作者：陈曾义、刘丹

4月11日晚间，当代集团旗下上市公司武汉当代明诚文化股份有限公司（以下简称“当代明诚”，600136）发布重要公告，通告公司重大资产重组的进展，将100%收购新英体育的控股公司新英开曼。

2月14日，当代明诚曾因宣布重大资产重组而停牌，一时间关于收购标的猜测纷纷。如今，层层迷雾揭开，当代明诚的猎物终于浮出水面，拟购买的标的资产为Super Sports Media Inc.（一家在开曼群岛注册的公司，体育行业，简称“新英开曼”）100%股权，并将通过收购境内项目新英体育有限公司（标的资产管理层实际控制的公司）股权等交易安排实现本次收购。

新英体育由IDG资本与新雅迪传媒共同投资组建。新英体育拥有2010-11至2018-19赛季英超联赛在中国大陆和澳门地区的独家转播权及分销权。同时，新英体育整合电视、数字新媒体和移动等各种传播方式，形成英超赛事全媒体覆盖。

当代明诚公告称：本次重大资产重组拟采取发行股份及支付现金的方式购买资产，并可能视情况募集配套资金，目前，公司及有关中介机构正在开展各项尽调、审计、评估工作。收购具体金额尚未确定。本次交易不会导致公司控制权发生变更，不构成借壳上市。

新英体育失去英超命运巨变，港股上市之路半途而止

2016年5月9日，香港文化传信集团有限公司宣布以38.75亿港元（约合32.52亿元人民币）收购新英体育（Super Sports Media Inc），并引入IDG资本合伙人、新英体育董事长李建光为主要股东。文化传信想借助收购新英体育，打通从上游到下游的完整体育产业链，通过丰富的赛事内容，鼓励用户参与体育赛事、购买产品及更多衍生服务，如体育彩票、体育游戏、培训旅游等，从而激活公司的价值。

但随后此次交易被香港联交所认定为反收购，文化传信提请上市委员会复核该裁定，受到了联交所的严格审查收购一事进展缓慢。

▼新英体育与文化传信的联姻曾经被看好

为免夜长梦多，新英体育原本想通过优先谈判权与英超早日续约，怎料新英体育咬牙给出的4亿美元的续约价格与苏宁的7.21亿美元相距甚远，英超版权旁落。苏宁以7.21亿美元（约合50亿人民币）的价格获得了英超2019-2022三个赛季中国大陆及澳门地区独家全媒体版权。

“新英体育只有延续英超的故事，才有在香港上市可能性。”李建光年初接受体育大生意记者采访时说，在英超媒体版权争夺战中失利，也意味着除非出现重大利好，否则新英体育谋求在港股借壳上市的可能性已经微乎其微了。

▼英国媒体对于苏宁拿下英超未来3年版权的报道

新英体育剩下两个翻盘机会。其一是在版权到期之前，找到新的合作方，甚至是被收购。在版权分销、付费模式运营上，他们通过多年运营而具备丰富实战经验，整个团队较为成熟，业界颇为认可。

另一翻盘机会是寻求新的版权资源。李建光曾对体育大生意记者表示，新英体育确实在考虑拿一些新的资源。在这方面，新英体育的控股股东IDG也投资了盛开体育，后者是欧足联2015年至2022年国家队赛事中国区独家市场开发合作伙伴以及数字媒体版权合作伙伴。

此后，外界一度传闻苏宁有意收购新英体育，实现英超版权在中国地区继续平稳运营，并将新英体育丰富的版权运营经验用于西甲等赛事，新英体育也可以继续运营英超并谋求上市，这听起来似乎是一个双赢的结局。

据体育大生意了解，双方确实就收购一事进行深入探讨，但遗憾的是，双方未能在收购价格上达成一致，苏宁转而与拥有中超的体奥动力合作。确定英超彻底无望后，今年3月13日，文化传信发布公告终止收购新英体育。

当代明诚与当代集团覆雨翻云，收购双刃剑以来并购多起体育资产

为何当代明诚会想到收购新英体育？

当代明诚，公司原名"道博股份"，2016年6月正式变更为"当代明诚"，公司现大股东为当代集团。武汉当代科技产业集团通过控股武汉新星汉宜化工及参与公司定增募资，合计持有公司22.61%股份，为公司第一大股东，实际控制人为艾路明。当代集团资产覆盖房地产开发、医药研发、化妆品、教育等，资本实力雄厚，具备较强资本运作能力，在"影视+体育"的基础上，加快产业整合步伐。

近年来，背靠当代集团的当代明诚在体育产业领域布局频繁。2015年至今，当代明诚先后完成对强势传媒和双刃剑体育的收购，并将其传统主业磷矿石贸易与学生公寓运营管理剥离，集中资源布局影视娱乐和体育产业。目前，公司形成了体育营销、体育经纪与体育运营三大主营业务交叉的格局。

2016 年2 月，当代明诚8.2亿完成对双刃剑收购，进军体育营销产业。双刃剑体育是一家体育营销整体解决方案提供商、体育版权贸易服务商及体育赛事与活动运营商，其传统核心业务为体育营销。

继收购双刃剑之后，2016年4月，公司通过收购耐丝国际间接控股球员经纪公司西班牙 MBS 和英国 MBS；6 月，公司公告增资汉为体育并获得其 51%股权，汉为体育是武汉本土全民健身运营商，遵循以“场馆租赁为核心，赛事与培训为支撑”的盈利模式；同月，公司出资 800 万元与郝海东、蒋立章、德泽合晖共同建立郝海东体育；2016年6月，公司第一大股东蒋立章以个人名义收购NBA明尼苏达森林狼队5%的股份。

▼双刃剑总裁蒋立章收购西甲格拉纳达俱乐部

2016年6月15日，西甲格拉纳达官方宣布，蒋立章与吉诺·波佐达成协议，完成股权交割，据悉持股份额达到98.13%，当代明诚足球俱乐部管理公司成为格拉纳达俱乐部的第一大股东。10月，定增收购智利体育经纪公司Conecta 60%股权，拟通过控股该公司深耕南美足球市场，形成欧美亚联动的产业结构。2017年1月5日，母公司武汉当代集团正式宣布收购重庆力帆俱乐部90％的股份，俱乐部更名为“重庆当代力帆足球俱乐部”。

2017年1月，当代明诚公告拟出资 6500 万元共同发起设立武汉长瑞现代服务业投资中心，该投资基金总募资规模不超过 1.53 亿元人民币。未来基金将主要投向战略新兴服务业产业（计算机、软件、文化体育等），投资对象以初创期、早中期创新型企业为主。

双刃剑谋求收购2018-21赛季欧冠版权，新英是最佳版权运营方

“目前，体育版权市场玩家背后基本都站着资本巨头，相对来说，新英体育相对独立，从这个角度讲，新英体育也有意寻找这样一个靠山。”李建光对体育大生意记者坦言，新英体育早有意寻找一个实力更为雄厚的金主。新英体育这才和同样对体育产业野心勃勃的当代明诚接上头。

随着国家政策扶持力度的进一步加大，体育行业的竞争日趋激励。为巩固公司在体育行业中的领先地位，当代明诚拟通过历次重大资产重组进一步完善体育业务，特别是足球业务。通过此次收购，当代明诚希望能进一步提升公司在版权贸易及体育运营领域的地位及竞争能力。

▼2016年8月，新英体育所有合作伙伴集体亮相，传媒集团董事长李建光、总裁胡斌、副总裁喻凌霄、副总裁袁阳与中央电视台体育频道副总监张兴、东方明珠董事、总裁张炜、聚力传媒总裁米昕、乐视体育首席运营官于航、百视通副总裁景象欣,以及来自北京、上海、广东等全国20家地面电视台的频道高层参加

今年1月，有消息称双刃剑以超4亿美元的价格获得2018-2021赛季欧冠、欧联杯、欧洲超级杯在内的欧足联俱乐部系列赛事在中国内地地区的全媒体版权，不过目前此事并未获得欧足联官方确认。

而本次版权竞标的知名体育公司就包括此次的收购标的新英体育，但新英体育当时给出的报价不到2亿美元，“之前欧冠卖给中国一年的版权费用不超过1500万美金，但是现在一下子突然涨了10倍。”李建光说。此外，苏宁旗下的PPTV、乐视体育、暴风、腾讯也参与了竞标，但是均未开出天价。

如果双刃剑顺利获得2018-2021赛季欧足联俱乐部系列赛事在中国内地地区的全媒体版权，那么新英体育就可以保证至少在未来4年内，继续有顶级足球赛事IP可以运作，这恐怕也是当代明诚在获得欧冠等赛事版权后，收购新英体育的直接目的。

需要指出的是，通过收购新英体育，当代明诚可以在版权贸易领域形成协同效应。双刃剑作为一家体育营销公司，并无媒体属性。而新英体育在这方面可以形成良好的互补效应。对于新英体育来说，通过版权分销而获取大部分收入并非长久之计。

英超对于中国市场不单着眼于版权费，更希望提升各球队的知名度，媒体覆盖率，以影响力带动球衣销售，球队赞助以及门票收入。除了版权费，新英还能提供最大的曝光度。与此同时，新英还在强化自己作为转播平台的地位，从 2013-14 赛季开始，新英推行付费观看模式。据其官方发布的数据，2015-16 赛季在其平台上有过付费行为的独立用户数为 103 万人。

12年英超运营经验价值非凡，新英体育净利润近4亿美元

“新英体育的价值在于其长期对于英超版权的长期耕耘，拥有较为强大的版权分销能力，同时在会员付费模式方面有一定的经验。”李建光坦言。

提到新英体育，就不能不提天盛体育，由IDG主导投资的天盛自2007年以5000万美元拿下2007-2010赛季英超大陆地区转播权，但随后几年，天盛过高估计了国内英超球迷对于付费模式的接纳程度，付费模式惨败，天盛也宣告破产。

随后，不甘心失败的IDG资本与新雅迪传媒共同投资组建了一家体育传播机构——新英体育，新英体育随后获得2010/11至2018/19赛季英超在中国大陆及澳门地区的独家使用权和分销权。

▼新英体育与英超的合作将在2018-19赛季后结束

据李建光透露，虽然投资天盛体育的6000万美元血本无归，但随后新英体育吸取教训，推行免费+付费模式，随着收费观看的习惯培养，以及与腾讯体育、新浪体育、乐视体育第三方转播平台的紧密合作，经过多年亏损后新英体育终于从2015年开始实现盈利。

李建光透露，新英体育5000万美元的英超版权投入为其带来3到4亿美元的净利润，特别是在新媒体平台崛起、版权费用飙升的情况下，目前新英体育一年收入超过1亿美元。

在李建光看来，“目前市场上购买的大的赛事新媒体版权，能够赚钱或者可能赚钱的，只有新英还握有的剩下两年的英超版权以及以及腾讯以5年5亿美元拿下的NBA新媒体版权。”

不过，即便新的欧冠版权交由经验丰富的新英体育来运营，在高达4亿美元的版权价格之下，恐怕难以收回成本，李建光曾告诉体育大生意，“新英体育给出的2亿美元左右就已经很难实现盈利。”

而双刃剑也希望与欧足联签下更长周期合同，以求时间换取盈利空间。

2016年净利激增10倍 当代明诚体育营收1.6亿将加码投资

放眼A股欲转型体育行业的上市公司，当代明诚2016年在体育业务上的营收已颇具规模。2月28日，当代明诚发布2016年年度报道。2016 年度，公司累计实现营业收入 5.6亿元，同比增涨 31.98%；实现归属母公司净利润 1.2亿元，同比增涨 1286.51%。其中，公司在体育营销与咨询业务上的营收为1.6亿元（其中体育营销5302万，体育视频1100万，体育旅游及其他9846万），体育经纪方面的营收为773万。

▼当代明诚2016年主营业务收入构成

公司完成双刃剑重大资产重组的实施后，继续加大了对各业务环节的投资力度，主要业务也由原有的影视产品制作销售及发行、艺人经纪、节目制作等，增加至影院投资及管理、娱乐营销、体育营销、体育版权贸易、体育经纪、体育场馆运营、体育培训、赛事运营等，初步实现了“影视+体育”双轮驱动的发展战略，公司名称也由原“武汉道博股份有限公司”变更为“武汉当代明诚文化股份有限公司”。

据体育大生意了解，当代明诚旗下有战略投资部，这几年也在体育产业上有一些投资布局，只是更多偏重于实业，而非创业公司。今年以来，当代明诚也开始对体育创业项目有投资兴趣。

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