文｜透视商业  

2025年，中国互联网最疯狂的事件莫过于“外卖大战”，这场由“京东发起，阿里跟进，美团死守”的三国杀，如今正在走向“双雄争霸”：

阿里表态要在2026年拿下外卖第一，美团可想而知会严防死守，护住自己第一的头衔，而外卖大战的发起方京东则显得静悄悄，没有了当初革新重塑行业的锐利。

美团、阿里、京东三家平台在外卖市场态度的变化，是自身业务与实力的折射：

阿里有钱且将外卖作为激活电商和本地生活的切入点，外卖是美团的核心大本营，而对于京东来说，外卖是增量，当这个增量市场遇到看不到头的亏损时，京东会优先保利润。

2026年，外卖市场的硝烟还在，但阿里和美团会采取什么方式抢第一，还值得关注。

01、外卖三国杀进入两强争霸阶段

2026年一开年，美团就迎来了阿里的“战书”。

1月8日，在阿里第四季度财报沟通会上，阿里集团表示：2025年12月季度的进展让公司更有信心，未来几个季度会加大对淘宝闪购的投入，并表示闪购2026年首要目标是份额增长，会坚定加大投入以达到市场绝对第一。

可以说，阿里与投资者的沟通信息吹响了2026年外卖大战进攻的号角，那么阿里与“外卖第一”的目标到底有多远呢？

据艾瑞推测数据显示：2025年第四季度，美团、淘宝闪购、京东外卖的市占率分别为48%、33%、19%，淘宝闪购与市场第一差15%。

图片来源：艾瑞咨询

结合2025年7月，阿里宣布的未来十二个月500亿的总补贴金额，可以说，在淘宝闪购的攻势下，2026年美团外卖市场TOP 1的地位将被挑战。

阿里要成为第一，美团外卖第一的位置不能有失，外卖行业一开年就充满了火药味，也许在去年的零元免单、大额满减、一分钱喝奶茶的补贴大战将会在2026年重新上演。

这样的冲突也引发了监管机构的高度重视。

1月9日，在阿里发布“坚定加大投入以达到市场绝对第一”的言论后，国务院反垄断反不正当竞争委员会办公室依据《中华人民共和国反垄断法》，对外卖平台服务行业市场竞争状况开展调查、评估。

为此，三家平台均予以回复，但值得注意的是，三家平台的回复内容在措辞上有所不同：

美团、京东表示，抵制行业内卷式的恶意竞争。而淘宝闪购则表示，将与商户、生态合作伙伴等各方携手，提供更多元化、更高质量的服务。

可以看出，美团和京东开始反对补贴大战，而淘宝闪购则是与商家合作，改变外卖行业的生态格局。

图片来源：淘宝闪购公众账号

同时从三方对外发声和补贴动作，结合京东许冉“入局外卖不是为了‘反制’谁”的言论来看，透视商业认为：2026年的外卖市场正在转变，从京东、阿里、美团三国杀进入到阿里美团双雄争霸，京东佛系的新阶段。

02、美团跟阿里还能耗多久？

三国争霸到两强对决，这种市场参与度的变化主要是由三家平台业务意愿和资金实力两方面决定。

淘宝闪购有钱又有意愿，阿里发展外卖业务不仅是为了外卖本身，更是通过外卖的高频次使用习惯来为电商业务和本地生活业务导流，激活存量用户。

“我们不会单独看外卖的盈利情况，考虑到电商的综合收益，我们认为在长期保持价格竞争力的前提下，闪购对平台整体产生正向经济收益”，阿里巴巴中国电商事业群CEO蒋凡多次公开表示，淘宝闪购应该算总体账，未来三年，闪购和即时零售将为平台带来一万亿的交易增量。

而对于美团来说，外卖是其基本盘，不仅贡献了其绝大多数的营收和利润，更重要的是，在阿里、抖音等平台纷纷攻入本地生活后，外卖作为美团本地生活业务的核心，更是不容有失。王兴将外卖视为不能输的战斗。

但面对虎视眈眈的阿里，2026年美团还能守得住外卖市场第一的头衔吗？

从资金实力上看，美团的防守并不容易。2025年第三季度，美团餐饮外卖营收为674亿元，相较2024年同期下降19亿元，在利润方面，美团经调整净亏损达160亿元，而2024年同期净利润 128亿元。

而截至2025年9月30日，美团持有的现金及现金等价物和短期理财投资分别为992亿元和421亿元。

相反淘宝闪购在资金上则充裕得多，海豚投研测算，2025年第三季度，闪购导致的净亏损约360亿，但问题是，阿里整体利润是净增长，阿里净利润206.12亿元，经营利润53.65亿元，能够为闪购的亏损兜底。

图片来源：百度股市通

更为重要的是，淘宝闪购正在改善其盈利情况，蒋凡曾表示：规模效应带动单均物流成本显著下降，10月以来淘宝闪购每单的亏损降到七八月份的一半。

相比之下，京东既没有足够的资金实力，也没有意愿继续加入外卖大战。

首先京东与阿里不同，外卖业务无法为京东电商等带来更多新的增量，其次京东的资金实力也不足以支撑京东继续加入外卖大战。

2025年第三季度，包括外卖在内，京东新业务亏损高达157.36亿元，经营利润率-100.9%，也正是外卖业务的拖累，京东净利润仅为53亿元。

可以说与淘宝闪购相比，美团是在不断流血来保外卖第一，京东则是低调逐渐退出外卖大战。

03、外卖大战走向何方？

其实不论是从监管方，还是平台方，亦或是商家，没有人希望外卖大战继续。

对于商家，外卖大战的补贴有一部分是需要商家与平台共同分担，这就导致了餐饮商家订单猛增，但是不赚钱甚至是赔钱的现象。

嘉和一品创始人刘京京公开表示：商家不参加补贴活动就没有流量，而参加则面临赔本赚吆喝。

图片来源：刘京京微博

因此很多商家公开表示不参与外卖大战，如霸王茶姬、魏家凉皮、小菜园等餐饮品牌不参加或是中途退出外卖大战。

对于消费者而言，部分商家为了保证利润，不得不偷工减料、以次充好，让整个餐饮行业陷入“低价格”竞争的负循环当中，消费者吃不到高品质的外卖。

对于平台方来说，除了淘宝闪购因其战略性在财务上有阿里兜底外，对于京东和美团来说，外卖补贴大战让他们不断流血。

这一点在京东身上体现得最为明显，京东从2025年2月那个要改变行业的挑战者变成了如今最为低调、最为躺平的参与者。

因此不论是对消费者、商家甚至是外卖行业平台来说，低价格竞争已经走不通了，未来外卖行业将进入到盘活存量用户，为不同消费人群提供不同标准和服务的分层消费模式。

从这个趋势上看，2026年外卖行业或许还会出现低价格补贴等活动，但未来的大方向一定是差异化的服务和品质标准。

如果展望2026年的外卖市场，已经不再是简单的“三国杀”或“双雄争霸”，而是一场涉及平台、商家、消费者三方的复杂博弈。

补贴大战或许会阶段性重现，但行业终将走向更健康、更可持续的竞争阶段——那时，赢家不一定是烧钱最多的那个，而是最能创造真实价值的那一个。