前几天我们在文章中曾经提到过费率问题。彼时我们讲的是一些对于投资者而言比较利好的方面。

包括降低认申购费率，将股票型基金、混合型基金、债券型基金的认申购费率上限分别调降至0.8%、0.5%、0.3%；将股票型基金和混合型基金、指数型基金和债券型基金、货币市场基金的销售服务费率上限分别调降至0.4%/年、0.2%/年、0.15%/年等内容。

但其实还有一部分内容是影响当前投资者策略的，比如《报告》中针对各类产品，重新框定了赎回费的要求，对股票、混合、债券、FOF类产品，按目前规定持有6个月以上，才能免赎回费。否则，会有最低0.5%的赎回费。

数据来源：证监会官网

要知道在市场中一直都有一批短线爱好者，他们通过波段频繁交易，获得超额收益。而自此之后这一现象或将得到遏制，尤其是在债基方面。

之前我们经常会遇到一些情况，比如有一笔资金因为行情不好或者暂时不用，会选择中短债。或者纯债这种稳健一点的产品，存在里面赚取一点利息。而0.5%的赎回费你别看不高，但是对于债券基金而言可以说是“一笔巨款”。

我们从数据上看，国债指数年初至今的收益率为0.94%，而短债稍好一些为1.05%。也就是说半年期债券整体的收益率都在1%左右浮动，那么一旦减去赎回费的0.5%，相当于收益直接减半，这谁还会投资短期债券类基金呢？

数据来源：Wind 截至：2025.09.16

如果投资者不到30天就赎回的话，可能面临的费用就更高，混合、债券和FOF7天之内1.5%赎回费，7-30天1%赎回费，30天到6个月0.5%赎回费。因此如果投资场外纯债基金，各位投资者要做好半年内不卖的准备。

而另一个受影响的就是C份额基金了

我们知道，很多基金会同时发行A类和C类。它们投资的对象相同，但收费方式不同。A类和C类收取相同的管理费和托管费。

而在赎回费方面，随着持有时间的增长，费用会呈阶梯式降低。A类需要较长的持有时间才会减免赎回费，而C类的时间则较短。

比如我们拿易方达沪深300联接基金举例，在新规之前，A类持有364天内赎回费是0.50%，超过365天赎回费是0.25%，超过730天赎回费免除。C类超过7天就免除赎回费。由此可见，C份额的优势除了免申购费以外，就是赎回费方面。不少基金为了吸引短线资金，会给予持有不少于7天就免赎回费的优惠。

目前从规模分布来看，A类和C类整体规模差不多，C类在市场上仍占优一席之地，但是持有6个月后才免赎回费的规定一旦出来，对于个人投资者来说，投资A份额和C份额基本没有区别了。

场外联接基金份额TOP10

数据来源：Wind 截至：2025.09.16

近年来，无论是费率改革还是考核评价体系完善，践行长期主义这句话，都是公募基金高质量发展新阶段的高频关键词。

从去年9月的《关于推动中长期资金入市的指导意见》，强调引导基金公司从规模导向向投资者回报导向转变，努力为投资者创造长期稳定收益。

到今年5月，证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》，从收费模式、考核评价体系等方面进一步细化公募基金践行长期主义的要求。

其实回过头我们能发现，在市场中盈亏都是常态，就像人会生病，但大部分情况下都会慢慢好起来，纠结短期波动只会徒增烦恼。对长期投资者而言，复利带来的作用是非常好的经历和礼物，盈利不是偶然，而是水到渠成的结果。掌握正确的投资方法论，比预测涨跌更重要。毕竟，在资本市场中，慢即是快，那些愿意陪时间慢慢走的人，最终都会收获“时间的玫瑰”。