华泰证券研报表示,2025年第二季度地缘冲突和关税政策等多重因素影响下,Brent油价于60—80美元/桶大幅波动,伴随原油均价中枢下移,预计上游油气开采企业盈利同比下滑为主,炼油企业由于库存损失及炼化产品景气偏弱等,盈利仍底部徘徊;中游大宗化工受关税政策和淡季等影响,叠加供给相对过剩,企业盈利仍处于磨底期,等待供给拐点及需求增量,部分白马龙头企业及供需格局较好的子行业显盈利韧性;下游精细品及化学制品成本端延续改善,叠加出海增量和下游军工、汽车、家电等需求较好,盈利或延续改善态势,但关税政策等影响下预计改善幅度较为有限,军工材料、塑料制品等子行业表现或相对较好。
华泰证券:预计下游精细品及化学制品成本端延续改善
来源:界面新闻
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