根据香港零售管理协会的数据，香港零售业连续三年下滑，2016年全年零售额同比下跌8.1%，是自1998年亚洲金融危机以来最大跌幅。

2月3日，香港特别行政区政府统计处发布了《2016年12月份及全年的零售业销货额临时统计数字》报告。报告显示，2016年香港零售额同比下跌8.1%至4366亿港元，是自1998年亚洲金融危机（当年下跌16.7%）以来的最大跌幅，销量同比下跌7.1%。其中，12月总体零售额同比下跌2.9%至424亿港元，连续第22个月下滑。相比11月同比下跌5.4%，跌幅收窄，主要原因是当月游客量的回升。

去年全年香港零售业20多个分类中，除了超级市场货品、食品、酒类饮品及烟草等少数几个分类外，其他大多数分类都表现为下跌。其中，珠宝首饰、钟表及名贵礼品的销售额下跌17.2%。但在12月，珠宝首饰、钟表及名贵礼品销售额止跌回升，同比上升2.3%，结束了2014年10月以来的26连跌。12月的化妆品零售业也有明显回暖现象，同比上升4.8%。这也是香港化妆品零售在经历了近21个月的下跌之后，首次出现同比增长的情况。

12月销售额上升最突出的是中药零售，升幅达9.3%，其次是家具及固定装置（+7.3%）和眼镜（+6.2%），食品、酒类饮品及烟草的零售销售额受益于年末浓郁的节日氛围也上升5%。12月销售额下跌最惨烈的是电器及摄影器材，跌幅达25.2%。其次是杂项耐用消费品（其中包含智能手机），跌幅23.9%。

香港本地经济不景气和赴港内地游客量锐减都是影响零售业的重要原因。

香港曾是中国内地游客最喜欢的购物目的地之一，但是自2014年开始，由于政治风波、港元升值等因素，前往香港的内地游客数量急剧下降。2016年赴港游客人数同比下滑4.5%至5665万，其中内地游客人数同比下滑6.7%至4278万。

立法会旅游界议员姚思荣指出，去年受到春节期间发生的旺角暴乱影响，内地访港旅客较前年下跌不少，因此“内地人有没有来香港的念头，仍然需要观察一下”。港元汇率的上升，也让香港失去了购物天堂的价格优势。

内地游客旅游偏好的转变也是重要的原因。香港入境团旅行社协会创会会长谢淦廷表示，该协会管辖下的170间旅行社在过去的春节假期中共接待了150多个内地访港旅行团，而去年同期则有250个。他解释道，近年内地人更容易获得外国签证，遇上了长假期多数会选择东南亚、欧美等地的长线旅行团。“好多要来香港的人以前都已经来过了，现在他们的首选一定不会是香港。”

受益于年底游客数的增加，珠宝零售小幅回暖，去年12月，游客人数有所回升，同比增长5.4%，内地游客人数同比增长6.1%。这一期间的个别品类的零售额有小幅上升。

尽管在年底的12月，包括化妆品在内的部分行业有所回暖，但零售形势依然严峻。有珠宝店指出，内地人的购物习惯已经改变，过去购买金饰是一种投资保值的手段。近年投资手段多样化，购买珠宝更多地是出于送礼的需要。周大福珠宝董事总经理黄绍基表示：“我们不能说调整期已经临近尾声，也不能说我们将迎来零售复苏。”周大福计划今年在香港关闭5到6家门店。

立法会旅游界议员姚思荣认为，香港零售业销售额是否能够触底反弹依然要继续观察。短期内香港零售前景仍取决于来港游客的数量、汇率影响以及当地消费者受各种外部不确定因素影响（包括特朗普执政政策）的程度。

据香港入境处的数字显示，今年农历大年三十至正月初六期间，逾93万内地旅客访港，较去年同期的87.3万人次上升了6.6%，有可能会带动个别类别的零售额上升。与美元挂钩的港元预计将会继续走强，如果人民币持续贬值，两项因素加起来将可能给香港零售业带来更严峻的挑战。香港零售管理协会所管辖的多数公司预测2017年1月和2月的零售额增长率不会超过个位数，甚至可能出现两位数的下跌。