作者：杨一波 

“用传承，丈量商业之美。”大家好，我是一波。

前一阵，又有个香港富豪濒临凋零，这个人是刘銮雄，很多人可能不太熟悉，这么说吧，铁打的思聪玩的是流水的网红，刘銮雄的红颜知己却都是明星，几十年过去了，搜索引擎还会自动联想出蔡少芬、李嘉欣等关键词，有意思的是，他住个院，关之琳还上了热搜。

不过这么一个玩出“女星收割机”称号的人，玩到肾衰竭的人，最喜欢的歌却是谭咏麟的《一生中最爱》，很讽刺是吧，而且还很矛盾对吧。这种矛盾性不仅体现在他的感情上，还体现在事业上。

古人云：三岁看老。刘銮雄的创业前期就显示出他的特质。1978年，刘銮雄开了个吊扇厂，叫爱美高，这个小作坊有26个人，启动资金是2万元；两年之后，这个数就变了，1万个工人，1.5亿港币。这速度赶得上卖白粉了。

之所以这么厉害有几个因素，首先是香港成为轻工业制造基地，政府出了一大批有利于小工厂的政策；然后是70年代的石油危机，能源价钱涨了，美国人也知道勒紧裤腰带过日子了，风扇可比空调省钱多了，尤其是他们的房子都那么大；巧合的是吃惯了山珍海味的土财主突然想尝尝小葱拌豆腐，美国那时候出现了一股复古的审美浪潮，开始稀罕吊扇这些老物件了。这三个因素一结合，展示出了惊人的威力。

刘銮雄能在万千电扇厂中异军突起，展现出了几个过人的能力：一是胆子大，当时他算是一穷二白，开厂的2万块钱是跟朋友梁英伟凑的，据说还卖掉了媳妇的嫁妆才凑齐，就这样的条件他还是开干了；二是眼光好，当时香港的风扇都是往中东卖，刘銮雄敏锐察觉了北美市场的需求；三是有想法，在别人还没有察觉之前，他就专门生产复古风扇，满足美国人的审美。

胆子大、眼光好、有想法，这简直天生就是为资本市场而生的人才。

这个人胆子真的很大，而且很贪心，他收购了华人置业公司，跟李兆基和嘉道理这些前辈都交过手，更诡异的是还全部得手了！

他狙击嘉道理的半岛酒店，我认为是最能代表他投资思维的。嘉道理屹立在香港一个多世纪了，对名下的半岛酒店的控制更是长达半个多世纪，可谓是油盐不进，但半岛酒店这张进入顶级社会的名片，被刘銮雄看在了眼里。嘉道理家族有多厉害，大家可以移步咱们的微信会员频道听听，我有三期节目就是讲嘉道理的。

那时候刘銮雄30多岁，正在跟韦理抢华人置业的控制权，自己的屁股还没擦干净，又惹毛了嘉道理这个强大的新敌人。事情的起因是占了半岛酒店34%股份的梁仲豪准备退出，嘉道理占了12%，但管理权还在嘉道理手中，梁仲豪找到了刘銮雄。

事情比较复杂，我简短地叙述：刘銮雄拿出10亿港币吞下半岛酒店22%的股权；接下来就是逼宫，要求在大酒店董事会驻扎两名董事，但这被米高·嘉道理一口拒绝了；于是在股东大会上，刘銮雄联合林百欣要嘉道理出局，可绝大多数小股东还是信任嘉道理的，嘉道理以2%的微弱优势连任董事长了；接下来嘉道理反手一击，发起全面收购要约，要刘銮雄筹集50亿港币现金全面收购，嘉道理想用这50亿逼死他，好在后来香港证监会裁定无需全面收购；故事的最后是刘銮雄放弃了半岛酒店，选择了华人置业。

这个事件中有两个关键问题：一是刘銮雄何以闪电般就决定出手，并且说拿就拿出来了10个亿？二是最后为什么选择了华人置业而不是半岛酒店？

解决了这两个问题，也就看清楚刘銮雄一半的投资策略了。严格意义上说，半岛酒店并不是一次典型的刘銮雄式的收购，刘銮雄最大的名气来自于“捡漏”，像创业时发现北美市场一样，他的操作手法是先找出实际价值被低估的公司股票，然后大举或者悄悄买进，如果被人发现了，态度很强硬的话，刘銮雄拉高股价后就卖出，赚一笔就走；如果不被发现，那就顺势拿下公司控制权。他算是“野蛮人”的一个典型代表。

所以研究公司股票走势高低，是他的本分工作，对数字有着惊人的敏感也庞大的数据库支撑，让他的决策科学而高效，这也是为什么半岛酒店的机会一摆在面前，他就敢立马下手的原因之一。“手里随时有钱”，这也是他投资的一个显著特征，用大量流动现金做机动部队，闲时保障自身安全，战时就四处出击。

选择华人置业，是因为它有自我成长的核心能力。这么一个庞大的商业体，因为房价的上升，它也不断增值，2014年的时候估值就到了440多亿；还能租出去，每年有20多亿的租金；有了这两项抵押，还非常容易向银行申请贷款。这就是刘銮雄异常庞大的现金流的来源。

就像阅尽千帆之后刘銮雄选择把家业托付给容貌才干都不是最顶尖的甘比一样，刘銮雄的投资生涯也像一匹野马，看上去极尽狂野，但心中有自己的缰绳。

低买高卖、现金为王、敢在赢面较大的事情上下重注。