简单与复杂，快速狙击与持久战，情怀与方法论，看似完全不同的几面，却都是商业的现实，也是刘小鹰的现实，知名天使投资人刘小鹰完好地把这些都融合在一起。

文：李阳 邱恒明 

老鹰基金创始合伙人刘小鹰有多重面纱，也有着独特的投资密码。

他是一位顶级销售员，总在不厌其烦地推销着他的投资方法论，不论是在创业咖啡馆还是在京城5星级高档会议厅里。

他是一个成功的企业家，曾入榜胡润500中国富豪榜，他可是手机流通领域的大人物。

他是香港上市公司长远控股董事长，是香港中文大学的校董，是新龙脉资本的管理合伙人，他更在乎的响当当的名字是：老鹰基金创始合伙人。

他是生活工作的多面手，见他忙碌的投资步履，又见他轻松快活地骑行与高尔夫。

偶有“骄傲”时，他会说：我就是这么厉害；

“我肯定是身体最好的天使投资人吧”，说这话时，又有些腼腆地笑了笑。

简单与复杂，快速狙击与持久战，情怀与方法论，看似完全不同的几面，却都是商业的现实，也是刘小鹰的现实，知名天使投资人刘小鹰完好地把这些都融合在一起。

1

“鹰式”方法论

【天使投资是否有方法论？不同的人有不同答案，相同的人答案也不尽相同。对于天使投资的复杂性和高风险性，刘小鹰的投资理念及方法论是否凑效，且看使用者本身如何发挥。】

素有后山之称的台东，风光清新而原始。这里东临太平洋，绵延不断海岸线，吸引大批游客骑着自行车绕道环形。一支来自大陆创投圈，名为“飞鹰骑行俱乐部”队员们每年10月份都会固定到此一游，它的发起人是老鹰基金创始人刘小鹰。

圈内人士皆知，骑行仅仅是刘小鹰的众多爱好之一。常常组局结伴游玩的刘小鹰，玩乐队、打高尔夫、踢足球、游泳和跑步等等，只要是你能叫上名字的运动，他都有涉足。原以为已将企业做到成功上市的刘小鹰，年过50岁之后，做天使投资人只是给自己的退休生活找个乐子。没想到专职天使投资几年间，他打造出一套自己独有的方法论，并跻身为中国一线知名天使投资人。

这套方法论常给人以玄幻之感，名曰：“如来神掌11式”、“一二三四”法则。许多人都说天使阶段项目无法量化，刘小鹰却反其道行之，正身体力行，在公司内部及天使投资业内开始推广他的可执行的SAAS系统。

不是每个投资人都有自己的投资方法；不是每个系统方法论，都能程序化、软件化；即便程序化的方法论，都不一定被证明是有效的。

据不完全统计，2015年至今，国内已聚集有10万天使投资大军，不过这群人中，极少数天使投资人形成了自己的投资方法论，更少人公布自己的方法论。

熊晓鸽、沈南鹏、徐小平等知名投资人，未曾正式公布过自己的投资法则。洪泰基金创始合伙人盛希泰对外讲解天使投资法是“看人、看人、再看人”；易一天使熊新翔则是：熊六刀、熊六枪、熊六剑；梧桐树资本创始合伙人童玮亮借用孟子的话表达了他的观点：天时地利人和。

新龙控股集团董事长曲敬东认为，天使投资许多方面的指标难以量化，决定了其很难形成方法论。多数投资人都认同天使投资重在“看人”。

争论未尽时，总有先行者。

我们发现，刘小鹰是让投资方法论程序化、软件化的最具代表性的天使投资人，并用老鹰基金的投资实践初步证明着该系统的有效性。

乍一听，颇像电影《功夫》里，老乞丐向周星驰出售如来神掌一样滑稽可笑。事实证明，刘小鹰经过实践总结的“如来神掌11式”和三个维度的“一二三四”法则在老鹰基金投资机构和其以往成绩中正在收效。“创业是九死一生，没有章法的天使投资更是如此。唯有遵照严谨、系统的方法论投资项目和实施投后管理，才有可能提高所投项目存活率。”刘小鹰如是说。

2016年初，刘小鹰亲自担任产品经理，带领研发团队历时一年开发出来一套业界首创的投资项目管理SAAS系统“PSI”。至此，他的投资理念落地成为了可操作的投资工具。“如来神掌11式”和看赛道、看项目、看团队以及投资风险控制和投后管理的“一二三四”法则（一见，二品，三力，四商）落地为日常工作的流程和步骤，每个维度都包含着10个甚至更多的细分标准。

每当BP进入此套天使项目管理SAAS系统，都会按照系统设定的赛道、行业细分选项进入，再添加多项标签。老鹰基金团队成员按照不同的大小赛道进行分工，也可以跨界学习和分管项目，形成项目小组，投、管、退和项目关联的盈亏奖惩都和小组挂钩，一目了然。

到老鹰基金参访，刘小鹰总会把笔记本电脑中的PPT切换到这套系统操作演示上。屏幕上，清晰可见排列有序的各项指标。刘小鹰选中赛道这项，打开了一个下拉式菜单，他在其中所在了几个关键词将该项目“打上标签”。

2017年2月，就在记者采访的第二天，MC中国天使投资俱乐部月度游学的会员前来参观老鹰基金。刘小鹰对着这些新晋天使投资人又一次不厌其烦地演示了这套系统。

老鹰基金管理合伙人赵建国，对刘小鹰的投资方法论深有体会。“是小鹰带我进入天使投资圈的。这么多年来，他总结的投资方法论帮助了很多新入行的朋友。”

天使投资会涉及到各行各业，而每一个细分领域都有其独特性，这对新入行者造成了不小的挑战。要克服这个困难，就要抓住普遍矛盾，寻找其中的共性，如此才能复制成功经验，找到入门路径。

刘小鹰认为，天使投资也要引入共享经济的思维。“天使圈更应该开放和团结，减少不必要的竞争，毕竟项目太早期，需要更多有资源，需要有情怀的天使投资人共同支持”。据介绍，这套系统不仅在老鹰基金内部使用，在其兄弟基金和部分鹰派创业者手中，也拥有这套系统账户。

爱换机创始人高飞手里就有个账号。在他看来，刘小鹰作为天使投资圈里的后起之秀，已超过了不少资深同行。“很多老牌的投资机构都没有这套东西，还在依靠投资经理的excel、word文档邮件，或每月一次的投委会等类似的传统决策机制。老鹰基金这套SAAS系统将项目的分享、分析、决策流程设计的非常完善。”

2

“鹰式”商业嗅觉

【只要有钱肯投就能做天使投资人，但是不懂其中的门道，是很难成功的。用刘小鹰的话来说，“拥有商业嗅觉和速度是天使投资人的必备素质”。】

2016年，资本进入寒冬期，天使投资机构和创业者大批掉队，有些还撤出创投圈。刘小鹰却不慌不忙地推进着投资机构化的进程。2016年底有关投资机构的各类排名出炉，年轻的老鹰基金顺利地挤进了机构天使排行榜的前3名。截至目前2016年年初，老鹰基金的一期项目存活率达90%，三年多平均升值了9倍。刘小鹰投资的口水秀直播创始人胡洪融资前曾开玩笑说：“非薛蛮子、徐小平、刘小鹰的钱，我不要。”

结果，刘小鹰的钱来了。

“如果不是兴趣使然，很难在短时间内实现巨大进步。”刘小鹰自我剖析到。在他看来，没有兴趣，再好的风口，你都抓不住。

只要有钱肯投就能做天使投资人，但是不懂其中的门道，是很难成功的。用他的话来说，“拥有商业嗅觉和速度是天使投资人的必备素质”。

看似普通的两点归纳，背后却是20多年刘小鹰商海浸淫的智慧浓缩。

20世纪90年代初，刘小鹰到瑞士日内瓦参加电信展，巧遇芬兰参展商诺基亚。相较于当年在模拟信号全球领先的摩托罗拉，诺基亚在欧洲GSM市场已崭露头角。1993年，刘小鹰拿着自筹的20万元，签约成为诺基亚中国总代理。7年后，他创建的长远电信网络集团有限公司(8040.HK)在香港创业板上市（4年后转为主板）。那年，他36岁，相当于现在的80后上市公司主席。

“1993年创业，2000年上市，这七年时间业务连续的翻番，每年利润也翻番。到了2000年的时候，我们的收入已经是十几亿港币，当年的纯利润达到5000万，作为香港第一批创业板上市公司，也是第一家派发股息的创业板公司”创业时的刘小鹰也曾英姿飒爽、挥斥方遒。

“90年代的风口是移动通讯，到了2000年就是第一代互联发展的黄金周期，2010年后，演变为移动互联风口。”

“就通讯而言，5年一个周期，90年代上半阶段可能是模拟手机，下半阶段GSM到了，2000年后是3G，然后是4G。”

刘小鹰第一次创业就抓住了风口，且完成了全垒打。

一个单干的老板，白手起家，拿到诺基亚的总代，后来增加了阿卡特和飞利浦。“一路带球，从这边球门附近位置，一直带球到对方场地直至射门。这也是一次经典之战，很少有人能够复制。”刘小鹰如是比喻到。

靠着敏锐的商业嗅觉和速度，刘小鹰的投资处女秀，竟有不小的斩获。

1991年，西单地铁站最早的户外广告运营商间接找到刘小鹰融资10万元。这是他的第一个天使投资项目。2002年，该公司在香港创业板上市，市值30亿港元。

1999年，在香港湾仔会展中心和美国海龟创业者唐仪教授喝完一杯咖啡后，刘小鹰投资了太平洋商业网络40万美金，占股25%。不多久，该公司在纳斯达克上市。

“当年我真的不懂投资，全拼一些商业直觉。”刘小鹰回忆到。可能是他的运气好吧。

至2010年，刘小鹰看到了移动互联网创业浪潮的巨大机遇后，重新重视起投资。2011年，刘小鹰开始较为认真地做起个人投资，当时已埋下机构投资的种子，注册了“老鹰基金”品牌，将目光和资金投向移动互联网和手游这一全新的风口。

刘小鹰对天使投资的热忱，与其紧密合作的曲敬东和多位创业者都深有体会。他又开启了敏锐的商业嗅觉，他又发现了自己的激情所在。

山脉户外创始人高伟娥本不打算融资，也没有充足的商业谈判经验。“对方出10，你说8，最后9成交。这是基本套路。”刘小鹰耐心讲解到。回首2013年双方就山脉户外天使投融资谈判之际，高伟娥直接抛出估值底价，还有些孩子气地说：“我是从来不讲价钱的。”无奈之下，刘小鹰也只好“屈从”了她给的估值。

高伟娥认为自己很不懂商道，但刘小鹰总会“温馨提示”。比如提醒她说，合作谈得太顺利，是不是有什么坑没想到？

一家名为“果粉管家”的手机维修商，在为刘小鹰提供手机维修服务之际，表达了他急切想要拓展的心情。刘小鹰得知后，第一时间给所投项目爱换机创始高飞打电话，“你一定要给他资源，帮帮他”。

“何必呢？这个项目你还没决定投不投呢？”高飞回忆这个小插曲时讲出了他当时的小嘀咕。

刘小鹰对天使投资的热衷，曲敬东全都看在眼里。对这位懂得包容，有些感性的管理合伙人，曲敬东也甚是欣赏。

“我的性格偏强势，恰好能和小鹰互补。和他一起打球我追求的是娱乐，他则对自己要求很高，后来还总结出了打高尔夫的口诀。所以，他进步很快。”

3

“鹰式”平衡术

【刘小鹰说，理想的人生应该是追求健康、家庭、事业和开心的平衡，以及时间、思想和金钱的自由。】

刘小鹰14岁时举家从厦门迁移至香港生活。他微信公众号里的文章写道：“文化大革命后，一家六口人移民到香港。为赚取生活费，父亲晚饭后还要去锅炉房工作。实在不愿看他们辛苦，作为长子的我提议缀学打工。父亲说，你是读书的人，上大学才是你的出路。”

成绩一直优越的刘小鹰，转学香港后，从六年级读起。“我强迫自己每天多记5-10个英文单词。只要有空余时间，我便拿着纸条疯狂背单词，现在看来这就是充分利用碎片时间”。

在读本科的暑假期间，刘小鹰体验中国贸易，出差到南京。电话亭外排长队等待打电话的场景，让他印象颇深。其选修的中国经济课程对他的启发是：大陆的落后蕴藏着无限商机。通讯作为基础实施，即将发生翻天覆地的变化。

很多方面都能看出刘小鹰的跨界融合，能看出他是平衡术高手。

刘小鹰是潮汕人，在厦门上了小学，中学、大学则在香港完成。他学的多是西式教育，却一直在大陆生根发芽。

1988年，24岁的刘小鹰从香港中文大学营销专业毕业。他断然拒绝在香港开办工厂父亲的邀请，从最基层的闯荡。经师兄引荐进入和记黄埔旗下的和宝工程有限公司。“不少同学都抢着去美国留学，到英国发展。我恰恰选择了回国，回北京、上海做了销售。虽然是在和记黄埔这么大的公司，我却选择了在中国部门做销售。卖东西都同时做着两个不同类别的业务。”

“卖给酒店客户一套系统，是一次性的生意。我卖给电信局、邮电局的，每年都要采购，可能买终端、买系统、买原材料，买很多东西。所以我判断应该抓住这样的客户，它们有长足的购买力。

“不管是互联网思维，还是传统思维，找客户还是要找能够重复购买的。这样二次营销的成本就降低了。”刘小鹰颇有感触地回忆说。

那是大陆改革开放后的第一个十年，距离香港回归还有9年。两年之后，他成为销售冠军。事实证明，懂经济，肯吃苦，又敢闯的刘小鹰，在大陆找到了最佳试验田。

刘小鹰笑称自己是天秤座，能同时兼顾好两件事情。

近年来，因为喜欢骑行，刘小鹰全球玩耍，但在玩的过程中，相关领域的投资也做了布局。老鹰基金投资了不少户外运动项目。比如，户外星球、全明星冰场、梦想之巅、山脉户外、来跑吧、黑鸟单车、飞鹰单车公园等项目。

2014年，刘小鹰以管理合伙人身份与曲敬东一起运作新龙脉控股集团基金。与此同时，刘小鹰着手筹备，专注于天使轮到A轮的老鹰基金。2015年，老鹰基金二期基金由三位合伙人共同发起，并引进新龙脉控股集团作为战略股东，机构投资之旅正式开启。

刘小鹰发现美国德丰杰投资机构用30年投了600个项目，其中有1/3做到并购或上市退出，成绩优异。于是，他下定决心，对标德丰杰，老鹰基金要用30年投资1000个天使项目。

30年投资1000个天使项目，成了刘小鹰三个“1000”梦想之一。其余两个分别是：用二三十年时间，帮助1000位来自贫困家庭的大学生或者高中生出国留学；老鹰基金未来计划股改进入资本市场，成为1000亿市值的投资机构。

4

下一个青春年少

【在每一个长途骑行的路上，必定没有一丝投资的摇摆与犹豫，52岁的老男孩、青年天使投资家刘小鹰身怀无限憧憬，已准备好打造出精彩的下一个三十年，他的又一个青春年少。】

小时候在厦门，刘小鹰常看到父亲挑灯夜读或伏案写稿，长大后才知道他写的是中医书。潜移默化中他从小也喜欢读书写字，渴望读书的种子深埋心中。在销售、创业和投资的三段职场经历中，他始终保持好学求知欲望。

香港中文大学是一所全球知名的学校，“校园很美，占了沙田那边整个的山头，四年住校，包括上学、交友都有很深的记忆。”作为香港中文大学的校董，2017年3月中旬，刘小鹰回到母校给同学们做了一个当代中国的年度演讲“京港创业、戎马生涯30年—1000个梦想的新天使”， 近2000人倾听了他的成长故事及和奋斗经历。

港中大的氛围给了年轻的刘小鹰全面的成长。

2003年，在其创建的公司已经成功上市后，刘小鹰在爱尔兰国立大学攻读IT硕士。2016年4月，已是国内一线投资人的刘小鹰，来到哈佛商学院学习最新的私募基金和风险投资课程（PEVC）。

刘小鹰曾经的志愿是当作家。长远公司创办了内刊后，每一期他都会写一篇文章，内容涵盖移动通讯，企业文化，管理和经营，还计划将来结集出书。

刘小鹰说，理想的人生应该是追求健康、家庭、事业和开心的平衡，以及时间、思想和金钱的自由。

在每一个长途骑行的路上，必定没有一丝投资的摇摆与犹豫，52岁的老男孩、青年天使投资家刘小鹰身怀无限憧憬，已准备好打造出精彩的下一个三十年，他的又一个青春年少。

【小鹰映像】

鹰派创业者爱换机创始人高飞：

第一次见面约在一个咖啡馆，从上午聊到中午，后来在旁边的港式茶餐厅吃饭。

我去纯粹只想见个面，并没太想着要融资。我没带任何的资料，但是鹰总拿出一台电脑，上面做了一个PPT，讲他这一年做创投的感悟，还有他投了哪些项目，为什么投这些项目。作为一个投资人，见创业者准备这么充分,这点印象给我尤其深刻。

第一次见面对我印象很深，一个是他的好学习的精神、谦虚，给你讲他的感悟。另外一个印象是他对老部下的负责，希望给老部下搭建一个新的平台。

鹰派创业者口水秀胡洪:

我是在一个高尔夫练习场与鹰总见面的，给我的第一感觉是此土豪非彼土豪，有文化、有素质的，特别平易近人，虽然第一次没有给我投钱，但是他给我们说了很多鼓励的话。

我曾经说过一句话，“非徐小平、薛蛮子、刘小鹰的钱我不要”。当时鹰老大在这个圈子里面还不算是太知名的，但是我认为他一定能做出一番很伟大的事业。

在我看来他是一个比较有情怀、有梦想，而且他一直鼓励着年轻人往前去冲。而且他是一个极度热情，很善良的人，他会给你介绍很多资源，他会觉得这个对你有用，他都会给你介绍。

鹰派创业者山脉户外高伟娥 ：

鹰总属于交往涉猎比较广泛，整体来说还是比较有情怀的人。这是最早接触的时候给人的感觉，比较善于交友，人比较亲切，很nice的人。

有一次在老鹰基金所投的创始人群，当时某个小伙伴的业务遇到一些阻碍，鹰总就在群里说：我投的项目，只要你们不放弃自己，我也不会放弃你们，一定会帮你们想办法，要钱去融钱，要资源去找资源，要转型去转型。

当时就觉得好感动，觉得一个投资人这样来想（很难得）。我们拿投资人的钱，有时候我们会觉得项目做得不好，投资人肯定会放弃我们。

还有一件事情，关于他的情商。

因为我们年轻，做事情的时候，可能不会那么顾及到合伙人的感受。但是鹰总会很帮我们去照顾我们的合伙人。

比如，有时候聚会我们会犹豫带不带合伙人，他会主动地通知我们要带合伙人，拉群的时候把我们的合伙人也拉进去，主动地通知他。鹰总从来不会只把时间留给CEO，不会只是跟你交流，鼓励你。他总是会留出一点时间来给你带过去的合伙人，让大家感受到合伙人在这个公司同样重要的。

新龙脉控集团董事长曲敬东：

鹰总是一个热爱比较生活的人，他兴趣广泛，对于天使投资这个事非常的投入。

从我的观察，小鹰这两年肯定更辛苦一些了。他特别喜欢骑自行车，打高尔夫球，凭我的观察这些事在减少，减少的原因肯定是工作量很大，压力更大了。

小鹰给我感触比较深的，小鹰的包容度非常强，合作起来，让我觉得挺舒服的。很多事情他的高度很高，个人之间的关系处理得比较好。他很难跟别人去争执，他忍让的东西很多，很多东西他会退让。

老鹰基金管理合伙人赵建国：

鹰总待人方面相当诚恳，比较开放，是一个非常open的人。做人谈事也是有一说一，有二说二，相当诚恳，相当实事求是，对于朋友来说他也是很真诚的。虽然这些话好似平常，却并不容易做到。

老鹰基金投资方法论在使用过程当中，还是相当有效。

从鹰总个人的特点来说，他是一个比较开放的，比较开明的人。作为对于项目，我们从接触到判断，到立项，到做尽调，我们尽量地做到快速反应，小鹰的名字带着鹰，他也希望像鹰这样，鹰作为一个符号，作为一个特征，实际上不仅仅是落在小鹰自己本人的身上，他也希望这种性格或者这种方式来辐射到我们老鹰基金的所有人的工作方式上来。