央行上调政策利率意味着商业银行负债端资金成本的上升，而商业银行作为独立的经济主体，会将其向下传导至消费者。房贷利率的温和上调就是在这种背景下的必然选择。

可以看到，近日，一些地方房贷政策收紧、房贷利率上调至9折的消息时有传出。

2016年2月，央行、银监会下调首套房首付比例；3月，央行降准。这提振了房地产市场。之后，多个城市房地产价格出现大幅攀升。房地产价格的上涨，也吸引购房者进入这一市场。这推动了整个库存水平高企的房地产库存出现下降。来自国家统计局的数据显示，截止2016年末，全国商品房待售面积较2015年末减少3.2%至69539平米。

不过，房地产市场的火热也引发了一些担忧，这主要是基于杠杆上升以及房地产市场的稳定性考虑。基于这样的考量，多个城市在去年国庆节前后纷纷推出房地产限购、限贷等在内的调控政策。从后期效果来看，房地产市场趋于冷静。

普遍的分析认为，中央强调去杠杆、防风险，内容本身包含对房地产市场的调整，尽管当前的各项手段表现温和。2017年1月，央行宣布上调MLF半年期和一年期利率；2月3日，央行对逆回购利率和SLF利率上调，这标志着短端和长端利率全面上调。

方正证券首席经济学家任泽平认为，在利率市场化已经完成的背景下，央行正在构建新的货币政策框架，2017年1-2月央行上调公开市场操作利率，意味着新货币政策框架已经开始启用。任泽平同时认为，这会导致房贷利率的调整，房地产市场不利。不过，这将有助于抑制资产泡沫，促进房地产调控，控制风险。

海通证券首席经济学家姜超此前分析指出，考虑到当前的10年期国债利率和国开债利率分别为3.5%和4.2%的水平，当前房贷利率的合理水平应该在5.5%以上，然而当前实际房贷利率仅为4.52%。这本身意味着房贷利率会持续大幅攀升。如果未来房贷利率持续上行，叠加政府对部分一二线城市投机购房限购限贷的铺开，地产销量或将持续下行。