中信证券：关注猪周期上行时点

中信证券研报表示，2026年4月28日，政治局会议再度点名稳定价格，4月中旬，猪肉批发价跌破14.5元/公斤，为2008年后最低值。供给过剩叠加中长期需求量的下降，共同导致了本轮猪价的降幅超预期，同时行业集中度上升带来的厂商博弈以及养殖效率改善导致的去产能困难使得涨价周期愈发不明显。向后看，当前仍处于猪肉去产能的开端，去产能节奏较慢，周期较长，从存栏数量推断，二季度猪肉供给仍偏宽，三季度之后或出现供给的有效边际下降。