文 ｜ 全球财说

当地时间4月22日，拉斯维加斯谷歌云Next大会现场，全球制药巨头默沙东与谷歌云双方达成为期至少十年、总价值最高达10亿美元的战略合作协议，这是默沙东史上规模最大的单笔AI技术投资，也是制药行业迄今为止针对企业级智能体部署的标杆性十亿美元级协议。

希望实现深度协同

与传统“采购-服务”的单向交付模式截然不同，此次合作采用深度绑定的共建模式，谷歌云将派出顶尖工程师团队直接嵌入默沙东全球业务团队，在研发、制造、商业及企业职能四大核心板块全面部署智能体平台（Agentic Platform），并落地Gemini Enterprise等谷歌最前沿的AI技术，实现与默沙东全球7.5万名员工的深度协同。

默沙东首席信息与数字官Dave Williams直言，此次AI推进正值公司“历史上最重要的产品上市周期之一”；谷歌云CEO托马斯·库里安则将其定义为“制药价值链支持技术的根本性转变”，标志着AI在制药行业的应用正式从单点辅助工具升级为企业级核心基础设施，为全球制药行业的数字化转型树立了全新范式。

要读懂这笔10亿美元交易的分量，必须先看清默沙东当下的生存困境与战略诉求。作为拥有130余年历史的全球Top6药企，默沙东2025年实现全球销售额650亿美元，同比仅微增1%，其中“药王”Keytruda（帕博利珠单抗，简称K药）贡献316.8亿美元，占总营收的近49%，形成了高度依赖的单一资产格局。

更严峻的是，K药的核心化合物专利将于2028年到期，尽管默沙东已推出皮下注射剂型Keytruda Qlex并试图将专利有效期延长至2029年，但行业普遍认为这只能将专利“断崖”转化为“缓坡”，无法从根本上解决未来约235亿美元的收入缺口问题。

与此同时，曾经的第二大现金牛HPV疫苗Gardasil表现惨淡，2025年全球销售额同比骤降39%至52.33亿美元，主要受中国市场需求下降和日本国家补种计划结束影响。

为应对危机，默沙东已构建“管线驱动+降本增效”双轮战略：一方面通过激进并购扩充管线，2025年先后收购Verona、Cidara，2026年3月达成67亿美元收购Terns的协议，目前正洽谈以280亿至320亿美元收购Revolution Medicines以强化肿瘤管线；另一方面启动大规模裁员计划，目标2027年底每年节省30亿美元成本。

试图对冲专利到期

事实上，默沙东在AI领域的探索已有十多年历史，此前与BigHat Biosciences、Evaxion Biotech等多家AI制药公司达成合作，并推出了内部生成式AI平台GPTeal。

不过，这些合作多针对具体技术缺口或单一管线需求，此次与谷歌云的合作是默沙东首次在全公司层面进行系统性AI布局，本质上是将数字化从“辅助手段”升级为“核心战略”，试图用技术红利对冲专利到期的致命风险。

这场合作是全球制药行业AI变革浪潮的集中爆发，标志着AI制药正式从技术验证期进入规模化落地的深兑现期。

就在一周前的4月14日，诺和诺德刚刚宣布与OpenAI达成全企业级战略合作，同样计划将AI技术全面部署至研发、制造、商业及运营全链条，预计于2026年底实现全面整合。

根据Research And Markets数据，全球AI制药市场规模从2021年的7.92亿美元提升至2024年的17.58亿美元，年复合增速高达30%，预计2026年将达到29.94亿美元。

AI制药已从“锦上添花”升级为重塑底层逻辑。三大转变正重塑行业：AI从辅助工具变成效率革命的“发动机”；从研发单点渗透至研发、生产、营销全链条；从少数企业尝鲜，成为全行业标配。监管趋熟，正按下这场变革的加速键。

升级为“算法+数据”

对默沙东而言，此次合作的核心价值在于系统性重构全流程效率，尤其是在研发端，Gemini Enterprise将贯穿端到端工作流，此前默沙东内部试点已将临床研究报告初稿撰写时间从180小时压缩至80小时，错误率降低50%。

在制造端，智能体平台将通过预测性分析优化生产工艺、降低生产偏差率、提升质量控制效率；在商业端，数据驱动的个性化患者触达将提升药物可及性与患者依从性；在企业职能端，自动化技术将大幅提升财务、人力、合规等管理流程的效率。

这意味着，默沙东正在将自己的“操作系统”从传统制药模式升级为AI驱动的智能制药模式，竞争维度也从单纯的分子结构专利升级为“算法+数据”的综合效率。

站在投资视角，默沙东与谷歌云的这场10亿美元联姻，是一场收益与风险高度不对称的战略豪赌。其核心价值锚点清晰指向三重长期红利。

第一是真金白银的降本增效，全链条智能体部署预计每年为默沙东节省数十亿美元运营成本，直接增厚利润表。

第二是增长曲线的续命，通过压缩研发周期、加速管线落地，为2028年K药专利悬崖后的收入断层争取缓冲期，支撑其2030年代中期700亿美元营收目标。

第三是护城河的代际升级，与谷歌云的深度绑定将沉淀出“数据+算法”的复合壁垒，当分子专利的保护期失效后，研发效率本身将成为默沙东最难以被复制的核心竞争力。

不过，机遇与风险并存，技术落地层面，大型药企转型笨重，系统整合与人员适配难度极大，失败案例频发。数据安全层面，医药核心数据泄露将触发FDA、GDPR等严苛监管，有面临巨额罚单与声誉崩塌的风险。

组织文化层面，7.5万名员工向“人机协同”思维转变的阻力可想而知。投入产出层面，10亿美元巨额投入若短期效益不显，将直接拖累公司财务报表。看上去这不是简单技术采购，而是默沙东对冲K药专利危机、赢取下一个十年的押注。

对于整个行业而言，这场合作也宣告了制药业“操作系统”之争的正式拉开大幕，在智能体时代，没有AI战略的药企，或许将在下一个十年掉队。