文｜财天COVER 张向阳

编辑 | 吴跃

12月9日，阿里司法拍卖平台显示，河南侨华商业管理有限公司（以下简称“河南侨华商管”）持有的酒便利3831.21万股份公开拍卖结束，共青城创东方华科股权投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“创东方华科”）以最高应价胜出，总成交价为6839.96万元。

竞拍信息显示，本次拍卖分三笔进行，拍卖股份分别约2238.55万股、1365.82万股、226.84万股，成交价分别为3922.92万元、2393.51万元、523.53万元。竞拍股份合计约3831.21万股，约占酒便利总股本的51%，全部由创东方华科竞得。

河南侨华商管原为酒便利的控股股东。上述竞拍的结束，意味着河南酒类零售企业酒便利正式易主。

作为专业投资机构，创东方华科的背后站着上市公司天音控股。天音控股的全资子公司天音通信，对创东方华科的出资约为32.31%，在6个合伙人中占比最大。创东方华科属于天音控股的联营企业，对其净利润影响超10%。

此前，在酒类流通行业，创东方华科已有多起投资。

天眼查App显示，截至12月9日，创东方华科已持有酒仙网4.66%的股份，并与酒仙网共同成立了新零售平台“酒快到”。其中，创东方华科持有天津酒快到新零售有限公司60%的股权，酒仙网持股40%。

创东方华科控股酒便利，是天音控股在酒类流通行业的再一次出手。

天音控股是国内领先的智能终端全渠道综合服务商，通过产业一体数智网络平台赋能产业链各个环节，经过20多年的深耕，现已成为集智能终端销售服务、彩票、移动转售、手机售后服务等业务为一体的大型集团化公司。

2024年，天音控股实现营业收入为840.38亿元，同比下降11.38%；归母净利润为0.31亿元，同比下降62.72%。2025年前三季度，天音控股实现营业收入655.71亿元，同比下降5.50%；归母净利润为-0.57亿元，同比下降376.06%，出现了亏损。

从2024年来看，在天音控股的各业务板块中，通信产品销售营收占比为69.39%、零售电商占比29.34%，通信产品维修、彩票业务、其他（含互联网）三个板块加起来占比不到1.3%。

可见，智能终端销售业务是天音控股的核心业务。天音控股称，凭借与苹果、三星、华为三大头部手机品牌长期、紧密、深度、友好的合作，其牢牢占据智能终端销售市场头部位置和领先的市场份额。

处于经营困境中的酒便利，的确需要“救星”。天音控股会是酒便利的救命稻草吗？

命运多舛的酒便利

截至12月10日，酒便利官网显示，其拥有300+家门店，主打“20分钟喝上放心酒”的购酒体验，门店覆盖了河南、北京、杭州、西安等市场。

成立于2010年的酒便利，办公地址位于河南郑州。其采用“互联网平台+呼叫中心+实体门店+20分钟配送”的线上线下一体化的新零售经营模式。

在郑州开出首批门店时，“20分钟喝上放心酒”的前置仓模式，使得酒便利成了国内为数不多聚焦“便利”属性的酒类流通品牌。这一创新模式，也为其吸引来了众多资本。

从2015年到2018年，酒便利获得了多轮融资，投资方包括光大常春藤、联想控股、河南国控互联网发展基金、贵州仁怀酱香型白酒产投等。其中，2015年，联想控股更是以4亿元投资了酒便利。

彼时，O2O概念响彻整个互联网，白酒行业开始走出深度调整期，迎来新一轮发展期。对于为何投资酒便利，联想控股方面表示，酒水市场发展空间巨大，酒便利高效便捷的“20分钟送达”商业模式，抓住了消费者的“痛点”。

当时，酒便利确实是白酒流通市场上的香饽饽。2016年，酒便利迎来高光时刻——新三板挂牌上市。随后，其业务扩张至10多个省市，门店也持续扩张。

然而，曾经的风光与现在的困窘形成了鲜明对比。

2024年，酒便利实现营业总收入16.79亿元，同比下降了3.77%；归母净利润更是由上年的盈利转为亏损，亏损额为1.09亿元。

2025年上半年，酒便利的业绩进一步变差，营业总收入为5.98亿元，同比大降37.1%；归母净利润亏损0.62亿元，同比下降641.51%。同期，其资产负债率升至74%。

酒便利的转折始于2021年。联想控股旗下佳沃集团以2.98亿元清仓离场，接盘方河南侨华商管成为大股东。之后，酒便利的创始人、实际控制人、董事长——王雪，逐渐通过股份转让减持退出，河南侨华商管成为控股股东，实际控制人为余增云。

随即而来的是董事长换人和高管变动。

2024年11月，酒便利发布公告称，公司实际控制人余增云被立案调查。这加剧了酒便利的经营问题。2024年报发布后，酒便利更是两次收到问询函。

“实控人涉案给酒便利带来金融机构续贷困难、经营活动现金流紧张、供应商货款延迟支付等问题。”酒便利在2024年报中称。其中，其应付账款年末余额由2023年末的6718.11万元增加至2024年末的超1.15亿元，几乎翻倍。

2025年8月，酒便利的董事会在审议通过《关于公司2025年半年度报告的议案》时，6票同意，1票反对，反对的原因有：酒便利收入和利润大幅下滑，同时总资产减少，管理层未对此关键风险进行充分披露和评估；多项财务指标（如流动比率、资产负债率、利息保障倍数）持续恶化；年报未真实反映公司产生大额亏损的原因。

做酒类流通生意的企业，不管是1919还是华致酒行，同样面临经营压力。

2025年第三季度，“A股酒类流通第一股”华致酒行，实现营业收入为12.14亿元，同比下降35.7%；归母净利润为-2.55亿元，同比下降2112.6%。

在深处调整期的白酒行业，天音控股入局酒便利，能否助其重回正轨？