界面新闻记者 | 陈靖

继2025年底被广东、内蒙古两地监管处罚之后，金融街证券（01476.HK）2026年开年再收上海证监局罚单。

具体来看，1月28日，上海证监局一次性开出4张罚单，金融街证券上海虹口区飞虹路证券营业部及葛飞龙、沈迪卿、张晓英三名从业人员均被采取出具警示函措施，罚单还原了三人联合向投资者推介销售非公司代销产品、并从中牟取不当利益的完整违规事实，而中证协从业人员信息公示系统显示，涉事三人目前已无执业登记记录。

这并非孤例，早在2025年12月31日，内蒙古、广东证监局便同步出手，单日开出7张罚单，涉及金融街证券4家分支机构及6名从业人员， 处罚力度在近年证券行业监管案例中较为罕见。

在私募基金销售领域，金融街证券多名员工接连触碰红线：包头钢铁大街证券营业部员工马甜向客户输送不正当利益，呼和浩特新城北街证券营业部员工郝丽珍使用非统一宣传材料且隐瞒私募风险，呼和浩特大学西街证券营业部员工康诚更是私自组织投资者汇集资金至个人账户购买私募产品；而飞单问题在各地分支机构更是屡禁不止，潮州熙泰大道证券营业部员工卢铭斌长期销售非代销产品并违规承诺保本保收益，牙克石青松路证券营业部三名员工则推介与公司原名称“恒泰”高度相似的第三方平台产品，误导投资者购买未经风控审核的产品。

针对多起违规行为，监管层不仅对涉事员工出具警示函并记入证券期货市场诚信档案数据库，更直接对金融街证券总部采取监管措施，要求其3个月内完成全面整改，并在2026年全年每3个月开展一次内部合规检查，按时报送检查报告。

业内人士对界面新闻点评表示，“近两年监管多采用‘个人+机构’双追责模式，且多次直指公司层面的合规管理问题，意味着金融街证券的内控缺陷已从分支机构蔓延至总部，成为贯穿全公司的系统性问题。”

金融街证券的合规失责并非首次出现，其全资投行子公司恒泰长财证券早已因同类问题遭监管处罚。

上述受访人士告诉界面新闻，"密集的监管罚单、百起司法纠纷，不仅让金融街证券面临监管追责和民事赔偿的双重压力，也使其市场形象持续受损。作为一家更名转型的券商，金融街证券在规模扩张和业务发展的同时，未能守住合规经营的底线，内控与风控的缺失成为制约其发展的核心瓶颈，后续若不能彻底整改合规顽疾、完善管控体系，或将面临更严厉的监管处罚，进一步加剧经营困境。"

此外，他表示，券商频遭监管处罚影响是多维度的，首当其冲是声誉受损，直接引发客户流失、获客成本攀升，合作伙伴也会收紧合作。其次业务展业受限，整改投入大，还可能因评级下调失去部分业务资格。

金融街证券原名为“恒泰证券”，成立于1992年，并于2015年登陆港股上市。2022年，原大股东天风证券（601162.SH）转让股权、金融街集团入主后，这家曾在2022年创下12.86亿元上市以来最大亏损的券商，业绩实现快速反弹。2025年9月，恒泰证券正式更名为“金融街证券” 。

该公司2023年、2024年归属净利润分别达0.64亿元、1.76亿元，同比增幅超100%、170%，2025年中期归属净利润进一步增至2.41亿元，同比大增346.86%，营收也同步实现42.45%的高增长。

从业务构成来看，金融街证券的业绩增长高度依赖资本市场交易活跃度，2025年中期该公司经纪及财富管理业务收入达9.51亿元，占总营收比重57.08%，成为第一大收入来源，其股基交易额同比大增64.05%，远超新开户客户与托管资金的增速；自营交易业务收入4.75亿元，占比28.51%，主要依靠投资高息股和小市值企业获取收益，业务结构的单一化让公司业绩极易受市场行情波动影响。

投行业务方面，金融街证券报告期内实现经营收益0.93亿元，同比增长41.54%。从业务构成来看，该部分收入主要依靠债券承销业务支撑，2025年上半年公司完成24单公司债承销，规模达565.2亿元，同时完成4单新三板融资项目，服务6家科技企业股权债权融资，但受行业股权融资收紧及自身执业能力限制，其IPO业务几乎处于空白状态，业务结构较为单一脆弱。

更值得警惕的是，在业绩高增长的同时，金融街证券的多项风险控制指标却出现明显下滑，且大幅落后于行业平均水平。

截至2025年中期，公司净资本为56.15亿元，较2024年末减少2.88亿元，净资本/净资产较去年末下降5.64个百分点；风险覆盖率为164.62%，流动性覆盖率为175.47%，分别较2024年末减少11.13、6.81个百分点。这两个数据远劣于中证协披露的行业均值。

2025年12月30日，中国证券业协会公布当年证券公司投行、债券业务执业质量评价结果，作为金融街证券核心投行及债券业务载体的恒泰长财证券（全资子公司），两项业务评级均被评为C类，处于行业下游水平。