奏。有媒体报道称，极氪正在研究明年2月份在美IPO的可能性。

据知情人士透露，这家电动汽车制造商继上个月对投资者需求进行评估后，一直在寻找合适的上市窗口，春节前后或是IPO合适的窗口期，届时投资者兴趣将有所提升。

另据华尔街日报援引知情人士说法，极氪曾一度希望从IPO中筹集约10亿美元，不过现在的募资规模可能会更小。

极氪方面回应界面新闻置评请求表示，各项筹备工作正在有序推进中。

在美国新股上市市场遭遇寒流之后，极氪是又一家搁置IPO计划的公司。从外部环境来看，尽管今年美国股市呈现上涨势头，但是华尔街投资人对于这种涨势意见不一。美国银行、摩根士丹利及高盛等投资银行分析师均先后发出警告，市场对于美联储降息预测过头。此前美联储曾暗示，今年年底前还将加息两次。

美联储加息与美股科技股走势之间的关联是，投资者通常认为投资科技公司要经历多年时间才会获得回报。当利率迅速上升时，投资管理机构可以在更短的时间里通过其他资产（如美国国债）获得更高的回报。这可能使股票，尤其是估值相对高昂的科技股，看起来不那么吸引人。

尽管极氪在2021年完成实体独立后销量保持增长，但受制于国内趋于激烈的竞争环境以及海外地缘政治紧张等因素，投资者对于极氪这一初创电动车公司标的抱有迟疑态度。

科尔尼咨询董事桂灵峰向界面新闻表示，对于包括极氪在内的中概股、以及仅提供纯电动汽车的整车企业这类新兴项目，美国资本市场目前仍持保留意见，这也反应到了过去这个季度的股价上。另外，美国能源部日前发布关于“敏感外国实体（FEOC）”文件也将间接影响极氪估值。

一位接近极氪路演投资人的相关人士告诉界面新闻，今年夏天极氪密集地向海外投资人开启试水会议，希望能够获得180亿美元的估值，但是这一估值高于业内预期。今年2月，极氪Pre-A轮融资的投后估值为130亿美元。

极氪想要向资本市场讲好“新势力最快IPO”的故事，需要证明其销量潜力、盈利能力和智能科技水准等多方面均处于国内领先水平。

当前国内新能源汽车市场正处于深度竞争状态，汽车厂商均想抓住电动化转型带来的时代机遇。尽管极氪今年保持月销过万的成绩，但其在10月份在中国电动汽车品牌排行榜上仅居于第16位。今年1至11月，极氪累计销量为11.83万辆，以当前销量势头几乎难以完成14万辆的年终销量目标。

得益于利用吉利集团制造资产的“轻资本”模式以及多元营收架构，极氪第三季度的汽车销售毛利率达18%左右，但并未改变极氪整体亏损的状态。今年上半年，极氪净亏损额为38.7亿元，账上现金及等价物为32.6亿元。

投资人关注的另一重风险还有极氪与母公司吉利控股集团之间的密切关系。极氪招股说明书指出，“集团的关联方”负责去年近一半的应收账款和到期款项，而且他们也是主要供应商，在2022年交付了极氪超过50%的采购量。

极氪想要在美股上市，还隐藏了其对于这全球第二大汽车市场发展业务的野心，并试图利用海外市场来减轻国内激烈竞争的压力，但这受制于地缘政治的影响。

目前，极氪在美国与Waymo合作开展了自动驾驶业务，这涉及大量潜在的敏感数据，极氪必须依靠获得许可的合作伙伴来收集、存储和处理车辆数据。另外，随着欧盟开始对中国汽车制造商进行调查，极氪向欧洲扩张也可能是一项艰巨的任务。