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刘益谦“失手”长江证券大股东?

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刘益谦“失手”长江证券大股东?

345亿傍身,刘益谦还能续写造富故事吗?

图片来源:界面新闻 匡达

文|独角金融 谢美浴

编辑|付影

上个世纪九十年代,时代浪潮之下,阶层加速洗牌,刘益谦也在此时投身资本市场。

1990年,豫园商城(600655.SH)发行股票,刘益谦花1万买了100股,一年之后,刘益谦套现净赚100万元。成为百万富翁时,他年仅28岁。

青年辍学从商的刘益谦标签满身:“资本猎豹”“超级牛散”“收藏大佬”……如今他依然站在财富的高地,据《2024胡润全球富豪榜》,刘益谦以345亿财富值位列第678位。然而,作为刘益谦资本版图中最重要的金融资产之一,国华人寿保险股份有限公司(简称:“国华人寿”)正在经历亏损。2023年前三季度,国华人寿亏损5.5亿元;截至2023年第三季度,国华人寿核心偿付能力为86.93%。

与此同时,刘益谦夫妇包括艺术藏品在内的资产,正在处置抛售。如今又逢连夜雨——新理益集团有限公司(以下简称“新理益集团”)将被动让出长江证券(000783.SZ)大股东。345亿傍身,刘益谦还能续写造富故事吗?

01 让出大股东”宝座”

3月29日,据长江证券公告,拥有湖北国资背景的长江产业投资集团有限公司(以下简称“长江产投”)拟受让长江证券15.6%的股权,转让方为长江证券的第二大股东湖北能源(000883.SZ)及第三大股东三峡资本,两家公司均为央企三峡集团的控股子公司。

此次长江证券的股权交易,对应股价为8.2元/股,较公告当日长江证券收盘价5.13元/股,溢价约六成。

若交易达成,长江产投将取代新理益集团,成为长江证券第一大股东。

此外,长江产投与长江证券现有股东武汉城市建设集团有限公司(以下简称“武汉城建”)、湖北宏泰集团有限公司(以下简称“宏泰集团”)、湖北省鄂旅投创业投资有限责任公司(以下简称“旅投创业”)、湖北省中小企业金融服务中心有限公司、湖北日报传媒集团分别签署《一致行动协议》。

长江产投及其一致行动人对长江证券的表决权占比将达到28.22%。

此次股权转让之前,长江证券的股权结构仍是三足鼎立,公司没有控股股东及实际控制人。

截至2023年三季度末,长江证券前十大股东中,新理益集团持股14.89%为第一大股东、国华人寿-分红三号持股4.38%为第五大股东。换言之,刘益谦控制的“新理益系”合计持有长江证券19.27%的股权。

图源:长江证券三季度报

而三峡集团控制的湖北能源、三峡资本分别为长江证券第二大股东及第三大股东,持股比例合计15.6%;湖北国资背景的武汉城建、宏泰集团、旅投创业、长江产投共持有长江证券10.46%的股权。

不过,截至2023年三季度末,宏泰集团持有湖北能源27.64%股份,宏泰集团持有国华人寿9.215%股份。也就是说,股权穿透后,宏泰集团及其子公司透过湖北能源持有长江证券约2.65%股权,宏泰集团透过国华人寿持有长江证券约0.4%股权。

图源:长江证券三季度报

如今局势变化,作为“新理益系”实控人的刘益谦可能要默默受伤了。

时间回到2015年,刘益谦为了扩张金融版图,斥资100亿元受让长江证券原第一大股东青岛海尔投资发展有限公司持有的14.72%股权,成为了长江证券第一大股东。当时刘益谦表示,不同于以往财务投资的角度,这次是出于战略投资介入长江证券。

新理益集团成为大股东后,还在对其增持股份。例如2020年7月,新理益集团增持5563.28万股长江证券股份,增持比例1.01%,耗资保守估计近4亿元。

时至今日,在长江证券的股权上,三峡集团与湖北国资合二为一,刘益谦控股的“新理益系”话语权被削弱,当初上百亿的投入也已浮亏过半。

刘益谦未来是否还会继续争夺长江证券,尚未可知,而这位百亿富豪目前的困境,不止于此。

02 割爱古画、减持股票

刘益谦的资本版图蔚然大观。

2004年,新理益集团收购了天茂集团(000267.SZ)前身百科药业20%股份,成为第一大股东,刘益谦首次成为上市公司董事长。新理益集团成立后,刘益谦相继拿下了百科药业(现天茂集团)、亨迪药业、长江证券、广晟有色、云从科技等上市公司股权。

此外,据不完全统计,2009年-2015年间,刘益谦曾参与包括东方电气、保利地产、金地集团、浦发银行、首开股份、京东方A、五矿稀土、天齐锂业等20余家上市公司的定增,涉及总资金约160亿元。

真正使刘益谦声名大噪的,还是他对艺术藏品的大手笔投资。

2014年,香港苏富比春拍,刘益谦以2.81亿港元的天价,拍下一只明成化斗彩鸡缸杯,刷新了瓷器拍卖史上的最贵纪录,引得各路瞩目;2015年在纽约佳士得,刘益谦再度豪掷1.7亿美元购得莫迪里阿尼《侧卧的裸女》,一举打破了画家个人拍卖纪录。

此外,刘益谦的战绩还包括:3.08亿拍下王羲之草书《平安帖》、1.6亿元拍得古画《十八应真图卷》、约3.48亿港元买下有600年历史的明永乐御制红阎摩敌刺绣唐卡、1.3亿港元拍下南宋时期的一件花瓶、2.25亿元成功竞拍张大千晚年巨作《桃源图》……

然而,刘益谦去年开始高调拍卖套现。

2023年8月31日,在香港苏富比2023年秋拍呈现 “龙途:刘益谦与王薇伉俪收藏精选”专场,有《宝丽特·茹丹肖像》《狮子的图像》《裸女与猫》等39件世界级收藏品以7.45亿至10.46亿港元的估价上拍,10月5日,这起拍卖实际总成交额5.44亿港元。

2023年11月,在北京的一个拍卖场内,刘益谦与妻子王薇拿出珍藏的古代书画《春日山水》参与竞拍。经过激烈竞价,这幅画总落槌价8220万元,总成交价9453万元。

与此同时,刘益谦在资本市场也有减持动作。

2018年,刘益谦还以个人投资者身份,向云从科技(688327.SH )投资5000万元,并在2019年继续追投5000万元。截至2023年一季度时,刘益谦还持有该公司2427.84万股股份,持股比例为3.28%。

然而,2023年6月末,刘益谦持有云从科技股份缩减为1024.42万股,占公司总股本的0.99%。悄然减持过半股份,按2023年5月16日的股价低点8.01元/股计算,刘益谦至少套现1亿元。

图源:云从科技半年报

此外,国华人寿通过集中竞价方式减持龙宇股份(603003.SH)。2016年三季度末,国华人寿-分红三号成为龙宇股份的第四大股东,当年认购2524万股股份,认购价格为14.6元/股,截至4月9日收盘价为10.5元/股。

2023年11月,国华人寿完成减持龙宇股份804.89万股,持股比例不超过2%,减持价格区间为9.35-13.75元/股,减持总金额为8593.68万元。

保守估计,过去一年,刘益谦通过拍卖艺术藏品、减持上市公司股份,已套现超7.5亿元。背后原因,或许与国华人寿的业绩亏损相关。

3 国华人寿的难题,宸嘉发展能解吗?

2004年年底,刘益谦开始涉足保险,通过旗下新理益集团和天茂集团联合上海益科创业投资、海南浦海实业等多家公司成立了天平汽车保险,获得了财险资质。

三年后,二者又联合上海汉晟信投资、上海日兴康生物工程、海南博伦科技等资本玩家,发起国华人寿,目前国华人寿位列9家上市公司股东席位。

国华人寿注册资本48.46亿元,截至2022年底,公司总资产近 3000 亿元,净资产超 260 亿元。2023年,国华人寿实现原保险保费收入400.26亿元。

资产规模壮阔的另一面,国华人寿正在经历亏损。2023年前三季度,公司净利润亏损5.5亿元。国华人寿方面称是受宏观经济、资本市场波动及利率下行等因素影响。

图源:国华人寿偿付能力报告

回顾以往业绩,2014年-2019年,国华人寿净利润分别为14.26亿元、16.48亿元、16.53亿元、27.33亿元、20.55亿元、22.16亿元。

转折点发生在2020年,国华人寿净利润降至11.1亿元;2021年、2022年国华人寿净利润持续下滑,分别为8.49亿元、4.84亿元。

2020年至2022年,国华人寿的退保率处于较高水平,分别为8.59%、13.81%、13.29%;同期国华人寿退保金额分别为21.14亿元、303.59亿元、303.37亿元。截至2023年第三季度,国华人寿退保率为7.84%。

据自媒体“13个精算师”统计,2023年三季度,75家寿险公司中,仅2家退保率超10%,5家超7%,国华人寿退保率居第六位。

此外,国华人寿核心偿付能力充足率也在下降,2023年第三季度为86.93%,第二季度时这一数据为92.01%。2022年同期,国华人寿核心偿付能力充足率为113.15%。

值得关注的是,国华人寿走下坡路的同一时期,宸嘉发展集团有限公司(以下简称“宸嘉发展”)于2020年11月在香港成立。据《中国房地产报》报道,宸嘉发展背后“金主”为刘益谦。

宸嘉发展以不动产投资开发为主业,支撑业还务包括全过程代建管理、商业运营及物业管理等,截至2022年10月,公司在售值超千亿。

2017年,国华人寿联手中国金茂以41.24亿元买下上海北外滩地块,2020年,国华人寿又以11.91亿元全盘接手了金茂持有的项目股份,历时五年项目终于落成启用。这也是宸嘉发展的第一个商办代建项目。

国华人寿作为投资方之一的成都阿玛尼艺术公寓、2017年拿下的武汉滨江地块、曾参与的南京泰禾“禾悦广场”项目……都被宸嘉发展一一接手。

此外,国华人寿近年来进军康养产业布局,上海普陀国际康养中心2021年摘地后,于2022年1月10日正式开工,2023年10月23日体验中心已对外开放,2024年10月将正式开业。

这个项目总建面4.1万㎡,含公寓259套,也由宸嘉发展全程代建管理。

回头来看国华人寿,截至2023年前三季度,国华人寿投资收益率为2.01%;近三年平均投资收益率 4.74%。

年报数据显示,近三年国华人寿“投资性房地产”规模都在百亿以上,这并不包括各类信托计划、债权投资计划等非标产品涉及商业地产的投资。

国华人寿方面表示,未来将通过降低银行代理渠道手续费率,进一步降低公司负债成本;在保证流动性安全的前提下,有效控制保险业务新单规模;不断优化资产配置,提升投资收益水平。

减持套现、布局宸嘉发展,刘益谦能否扭转国华人寿局面?欢迎评论区留言讨论。

本文为转载内容,授权事宜请联系原著作权人。

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刘益谦“失手”长江证券大股东?

345亿傍身,刘益谦还能续写造富故事吗?

图片来源:界面新闻 匡达

文|独角金融 谢美浴

编辑|付影

上个世纪九十年代,时代浪潮之下,阶层加速洗牌,刘益谦也在此时投身资本市场。

1990年,豫园商城(600655.SH)发行股票,刘益谦花1万买了100股,一年之后,刘益谦套现净赚100万元。成为百万富翁时,他年仅28岁。

青年辍学从商的刘益谦标签满身:“资本猎豹”“超级牛散”“收藏大佬”……如今他依然站在财富的高地,据《2024胡润全球富豪榜》,刘益谦以345亿财富值位列第678位。然而,作为刘益谦资本版图中最重要的金融资产之一,国华人寿保险股份有限公司(简称:“国华人寿”)正在经历亏损。2023年前三季度,国华人寿亏损5.5亿元;截至2023年第三季度,国华人寿核心偿付能力为86.93%。

与此同时,刘益谦夫妇包括艺术藏品在内的资产,正在处置抛售。如今又逢连夜雨——新理益集团有限公司(以下简称“新理益集团”)将被动让出长江证券(000783.SZ)大股东。345亿傍身,刘益谦还能续写造富故事吗?

01 让出大股东”宝座”

3月29日,据长江证券公告,拥有湖北国资背景的长江产业投资集团有限公司(以下简称“长江产投”)拟受让长江证券15.6%的股权,转让方为长江证券的第二大股东湖北能源(000883.SZ)及第三大股东三峡资本,两家公司均为央企三峡集团的控股子公司。

此次长江证券的股权交易,对应股价为8.2元/股,较公告当日长江证券收盘价5.13元/股,溢价约六成。

若交易达成,长江产投将取代新理益集团,成为长江证券第一大股东。

此外,长江产投与长江证券现有股东武汉城市建设集团有限公司(以下简称“武汉城建”)、湖北宏泰集团有限公司(以下简称“宏泰集团”)、湖北省鄂旅投创业投资有限责任公司(以下简称“旅投创业”)、湖北省中小企业金融服务中心有限公司、湖北日报传媒集团分别签署《一致行动协议》。

长江产投及其一致行动人对长江证券的表决权占比将达到28.22%。

此次股权转让之前,长江证券的股权结构仍是三足鼎立,公司没有控股股东及实际控制人。

截至2023年三季度末,长江证券前十大股东中,新理益集团持股14.89%为第一大股东、国华人寿-分红三号持股4.38%为第五大股东。换言之,刘益谦控制的“新理益系”合计持有长江证券19.27%的股权。

图源:长江证券三季度报

而三峡集团控制的湖北能源、三峡资本分别为长江证券第二大股东及第三大股东,持股比例合计15.6%;湖北国资背景的武汉城建、宏泰集团、旅投创业、长江产投共持有长江证券10.46%的股权。

不过,截至2023年三季度末,宏泰集团持有湖北能源27.64%股份,宏泰集团持有国华人寿9.215%股份。也就是说,股权穿透后,宏泰集团及其子公司透过湖北能源持有长江证券约2.65%股权,宏泰集团透过国华人寿持有长江证券约0.4%股权。

图源:长江证券三季度报

如今局势变化,作为“新理益系”实控人的刘益谦可能要默默受伤了。

时间回到2015年,刘益谦为了扩张金融版图,斥资100亿元受让长江证券原第一大股东青岛海尔投资发展有限公司持有的14.72%股权,成为了长江证券第一大股东。当时刘益谦表示,不同于以往财务投资的角度,这次是出于战略投资介入长江证券。

新理益集团成为大股东后,还在对其增持股份。例如2020年7月,新理益集团增持5563.28万股长江证券股份,增持比例1.01%,耗资保守估计近4亿元。

时至今日,在长江证券的股权上,三峡集团与湖北国资合二为一,刘益谦控股的“新理益系”话语权被削弱,当初上百亿的投入也已浮亏过半。

刘益谦未来是否还会继续争夺长江证券,尚未可知,而这位百亿富豪目前的困境,不止于此。

02 割爱古画、减持股票

刘益谦的资本版图蔚然大观。

2004年,新理益集团收购了天茂集团(000267.SZ)前身百科药业20%股份,成为第一大股东,刘益谦首次成为上市公司董事长。新理益集团成立后,刘益谦相继拿下了百科药业(现天茂集团)、亨迪药业、长江证券、广晟有色、云从科技等上市公司股权。

此外,据不完全统计,2009年-2015年间,刘益谦曾参与包括东方电气、保利地产、金地集团、浦发银行、首开股份、京东方A、五矿稀土、天齐锂业等20余家上市公司的定增,涉及总资金约160亿元。

真正使刘益谦声名大噪的,还是他对艺术藏品的大手笔投资。

2014年,香港苏富比春拍,刘益谦以2.81亿港元的天价,拍下一只明成化斗彩鸡缸杯,刷新了瓷器拍卖史上的最贵纪录,引得各路瞩目;2015年在纽约佳士得,刘益谦再度豪掷1.7亿美元购得莫迪里阿尼《侧卧的裸女》,一举打破了画家个人拍卖纪录。

此外,刘益谦的战绩还包括:3.08亿拍下王羲之草书《平安帖》、1.6亿元拍得古画《十八应真图卷》、约3.48亿港元买下有600年历史的明永乐御制红阎摩敌刺绣唐卡、1.3亿港元拍下南宋时期的一件花瓶、2.25亿元成功竞拍张大千晚年巨作《桃源图》……

然而,刘益谦去年开始高调拍卖套现。

2023年8月31日,在香港苏富比2023年秋拍呈现 “龙途:刘益谦与王薇伉俪收藏精选”专场,有《宝丽特·茹丹肖像》《狮子的图像》《裸女与猫》等39件世界级收藏品以7.45亿至10.46亿港元的估价上拍,10月5日,这起拍卖实际总成交额5.44亿港元。

2023年11月,在北京的一个拍卖场内,刘益谦与妻子王薇拿出珍藏的古代书画《春日山水》参与竞拍。经过激烈竞价,这幅画总落槌价8220万元,总成交价9453万元。

与此同时,刘益谦在资本市场也有减持动作。

2018年,刘益谦还以个人投资者身份,向云从科技(688327.SH )投资5000万元,并在2019年继续追投5000万元。截至2023年一季度时,刘益谦还持有该公司2427.84万股股份,持股比例为3.28%。

然而,2023年6月末,刘益谦持有云从科技股份缩减为1024.42万股,占公司总股本的0.99%。悄然减持过半股份,按2023年5月16日的股价低点8.01元/股计算,刘益谦至少套现1亿元。

图源:云从科技半年报

此外,国华人寿通过集中竞价方式减持龙宇股份(603003.SH)。2016年三季度末,国华人寿-分红三号成为龙宇股份的第四大股东,当年认购2524万股股份,认购价格为14.6元/股,截至4月9日收盘价为10.5元/股。

2023年11月,国华人寿完成减持龙宇股份804.89万股,持股比例不超过2%,减持价格区间为9.35-13.75元/股,减持总金额为8593.68万元。

保守估计,过去一年,刘益谦通过拍卖艺术藏品、减持上市公司股份,已套现超7.5亿元。背后原因,或许与国华人寿的业绩亏损相关。

3 国华人寿的难题,宸嘉发展能解吗?

2004年年底,刘益谦开始涉足保险,通过旗下新理益集团和天茂集团联合上海益科创业投资、海南浦海实业等多家公司成立了天平汽车保险,获得了财险资质。

三年后,二者又联合上海汉晟信投资、上海日兴康生物工程、海南博伦科技等资本玩家,发起国华人寿,目前国华人寿位列9家上市公司股东席位。

国华人寿注册资本48.46亿元,截至2022年底,公司总资产近 3000 亿元,净资产超 260 亿元。2023年,国华人寿实现原保险保费收入400.26亿元。

资产规模壮阔的另一面,国华人寿正在经历亏损。2023年前三季度,公司净利润亏损5.5亿元。国华人寿方面称是受宏观经济、资本市场波动及利率下行等因素影响。

图源:国华人寿偿付能力报告

回顾以往业绩,2014年-2019年,国华人寿净利润分别为14.26亿元、16.48亿元、16.53亿元、27.33亿元、20.55亿元、22.16亿元。

转折点发生在2020年,国华人寿净利润降至11.1亿元;2021年、2022年国华人寿净利润持续下滑,分别为8.49亿元、4.84亿元。

2020年至2022年,国华人寿的退保率处于较高水平,分别为8.59%、13.81%、13.29%;同期国华人寿退保金额分别为21.14亿元、303.59亿元、303.37亿元。截至2023年第三季度,国华人寿退保率为7.84%。

据自媒体“13个精算师”统计,2023年三季度,75家寿险公司中,仅2家退保率超10%,5家超7%,国华人寿退保率居第六位。

此外,国华人寿核心偿付能力充足率也在下降,2023年第三季度为86.93%,第二季度时这一数据为92.01%。2022年同期,国华人寿核心偿付能力充足率为113.15%。

值得关注的是,国华人寿走下坡路的同一时期,宸嘉发展集团有限公司(以下简称“宸嘉发展”)于2020年11月在香港成立。据《中国房地产报》报道,宸嘉发展背后“金主”为刘益谦。

宸嘉发展以不动产投资开发为主业,支撑业还务包括全过程代建管理、商业运营及物业管理等,截至2022年10月,公司在售值超千亿。

2017年,国华人寿联手中国金茂以41.24亿元买下上海北外滩地块,2020年,国华人寿又以11.91亿元全盘接手了金茂持有的项目股份,历时五年项目终于落成启用。这也是宸嘉发展的第一个商办代建项目。

国华人寿作为投资方之一的成都阿玛尼艺术公寓、2017年拿下的武汉滨江地块、曾参与的南京泰禾“禾悦广场”项目……都被宸嘉发展一一接手。

此外,国华人寿近年来进军康养产业布局,上海普陀国际康养中心2021年摘地后,于2022年1月10日正式开工,2023年10月23日体验中心已对外开放,2024年10月将正式开业。

这个项目总建面4.1万㎡,含公寓259套,也由宸嘉发展全程代建管理。

回头来看国华人寿,截至2023年前三季度,国华人寿投资收益率为2.01%;近三年平均投资收益率 4.74%。

年报数据显示,近三年国华人寿“投资性房地产”规模都在百亿以上,这并不包括各类信托计划、债权投资计划等非标产品涉及商业地产的投资。

国华人寿方面表示,未来将通过降低银行代理渠道手续费率,进一步降低公司负债成本;在保证流动性安全的前提下,有效控制保险业务新单规模;不断优化资产配置,提升投资收益水平。

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