北京时间6月15日凌晨美联储再次宣布加息，这是美联储年内的第二次加息。事实上，由于美国经济的极端庞大体量，美联储自进入加息周期后，一举一动都牵扯着全世界投资者的敏感神经：2015年美联储首次加息至今，先后发生了阿根廷、阿塞拜疆、巴西、委内瑞拉、哈萨克斯坦、埃及等众多国家的货币崩盘。在美国和美元的强大影响力前，哪怕作为普通老百姓，都应该关注美联储加息的影响！

而且本次宣布加息同时，美联储主席耶伦还撂下一个重磅消息：“可能会相对迅速地实施资产负债表计划（缩表计划）。”一石激起千层浪。这个不明觉厉的“缩表”到底是什么？厉害在哪里？美联储加息对投资者又有什么影响呢？

美联储加息与中国的加息有何不同？

美联储加息是上调联邦基金利率，原来是0.75%~1%，现在是1%~1.25%，美国联邦基金利率是美国的基准利率，即美联储借钱给银行的利率。而中国的加息是上调商业银行存贷款利率，即商业银行吸收存款或者发放贷款的利率。

美国之所以把联邦基金利率（美联储－银行）视为基准利率，那是因为它们是一个非常崇尚市场化的国家，一般不会通过行政化手段直接干预市场利率。

联邦基金利率上调后，美国银行向美联储的借钱成本增加，最后导致银行提高给个人、企业之间的贷款或存款利率，整个市场的利率上升！

美联储缩表是什么意思？

缩表就是缩减美联储资产负债表，是缩减资产，也是缩减负债。具体来说，就是是指中央银行通过卖出资产来收回市场上的流动性，实质就是货币紧缩的一种调控措施。

为什么美联储要缩表？

第一，资产负债规模远高于正常经济活动需要；

第二，超额准备金金额过大，不利于公开市场操作；

第三，资产组合结构不合理。非国债资产占比过大，期限结构不合理。

美联储缩表的方式有什么？

美联储如今要缩表，就要将资产端购买的国债、MBS卖出；当初为了买入资产印刷出来的美元收回就可以了。具体有以下两种做法：

被动缩表模式：美联储对到期的资产（国债、MBS）不进行到期再投资，那么资产负债表的规模就会自然而然地缩减。

主动缩表模式：另一种缩表的方式是直接卖出表内的资产（国债2.5万亿、MBS1.8万亿）。

美联储加息和缩表哪个对市场影响更大？

1、利率是资金的价格，加息将会使美元变贵，导致整个市场的借钱成本增加！

2、美联储缩表不仅使市场上的美元变少，同时在固定的物价水平下，美元变少将会使美元变得越来越贵，所以缩表影响更大！

美联储加息，普通投资者如何布局？

美元是世界上第一大货币，在2014年底美元占全球货币支付市场超过62%，同时美元也是世界主要央行的储备资产。美联储作为美元的印钞机构，它的角色类似于全世界的“央行”，所以美联储加息影响的不只是美国，还有全世界！

1、有钱不如买银行理财

为了应对美联储加息，国内央行以前采用的办法一般是同步加息，目的是防止资金外流。

换句话说，未来国内存款利率和理财收益率或将进一步上涨，如果你手里有闲钱，又不想冒风险，完全可以考虑存起来或者买银行理财。

不过，比起美联储利率来说，国内利率水平目前优势比较明显，直接加息的紧迫性不强，国内央行更可能通过公开市场操作来影响市场。

2、看淡国内A股和债市

每逢美联储召开议息会议，资本市场都是“心惊胆战”，近年来A股对美联储加息的关注度也越来越高。

去年以来，美联储召开过7次议息会议。会议召开前夕，A股有6次是下跌的，下跌概率逾八成，利空冲击比较明显，议息会议结束后，美联储并没有启动加息，A股又重回原有轨道，以上涨为主，表现出明显的强势。

事实上美联储加息只是外围催化的因素之一，并非影响A股走势的核心变量。目前A股的核心驱动因素是企业盈利，在宏观经济企稳、行业格局向好、企业投资和融资意愿增强的驱动下，此时的美联储加息动作对A股的影响并不会太大。

从债市方面来看，结合目前整体处于高位的中美利差来看，本次美联储加息，此次加息对于债券市场的负面影响的影响同样有限。

3、人民币贬值空间不大，没必要大规模换美元

美联储加息，对人民币会贬值吗？

从购买力角度上说：人民币汇率＝中国购买力/美国购买力

理论上说，美联储加息意味着美元更贵，同等金额美元所能买到的商品更多，在中国购买力是没变的情况下，人民币是需要贬值的！

但在中国，西方经济理论往往会受到宏观调控的影响。最关键的一点是，美国不希望人民币贬值，因为这会使得中国出口商品竞争力大增，冲击甚至打垮美国刚刚有所复兴的制造业。

在美国的压力下，同时也是出于自身人民币国际化战略的需要，国内央行屡屡在离岸人民币市场棒打空头，维护人民币币值的坚挺。

因此，就算美联储加息，人民币贬值的空间依然不大，没必要大规模换美元。

4、楼市可能会降温

美联储加息对国内楼市的影响，主要有两个方面：一是楼市资金会外流；二是市场利率会上升。

不管是哪一个影响，都会给目前火爆的楼市降降温，因为资金外流意味着炒房团没了子弹；利率上升，意味着房贷和月供的明显增加。

从历史上看，当贷款基准利率上升到6%左右时，房价是会有所回落的。

但是，美联储加息是完全不足以刺破中国楼市的泡沫。在中国一二线城市限贷、限购、限售的大背景下，钱不容易流出。

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