界面新闻记者 | 龙力

随着2025年基金年报陆续披露，私募基金的持仓情况也随之揭晓。

Wind数据显示，以持有人名称中明确含有“私募”二字为统计基准，截至2025年年报，共有495只上市基金的前十大持有人中出现了私募的身影，累计持仓份额为156.14亿份。

其中，最受私募青睐的是“现金管理神器”银华日利A（511880.SH），其前十大持有人中共有5只私募产品，累计持仓份额高达71.35亿份。排在第二位的是华夏恒生互联网科技业ETF（513330.SH），其前十大持有人中有2只私募产品，累计持仓份额为8.5亿份。

此外，华夏沪深300ETF（510330.SH）、易方达中证人工智能主题ETF（159819.SZ）、嘉实中证稀有金属主题ETF（562800.SH）、国泰中证全指证券公司ETF（512880.SH）、嘉实中证诚通国企数字经济ETF（159389.SZ）等5只ETF的前十大持有人中私募的累计持仓份额也都在2亿份以上，另有其他13只基金前十大持有人中私募的累计持仓份额超过1亿份。

优美利投资首席研究员李宁在接受界面新闻采访时表示，私募配置基金类产品可能出于多个方面的考虑。比如，仓位与流动性管理方面，可以快速加减仓，调节整体权益仓位，承接大额申赎，平滑现金流压力以及实现闲置资金的精细化打理；对冲风险+优化组合波动方面，可以分散个股黑天鹅风险，做行业/风格对冲；套利与交易成本优化方面，可以压缩交易冲击成本与调研成本，部分ETF可结合融券、期权做增强策略。

李宁还对界面新闻谈到，私募可以用核心仓位做精选个股赚超额收益，底仓配行业ETF、宽基ETF赚市场平均收益，利用ETF快速布局冷门/高门槛赛道以及在轮动行情下用ETF做波段套利。另外，私募直接投美股、港股，开户、汇兑、清算复杂，可以配纳指ETF、恒生科技ETF等低成本布局海外市场。还可以配黄金、原油、有色类商品ETF，应对通胀、地缘冲突、大宗商品涨价周期，做组合抗通胀保护。

都有哪些私募在豪买基金产品？

Wind数据显示，截至2025年年报，出现在前述495只上市基金前十大持有人中的私募产品，一共涉及到235家私募管理人，其中有12家私募管理人的累计持仓份额超过1亿份。

百亿私募诚旸投资以累计高达78.76亿份的持仓份额高居榜首。

诚旸投资一共重仓了24只上市基金，其中，大部分的仓位集中于银华日利A，旗下3只产品进入该基金前十大持有人中，累计持仓份额为44.45亿份。公司的第二大重仓基金为华夏恒生互联网科技业ETF，旗下2只产品进入该基金前十大持有人之列，累计持仓份额为8.5亿份。

此外，诚旸投资持仓超过2亿份的基金还包括华夏沪深300ETF、嘉实中证稀有金属主题ETF、国泰中证全指证券公司ETF；持仓份额超过1.5亿份的基金还包括易方达恒生H股ETF（510900.SH）、华泰柏瑞沪深300ETF（510300.SH）、嘉实沪深300ETF（159919.SZ）、南方中证申万有色金属ETF（512400.SH）等。

诚旸投资是中国诚通控股集团旗下二级市场私募平台，公司成立于2017年12月，2025年10月管理规模突破100亿元大关。

截至2025年年报，“险资系”百亿私募恒毅持盈旗下的“恒毅优选”以及管理规模50-100亿元的北京乐溪私募旗下的“北京乐溪开泰”也出现在银华日利A的前十大持有人中，持仓份额分别为19.53亿份和7.38亿份。其中，“恒毅优选”还持有1040.77万份的华宝现金添益A（511990.SH）。

上海宁苑资产以8.16亿份的累计持仓份额，在自然人控股的私募中排名居首。并且该公司在基金市场的布局呈现出明显的“广撒网”特征，旗下产品一共出现在138只上市基金前十大持有人中，其中有119只基金累计持仓份额在1000万份以下。

上海宁苑资产对于跨境类ETF尤其偏爱，公司前三大重仓的基金分别为天弘恒生科技ETF（520920.SH）、华泰柏瑞中证韩交所中韩半导体ETF（513310.SH）和景顺长城恒生消费ETF（513970.SH），累计持仓份额分别为5668.41万份、4646.86万份和3182.33万份。此外，公司旗下产品还出现在其他多只跨境ETF前十大持有人中。

另有杭州倍致私募和北京巨量边界私募累计的持仓份额分别为3.19亿份和2.47亿份，上海乘安资产、浙江瑷尔德投资、上海禅龙资产累计的持仓份额分别为1.88亿份、1.5亿份和1.39亿份。

百亿私募的持仓情况一直备受关注。Wind数据显示，除了诚旸投资和恒毅持盈以外，深圳市日斗投资、上海金锝私募、上海合晟资产等3家百亿私募持仓的基金份额也都在1亿份以上。

其中，日斗投资重仓持有1.13亿份易方达中证海外互联ETF（513050.SH）；上海金锝私募旗下产品一共出现在6只上市基金前十大持有人中，其中除了持仓34.32万份的国泰上证5年期国债ETF（511010.SH），其余5只基金均为REITs基金；上海合晟资产进入前十大持有人中的6只均为REITs基金。

此外，还有部分私募由于公司及其产品名称中没有明确包含“私募”二字，所以并未被纳入到前述统计范围内，这也意味着私募2025年年报中实际持仓的上市基金份额比前述统计数据还要更多。

其中，持仓份额较多的比如景林资产，根据Wind数据，该公司旗下的“景林稳健”和“景林丰收”分别出现在华夏恒生科技ETF（513180.SH）和华夏纳斯达克100ETF（513300.SH）前十大持有人中，持仓份额分别为3.45亿份和4548.98万份。

还有比如东方港湾投资，公司旗下的“中融-东方港湾9号、10号、11号”三只产品累计持仓5397.56万份华安纳斯达克100ETF（159632.SZ）；“东方港湾远见”持有2470.34万份景顺长城纳斯达克科技市值加权ETF（159509.SZ）。