4月份，在需求偏弱的大背景下，A股整体呈现震荡态势，各大指数的表现进一步分化。聚焦5月以来，节后首个交易周，科创50、创业板指、中证2000等指数纷纷创出近年新高，AI产业链与科技成长方向重新成为市场主线。然而，节后科技股经历快速冲高之后，板块内部也明显出现高位分化，科创50指数在5月9日一度下跌2.29%，资金在不同风格之间的轮动节奏显著加快。

从债市表现来看，利率债延续区间震荡格局。10年期国债收益率围绕1.74%-1.78%区间窄幅波动，1年期国债收益率已降至1.19%附近，5月20日银行间主要利率债收益率走势进一步分化，长债表现优于短债。

政策层面，近期货币政策信号出现边际变化。央行在《2026年第一季度中国货币政策执行报告》中淡化“降准降息”表述，更强调“灵活运用多种货币政策工具”。浙商证券研报认为，本次报告的核心变化在于总量宽松信号边际转弱，政策操作或更依赖公开市场中长期资金投放和利率传导机制优化。市场对此也做出相应的关注，5月20日公布的LPR已连续12个月维持不变，1年期LPR报3.0%，5年期以上LPR报3.5%。不过，货币政策“适度宽松”的总基调并未改变，央行仍强调保持流动性充裕、社会融资条件相对宽松。

在宏观基本面趋于复杂、风格切换频繁的市场环境中，兼具债券底仓属性与权益增强弹性的偏债混合类产品，正受到越来越多配置型资金的关注。从基金发行数据看，2026年前四个月混合型基金共计成立157只，发行份额高达1439.46亿份，同比增幅超600%，成为全市场资金认可度最高的基金品类。

鹏扬景科混合型证券投资基金(A类008499C类008500)作为一只偏债混合型产品，采用"债券打底、权益增强"的核心策略，在债券资产作为底仓的基础上，通过股票量化策略力争实现组合收益的适度增强。

其权益仓位采用沪深300+中证2000量化增强策略，做大类资产配置之外的风险再平衡。不惧风格 &行业轮动，力争捕捉市场多元机遇！发挥量化策略纪律化投资优势，通过Alpha模型、风险模型及成本模型，在复杂环境中寻找数学意义上收益风险比更优的投资组合。

该基金成立以来收益大幅跑赢业绩比较基准及同类指数：鹏扬景科混合A成立以来累计收益37.67%，超越同期同类指数收益 10.65%，超越业绩比较基准12.49%，年化收益5.53%，历史长期表现亮眼。（数据来源：Wind 数据区间：2020.04.10-2026.03.16）

鹏扬基金在固定收益投资领域具备较深的投研积累，其宏观研判与信用分析能力为混合类产品中的债券底仓管理提供了专业支撑。同时，公司在权益投资与量化策略方面持续布局，形成了股债双轮驱动的投研体系。基金经理团队通常具备跨市场、跨资产类别的管理经验，能够在复杂市场环境中进行多维度的风险收益权衡，为组合的稳健运作提供专业保障。

基于上述投研体系的支持，基金经理黄乐婷、马超相继参与产品管理后，量化策略在组合运作中的应用有所加深。策略层面，债券端以短期债券及类现金资产为主，严控信用风险，为组合提供流动性支撑；权益端在控制仓位偏离度的基础上，运用全市场量化增强策略，力争在均衡配置中获取超额收益。