华泰证券：预计三季度整体出口同比增速中枢可能小幅下移

华泰证券研报称，6月出口韧性超预期。整体而言，中国二季度出口增速较一季度小幅走强，或体现“对等关税”豁免期全球贸易活动“抢运”效应，全球制造业周期回升、中国制造业竞争力走强亦有支撑。单月而言，随着美国所谓“对等关税”豁免的截止日期（7月9日）临近，6月出口或亦受短期“抢出口”需求提振，制造业周期回升亦有支撑。6月美元计价进口同比增速较5月回升4.5个百分点至1.1%，或主要受上游进口改善以及美中关税“降级”的拉动。往前看，考虑到“抢出口”可能部分透支需求以及美国关税税率上行对其进口的冲击，预计三季度整体出口同比增速中枢可能小幅下移，但短期内美国上调欧盟和墨西哥等国的关税，可能有助于提升中国出口的相对竞争力。