这是一场痛并快乐着的交易

通用汽车向PSA出售了欧宝。德、法两国的政治家以及工会的领导人都在极力寻求不会裁员的保证。哪怕交易已经完成。

然而，大部分分析师强调，只有以裁员为前提，出售欧宝对通用汽车来说才具有真正的意义。这是一场需要忍受着裁员的阵痛而继续下去的交易。

不会裁员是谎言！

虽然PSA集团主席卡洛斯·塔瓦雷斯誓将保护欧宝和旗下员工的未来。但分析师认为，PSA集团最终还是会采取在欧洲裁员减产的措施以使得其收购欧宝的行动具有实际意义，这一举动甚至可以说对整个欧洲汽车行业都有好处。如果收购欧宝，PSA或将最终裁撤约5000个工作岗位。

华尔街分析师举双手赞成通用出售欧宝的计划。自2009年脱离破产状态以来，通用在欧洲累计亏损约91亿美元。而通用打算出售欧宝的消息流传开来后，通用汽车的股价便上涨至每股37.91美元，涨幅达到6.7%。

最大不等于最好

规模最大的车企不一定是经营最佳或利润最高的车企。自2009年摆脱破产阴影以来，通用一直试图改变其经营思路：较之规模和销量增长，更加重视利润。分析人士表示，出售欧洲业务是朝这个方向迈出的一大步。

摩根大通分析师莱恩·布林克曼表示：“在通用实施成为盈利最佳而非规模最大车企的战略过程中，出售欧洲业务是其采取的合理举动。把重点放在提高回报率和利润率上是明智之举，以后该公司将重点投资能带来利润的业务。”

北美地区和中国是通用的赚钱机器。去年，北美地区和中国的业务分别为其创造了81%和19%的利润，而欧洲地区未能给通用带来回报。布林克曼称：“出售欧洲业务将帮助通用在未来出现经济衰退和行业萧条的情况下仍然能够盈利。出售欧洲业务将使通用将更多管理时间、精力和注意力集中在北美地区和中国这类主要的利润中心，以及货车和越野车这类车型上。”

食之无味，不如放弃

终于把欧宝卖掉了。对通用汽车而言，这笔交易可以使它摆脱在欧洲的持续亏损，有助于兑现公司总裁做出的改善整体利润率、提高股东投资回报的承诺。出售欧宝可以为通用带来总额近10亿美元的年度现金流。

几十年来，欧宝一直是通用汽车的一个难题。作为大众曾经的重要对手，欧宝在1990年前后开始丢失市场份额，此后便陷入了持续亏损。当大众集团成为全球最大汽车制造商的时候，欧宝则滑向了欧洲市场的边缘。

凯利蓝皮书的分析师丽贝卡·林德兰表示：“欧宝过去16年一直在亏损。通用总裁要想打造一家盈利的公司，必须做出艰难的决定。”

通用汽车经历了许多困难，包括最高管理层频繁更迭、与劳工代表发生摩擦，以及产品被消费者贴上“乏味”或“平凡”的标签。相反，大众公司却迅速地提供了带有柴油发动机的汽车，这种汽车由于燃油经济性优于汽油车而受到了欧洲消费者的欢迎。

当通用汽车在欧洲市场苦苦挣扎的时候，它也在日益依赖中国和北美地区这两大核心市场。欧洲市场亏损加剧不利于通用在那些更有利可图的地区投资，以及为自动驾驶汽车和移动服务领域的新项目提供资金。

英国巴克莱银行的分析师布赖恩·约翰逊认为：“与其试图在欧洲市场下行的时候将其卖掉，为什么不趁着现在市场比较平稳的时候动手呢？”

这不是通用第一次想卖掉欧宝了。2009年，通用差一点将欧宝卖给一个财团，该财团是由总部位于加拿大的汽车零部件供应商麦格纳和俄罗斯银行Sberbank组成的。作为一家美国汽车制造商，通用汽车在最后时刻退出了交易。据说是因为通用担心这笔收购将使俄罗斯人获得自己的专利和技术。

能够改变格局的交易

《纽约时报》称，通用汽车和PSA集团的这笔交易还可以将两家欧洲最弱势的汽车制造商联系在一起。这两家公司都存在产能过剩的问题，而且缺少能够在利润丰厚的豪华车市场竞争的产品。

根据欧洲汽车制造商协会的数据，PSA是欧洲第三大汽车制造商，2016年的市场份额为9.9%。收购欧宝后，PSA将超过雷诺，成为欧洲第二大汽车制造商，给市场领导者大众集团带来挑战。由于排放丑闻，大众的领导地位目前非常脆弱，包括奥迪和保时捷等其他品牌公司在内，大众集团的市场份额从2015年的24.6%下滑到了2016年的23.9%。

显然，对PSA来说，收购欧宝不失为一个好买卖。另外，这起收购案能让PSA有机会获得被许多买家觊觎的德国工程技术。目前，位于德国欧宝总部的一个设计中心可以为通用汽车提供小型车的专业技术。

PSA和通用汽车于2012年宣布结盟，通过共同购买零部件和共同制造一部分汽车来节省成本。通用汽车当时拥有7%的PSA股份，但在第二年PSA财务恶化时卖掉了股份。法国于2014年提供了PSA急需的资金，目前拥有这家汽车制造商大约14%的股份。直至今日，PSA和通用仍然在共同制造一部分汽车。