记者 辛圆

国家统计局周一公布的1-2月经济数据显示，随着稳增长政策持续落地见效，开年中国经济起步平稳，包括投资、消费、工业在内的一系列数据表现好于市场预期。分析师认为，后续政策发力支持下，经济或将持续回暖，通胀水平也将有所回升。

以下是界面新闻整理的部分机构观点

财信研究院：今年是经济回暖之年和通胀温和回升之年

1-2月经济延续了去年以来的回升态势，结构性特征明显：一是消费中的服务消费好于商品消费，升级类消费好于必需品消费；二是投资回升快于消费，前者环比增速达到0.88%，其中制造业和基建投资好于房地产投资；三是工业生产回升，消费品制造业和高技术制造业好于整体。

预计在政策加力的推动下，2024年将是经济回暖之年和通胀温和回升之年。其中，在设备更新改造和财政政策发力的推动下，制造业和基建投资有望继续向好，后者全年增速有望达到8%左右。

仲量联行：不止是恢复性的增长

1-2月国民经济各主要指标均出现好于预期、强于季节性的加速增势，说明前两个月国民经济的企稳回升不止是恢复性的增长，更有持续向好、全面改善、供需平衡的积极变化。工业生产、服务业活动、商品销售与服务消费、基建投资与制造业投资、进出口等指标增速多月来首次出现齐头并进、共同回暖的势头，有效弥补了房地产投资等方面的困难与挑战。

预计下一阶段将继续以积极的财政政策加力、提质、增效为主，以稳健的货币政策为辅，灵活适度、精准有效地优化调整信贷投向和信贷结构、合理配置信贷资源，短期内降息、降准的必要性有所下降。

东吴证券：“新质生产力”助制造业投资增速创15个月新高

1-2月制造业投资同比增速录得9.4%，为近15个月以来的最高增速，这与制造业采购经理人指数（PMI）传递出来的信号似乎有所背离。我们认为促使制造业投资增速上升的核心因素在于“新质生产力”的发展。 

今年前两个月制造业投资的主力行业（电气机械、电子设备）表现明显“更胜一筹”，这部分行业与科技的紧密度也更高一些。也正是因为政策对科技的重视，在民间投资相对整体投资同比增速不断下滑之际，制造业民间投资从2023年四季度起逐步企稳。

民生银行：房地产开发投资或仍保持相对弱势

开年以来经济保持稳中有升势头。由于外需韧性较强，生产、出口、制造业投资等指标相对强劲，但内需仍有待稳固，特别是房地产市场。房地产开发投资降幅收窄相当程度上源于基数因素。从细项指标来看，例如商品房销售面积、销售额等，仍处于寻底阶段。

从1-2月房地产数据来看，政策落地效果尚未完全体现，一线城市的边际回暖对全国的影响也相对有限。预计未来房地产销售回暖仍需等待更多政策落地和居民购房信心的逐步转向。考虑到房企上一年拿地和新开工面积大幅减少，土地购置费递延支付以及建安投资对开发投资的支撑作用都将相对有限，再加上房企信心修复尚需时日，拿地和新开工不足，投资增速或仍保持相对弱势。不过，基数的持续下降，有利于后期同比降幅继续收窄。

东方金诚：开年宏观经济数据整体好于预期

在稳增长政策持续发力，出口走势偏强，楼市低位运行，居民商品消费修复偏缓等因素综合作用下，开年宏观经济数据波动较大，整体好于预期。我们判断，一季度国内生产总值（GDP）同比增速将在4.4%左右，低于今年《政府工作报告》确定的全年5%左右的增长目标。不过，一个重要原因是去年一季度处于疫情防控转段初期，居民消费场景打开、房地产行业出现“小阳春”，经济增长动能偏强，高基数对今年一季度GDP同比增速影响较大。

后期伴随稳增长政策发力显效，加之居民消费持续修复，二季度后经济增速有望稳定运行在5%-6%区间。此外，今年全球贸易环境将会回暖，外需对国内经济增长有望形成小幅正向拉动，这已在年初出口数据中有所体现。