文 | 财天COVER 林木

编辑 | 吴跃

01 两位元老辞任

2月26日，高光与落幕同时在携程上演。当天，携程披露了一份不错的成绩单，紧接着，宣布“携程四君子”中的范敏和季琦已经正式辞任。

“范敏已辞任本公司董事兼总裁职务，季琦已辞任本公司董事职务。该等变动自2026年2月25日起生效。”携程方面表示，作为公司联合创始人，范敏和季琦对携程做出了不可估量的贡献，并对两人致以感谢与敬意。

“作为‘携程四君子’中最年长的一位，范敏今年已经61岁，且早已退居二线多年；季琦长期忙于自己的华住集团，实际上也早已淡出携程管理层。”劲旅网总裁魏长仁告诉《财经天下》，这次两人的辞任，并非突发的重大变动，更像是水到渠成的正式落定。

“携程四君子”的故事开始于1999年。当年，梁建章、沈南鹏、季琦、范敏四人携手创立携程，开启了中国在线旅游的叙事。创业初期，四人分工明确。梁建章懂技术，季琦擅长销售与市场，沈南鹏精通财务与资本，已经在旅游行业从业多年、手握众多资源的范敏，则是为携程早期的业务开拓提供了诸多便利。

待到公司走上正轨，“携程四君子”开始走向不同的前程。2002年初，季琦淡出携程，开启连续创业，先是牵头创立如家酒店，之后创立汉庭酒店，并逐步整合发展为如今的华住集团。2005年，沈南鹏从携程辞职，创立红杉中国，之后“凭一己之力，投出大半个中国互联网”，阿里巴巴、京东、美团、拼多多背后都有其身影。从携程披露的资料上看，两人的职衔均为“联合创始人、独立董事”。

与这二人相比，梁建章和范敏将更多精力放在了携程。2006年，范敏升任携程CEO，梁建章保留董事长职务，赴美读书。2013年行业价格大战爆发，梁建章回归救火，接任CEO一职，范敏转任总裁。待到2016年局面稳定，携程的管理层也呈现相对稳定的态势：范敏任董事会副主席兼总裁、梁建章任董事会执行主席，2005年加入公司的孙洁出任CEO。

“从那会儿开始，范敏已经实质上退居二线了，后来陆续分管一些小的业务，比如邮轮、投资。”魏长仁向《财经天下》回忆。

如今，以范敏、季琦二人离开为契机，“携程四君子”时代算是正式落幕，公司则将开启董事会结构调整的新叙事。比起分析两人为什么离开，更重要的关注点或许在于，接替者是谁。“尤其是范敏腾出来的位置，之后怎么个用法，给谁，这些更值得关注。”魏长仁坦言。

02 业绩保持平稳

宣布两位元老辞任当天，携程还同步披露了2025年第四季度及全年业绩公告。数据传递出的关键信息仍然是营收稳定两位数增长，盈利能力不俗。

2025年第四季度，携程营收为154亿元，同比增长21%。其中，住宿预订、交通票务、旅游度假、商旅管理四大业务板块的营收分别为63亿元、54亿元、11亿元和8.08亿元，同比增速分别为21%、12%、21%、15%。

拉长时间轴看全年，也是类似的图景。2025年全年，携程录得624亿元营收，同比增长17%。分板块看，住宿预订、交通票务、旅游度假、商旅管理营收分别为261亿元、225亿元、47亿元、28亿元，同比增速分别为21%、11%、8%和13%。

盈利能力方面，2025年第四季度，其归母净利润为43亿元，同比增长95.45%；2025年全年，该项数据为333亿元（其中包含199亿元的投资利得），同比增长94.74%。

《财经天下》梳理携程过往财报发现，从2024年第一季度至今，携程的季度营收增速一直保持在两位数，最高为29%，最低为14%，受旅游淡旺季因素影响。同期，其归母净利润大多保持在两位数增长。

究其原因，携程已经构建起足够深的护城河。一方面，早些年通过投资、合作整合行业资源，携程避开了恶性价格竞争，并凭借长期积累的服务、技术与运营稳定性形成核心优势；另一方面，这些在用户规模、用户黏性和忠诚度上的优势，又构成了携程不断开拓商家资源的底气，也就是所谓的“B端与C端形成双边网络效应，且不断互相强化”。

虽然财报数据亮眼，但披露公告当天携程股价却下跌了。

面向未来，携程将怎么走？在2月26日的财报电话会上，梁建章给出了三个关键词：入境旅游、社会责任、AI创新。“入境旅游是拓宽机会、促进地方经济发展的关键力量。通过对入境旅游、社会责任、AI创新的持续投入，我们正为可持续的长期发展奠定坚实基础。”梁建章表示。