实习记者 | 章宇璠

记者 | 张一诺

过去的一周，全国政协十四届二次会议在人民大会堂召开。东方浩荡春意浓，进入“两会时间”。3月6日，中国证券监督管理委员会主席吴清也在上任后首度亮相。

两会春风之下，有什么值得关注的热词？有哪些机会涌现？博时基金首席权益策略分析师陈显顺向界面新闻分析了两会热词、值得关注的机会以及一些投资者关心的热门话题。

对于本次政府工作报告提到的资本市场相关亮点以及可能带来的投资机会，陈显顺表示，两会的召开整体上给市场提供了很大信心，全国经济增速的增长目标、财政赤字率目标，以及科技成长、央国企改革等重点领域的部署都令人印象深刻。

首先，从前期的地方两会来看，各地区都已经制定了今年的GDP增长目标，整体上仍然积极，有望支撑今年全国GDP的增速目标。其次，在化债背景下，大部分地方下调了固定资产投资增速目标，重庆、江西、广西等地下调幅度较大，或意味着中央需要更大程度的加强支出强度，因此赤字率的定调也十分重要。另外，从今年开始拟连续几年发行超长期特别国债，这对于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设有重要意义。最后，“新质生产力”包括新兴行业和未来产业，这一方向的提出对于后续重点产业的发展有积极意义。

习近平总书记在中共中央政治局第十一次集体学习时强调：“发展新质生产力是推动高质量发展的内在要求和重要着力点”“新质生产力已经在实践中形成并展示出对高质量发展的强劲推动力、支撑力”。“新质生产力”成为两会热词，哪些行业属于新质生产力？后续资本市场会不会掀起“新质生产力”热潮？

陈显顺表示，“新质生产力”主要包含的新兴行业和未来产业这两大发展方向值得期待。一方面，海外人工智能的技术突破凸显了我国加大在AI领域投入的必要性，近期国资委召开中央企业人工智能专题推进会，后续该领域政策的部署预期或将在两会期间实现。同时高端制造方面，去年底工信部发布制造业指导意见，提出要快先进适用技术推广应用、持续优化产业结构、实施产业基础再造工程、增加高端产品供给。在政策支持下，我国高端制造业国产替代的增量空间广阔，主要在航空航天、机器人、芯片等高精尖制造领域。

出现在政府工作报告中的“增强资本市场内在稳定性”也成为两会热词。什么是“资本市场的内在稳定性”？从哪些方面可以增强稳定性？陈显顺分析称，资本市场的内在稳定性包含“一个基石、五个支柱”两个维度。“基石”即高质量上市公司，“支柱”即资金、制度、机制、机构监管。“其实就是强调，既要强又要严，保障市场中长期运行的机制，保护投资者的投资信心和风险偏好。”

他指出，资本市场的内在稳定性是由多个方面决定的，包括了经济增长的稳定性、交易层面的稳定性以及市场预期的稳定性等。我们可以从经济预期引导，市场预期管理等多个维度加强稳定性。

今年财政政策继续发力，政府工作报告提到从今年开始要发行超长期的特别国债，用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设。对于国债发行，陈显顺表示，类似的特别国债在历史上也出现过，1998年曾经发行过长期建设特别国债，持续了十年，为经济稳定发展提供了较大帮助。当前万亿特别国债的发行，无疑对于经济稳中向好是重要支撑。尤其是在国家重大战略实施和重点领域安全能力建设方面，将会有重要贡献。

对于特别国债是否会对债券市场形成冲击，陈显顺表示，超长期特别国债的发行节奏较为平稳，对市场造成冲击的可能性较低，而且债券的中长期配置价值凸显。此外，他指出，对于股票市场，超长期的特别国债的发行可能意味着下一阶段的企业盈利得到改善，需求问题得到托底。“在当前估值水平较低的情况下，加上宏观环境的呵护，我对2024年A股上市公司基本面净利润增速水平是有信心的。”

对于政府工作报告定下的货币政策基调，陈显顺指出，在巩固经济回升向好趋势的要求下，预计今年的货币政策仍将维持宽松，考虑到年初已经进行了降准降息，后续进一步宽松的幅度和时点有待观察。从目前的经济增长预期来看，后续利率有一定的下调空间，但前期降准、LPR降息后，后续降准降息具体何时开展，以什么力度开展，还是进一步观察后续经济数据的情况。此外，海外流动性正处于反复摇摆状态，人民币汇率的压力也是重要的考量因素。