正在阅读:

京东投资部高管看财报:需关注4个要点

扫一扫下载界面新闻APP

京东投资部高管看财报:需关注4个要点

由于上市公司的信息披露都是有限的,大家不可能了解公司的全部,这就需要大家在关注财务指标的同时,也关注一下核心的业务指标。

蓝鲸TMT 刘敏娟

日前,蓝鲸财经记者训练营开讲,主题为“如何看懂上市公司财务报表”。在解读财报方面,京东投资关系部总监杨琨提出了4个关注要点。

4月13日下午,蓝鲸财经记者训练营开讲,本次训练营的主题为“如何看懂上市公司财务报表”,京东投资关系部总监杨琨出席本次活动并发表演讲。

由于长期与财务报表打交道,杨琨熟知财报的各项重点,以及财务指标背后折射出的重要含义。在解读财报方面,杨琨提出了4个关注要点。

1、重点关注三张报表:损益表、资产负债表和现金流量表

杨琨表示,任何上市公司的经营活动最终都会反映在公司的财务报表上,这是比较直观的影响。在看财报时,需要重点关注损益表、资产负债表和现金流量表,“这三张表是核心”。

据她介绍,损益表是一个时间段,一年也好,一个季度也好,取决于你发的期间是什么。损益表体现的是在公司在某个时间段里面到底赚了多少钱,赚的每一项也反映在科目里面;比如费用包括哪些,收入是怎么样的。值得注意的是,这些收入的披露准则可能没有一个特别具体的规定,不同的公司会根据自己的行业和自身情况来决定要披露到什么样的地步。

资产负债表体现的是截止某天,公司到底有多少资产、欠了多少钱、又有多少所有者权益。它相当于截止每个季度末,或者每个年末,把所有经营活动和现金流动的情况,以及它们的流水全部记下来,到最后这天你是什么样子就会有一张照片,这个就叫资产负债表。

现金流量表则是从现金的角度,体现公司到底花了多少钱、赚了多少钱,最后留下多少现金,以及现金流入和流出分别是什么场景。比如说买卖存货、给员工发工资、交税等等,所有这些都跟经营紧密相关;又或者投了别的公司,买了些不是一年内能用完的长期资产;再或者从银行借款、股东融资、上市,所有这些从资本市场或者银行借来的钱,或者股东投给公司的钱,都要体现在现金流量表里。

综合这些同一时间段的报表,就可以看到公司是怎么赚钱的,是赚的还是亏的。从钱的角度看,就能知道公司在这个时间段里有多少钱进来、又有多少钱出去;公司在烧钱,还是现金流为正。

2、CFO及IR需要管理市场预期

同时,杨琨认为,一个公司的CFO或IR,更多的是对接整个市场对公司的预期,并去管理市场的预期。即使这件事比较难,那也是IR工作里面最大、最核心的任务。

“如果业绩表现超预期,对应的股价表现一般会特别好;不过也不完全是这样,有一些超太多,只能说明你预测地不准。”杨琨称,“但是如果业绩表现不及自己的预期,或者不及市场的预期,基本当天晚上的股价就不怎么样。如果业绩跌得很厉害,那么当天晚上股价基本就废了。”

杨琨解释道,市场预期涉及到三方,分别为公司、卖方和买方。其中卖方就是投行,他们做的事就是写分析报告。分析师更多地是从专业的角度来看这个公司的估值是偏高还是偏低,很多分析师会也从另外一个角度,比如从资本市场估值是不是公允的角度去给投资者提供建议。

她表示,站在公司角度来说,需要跟卖方维持比较好的关系,或者比较长期的交流和沟通。

“尤其像京东这种业务极其复杂,而且变化极快,连我们内部都会觉得业务变化非常快,更不要提外面的人。所以我们跟分析师的沟通会非常的密集,这些分析师也必须听我们所有的会,这个时候也是他们学习公司的一个很好的途径。”

至于买方,他们是直接购买公司股票,他们才是公司真正的股东。杨琨指出,这些买方可能会在购买之前或之后跟公司沟通,总体而言,低进高出这种投资决策很难做,股市大部分都是追涨杀跌。

3、自由现金流=经营活动的现金流入-资本性支出

谈及自由现金流,杨琨介绍称,这其实就是经营活动产生的那些现金的流入,减去资本性的一些支出。比如说购买了厂房、买了地、买了固定资产,这些东西就是跟经营紧密相关。

杨琨表示,资本性支出属于现金流量表里面的投资活动,但是投资活动包括很多内容,比如投其他的公司之类,相当于自由现金流的概念。

在投资活动的现金支出里面,把一些跟真正的生产经营活动紧密相关的东西再提炼出来,然等于大家看到的自由现金流,代表这个公司经营活动下来之后,到底是在往里面补钱,还是可以给公司带来额外的钱。

4、财务指标之外,也需关注业务指标

此外,杨琨指出,由于上市公司的信息披露都是有限的,大家不可能了解公司的全部,这就需要大家在关注财务指标的同时,也关注一下核心的业务指标。

比如京东,作为一个电商公司和零售企业,每次都会在财报里公布活跃用户数有多少,这是可以代表整个运营层面到底健不健康的一个很重要的指标。

在杨琨看来,值得注意的是,电商平台的活跃用户数跟APP的日活、月活是不一样的,因为日活月活是从进来有点击的角度来说,只要有点击、有浏览,就算一个活跃用户。但是电商的活跃用户,其实更多是从有没有消费的角度来计算,一个活跃用户就代表这个用户在一年里面至少在平台买过一次东西。

END

版权申明:本文原创,转载请注明出处

本文为转载内容,授权事宜请联系原著作权人。

评论

暂无评论哦,快来评价一下吧!

下载界面新闻

微信公众号

微博

京东投资部高管看财报:需关注4个要点

由于上市公司的信息披露都是有限的,大家不可能了解公司的全部,这就需要大家在关注财务指标的同时,也关注一下核心的业务指标。

蓝鲸TMT 刘敏娟

日前,蓝鲸财经记者训练营开讲,主题为“如何看懂上市公司财务报表”。在解读财报方面,京东投资关系部总监杨琨提出了4个关注要点。

4月13日下午,蓝鲸财经记者训练营开讲,本次训练营的主题为“如何看懂上市公司财务报表”,京东投资关系部总监杨琨出席本次活动并发表演讲。

由于长期与财务报表打交道,杨琨熟知财报的各项重点,以及财务指标背后折射出的重要含义。在解读财报方面,杨琨提出了4个关注要点。

1、重点关注三张报表:损益表、资产负债表和现金流量表

杨琨表示,任何上市公司的经营活动最终都会反映在公司的财务报表上,这是比较直观的影响。在看财报时,需要重点关注损益表、资产负债表和现金流量表,“这三张表是核心”。

据她介绍,损益表是一个时间段,一年也好,一个季度也好,取决于你发的期间是什么。损益表体现的是在公司在某个时间段里面到底赚了多少钱,赚的每一项也反映在科目里面;比如费用包括哪些,收入是怎么样的。值得注意的是,这些收入的披露准则可能没有一个特别具体的规定,不同的公司会根据自己的行业和自身情况来决定要披露到什么样的地步。

资产负债表体现的是截止某天,公司到底有多少资产、欠了多少钱、又有多少所有者权益。它相当于截止每个季度末,或者每个年末,把所有经营活动和现金流动的情况,以及它们的流水全部记下来,到最后这天你是什么样子就会有一张照片,这个就叫资产负债表。

现金流量表则是从现金的角度,体现公司到底花了多少钱、赚了多少钱,最后留下多少现金,以及现金流入和流出分别是什么场景。比如说买卖存货、给员工发工资、交税等等,所有这些都跟经营紧密相关;又或者投了别的公司,买了些不是一年内能用完的长期资产;再或者从银行借款、股东融资、上市,所有这些从资本市场或者银行借来的钱,或者股东投给公司的钱,都要体现在现金流量表里。

综合这些同一时间段的报表,就可以看到公司是怎么赚钱的,是赚的还是亏的。从钱的角度看,就能知道公司在这个时间段里有多少钱进来、又有多少钱出去;公司在烧钱,还是现金流为正。

2、CFO及IR需要管理市场预期

同时,杨琨认为,一个公司的CFO或IR,更多的是对接整个市场对公司的预期,并去管理市场的预期。即使这件事比较难,那也是IR工作里面最大、最核心的任务。

“如果业绩表现超预期,对应的股价表现一般会特别好;不过也不完全是这样,有一些超太多,只能说明你预测地不准。”杨琨称,“但是如果业绩表现不及自己的预期,或者不及市场的预期,基本当天晚上的股价就不怎么样。如果业绩跌得很厉害,那么当天晚上股价基本就废了。”

杨琨解释道,市场预期涉及到三方,分别为公司、卖方和买方。其中卖方就是投行,他们做的事就是写分析报告。分析师更多地是从专业的角度来看这个公司的估值是偏高还是偏低,很多分析师会也从另外一个角度,比如从资本市场估值是不是公允的角度去给投资者提供建议。

她表示,站在公司角度来说,需要跟卖方维持比较好的关系,或者比较长期的交流和沟通。

“尤其像京东这种业务极其复杂,而且变化极快,连我们内部都会觉得业务变化非常快,更不要提外面的人。所以我们跟分析师的沟通会非常的密集,这些分析师也必须听我们所有的会,这个时候也是他们学习公司的一个很好的途径。”

至于买方,他们是直接购买公司股票,他们才是公司真正的股东。杨琨指出,这些买方可能会在购买之前或之后跟公司沟通,总体而言,低进高出这种投资决策很难做,股市大部分都是追涨杀跌。

3、自由现金流=经营活动的现金流入-资本性支出

谈及自由现金流,杨琨介绍称,这其实就是经营活动产生的那些现金的流入,减去资本性的一些支出。比如说购买了厂房、买了地、买了固定资产,这些东西就是跟经营紧密相关。

杨琨表示,资本性支出属于现金流量表里面的投资活动,但是投资活动包括很多内容,比如投其他的公司之类,相当于自由现金流的概念。

在投资活动的现金支出里面,把一些跟真正的生产经营活动紧密相关的东西再提炼出来,然等于大家看到的自由现金流,代表这个公司经营活动下来之后,到底是在往里面补钱,还是可以给公司带来额外的钱。

4、财务指标之外,也需关注业务指标

此外,杨琨指出,由于上市公司的信息披露都是有限的,大家不可能了解公司的全部,这就需要大家在关注财务指标的同时,也关注一下核心的业务指标。

比如京东,作为一个电商公司和零售企业,每次都会在财报里公布活跃用户数有多少,这是可以代表整个运营层面到底健不健康的一个很重要的指标。

在杨琨看来,值得注意的是,电商平台的活跃用户数跟APP的日活、月活是不一样的,因为日活月活是从进来有点击的角度来说,只要有点击、有浏览,就算一个活跃用户。但是电商的活跃用户,其实更多是从有没有消费的角度来计算,一个活跃用户就代表这个用户在一年里面至少在平台买过一次东西。

END

版权申明:本文原创,转载请注明出处

本文为转载内容,授权事宜请联系原著作权人。